Le fondateur de Capriole Investments a souligné que le Bitcoin est actuellement confronté à la pression de vente nette la plus importante de la part des institutions de toute son histoire.
Le Bitcoin observe un retrait des entités institutionnelles
Dans un nouveau post sur X, Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, a discuté de la dernière tendance dans le comportement des entités institutionnelles sur le réseau Bitcoin. Pour évaluer l'activité institutionnelle, Edwards a utilisé les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant et les sociétés de trésorerie comme indicateurs.
Les ETF au comptant sont des véhicules d'investissement qui se négocient sur les marchés traditionnels et permettent une exposition indirecte au BTC. De même, les sociétés de trésorerie détiennent du BTC dans leur bilan, ce qui lie le cours de leur action aux mouvements de la cryptomonnaie. Les entités institutionnelles traditionnelles se méfient généralement de l'infrastructure blockchain, elles ont donc tendance à emprunter l'une des voies indirectes et réglementées pour accéder à l'actif.
Voici maintenant le graphique partagé par l'analyste qui montre comment le taux de variation mensuel (ROC) des avoirs combinés des ETF et des trésoreries a fluctué au cours des dernières années :
La valeur de la métrique semble avoir été négative ces derniers jours | Source : @caprioleio sur X
Comme le montre le graphique ci-dessus, le ROC mensuel pour ces entités a plongé en territoire négatif récemment, indiquant qu'une sortie de capitaux a eu lieu. Les sociétés de trésorerie seules sont encore tout juste en territoire positif, probablement en raison de l'accumulation continue de Strategy, mais les ETF au comptant ont sombré profondément dans le rouge.
Dans le même graphique, Edwards a également joint les données d'un autre indicateur : l'Achat Institutionnel Net. Cette métrique compare le ROC combiné du solde des ETF au comptant et des sociétés de trésorerie au Bitcoin miné par les validateurs de la blockchain.
Lors de la reprise de janvier, cet indicateur a connu un bref retour au vert, impliquant que les entités institutionnelles accumulaient plus rapidement que les mineurs ne pouvaient produire de nouvelle offre. Cependant, avec la sortie de capitaux survenue récemment, l'Achat Institutionnel Net a chuté à une valeur fortement négative de -319%.
Un niveau aussi bas de l'indicateur n'a jamais été observé auparavant dans l'histoire de la cryptomonnaie. « La vente institutionnelle nette la plus agressive de Bitcoin de TOUS LES TEMPS cette dernière semaine », a noté le fondateur de Capriole.
Quant à la raison de ce changement parmi les investisseurs institutionnels, Edwards a pointé la menace Quantique pour le Bitcoin. L'informatique quantique est une technologie émergente qui pourrait être utilisée pour pénétrer dans les anciens portefeuilles BTC vulnérables, du moins en théorie. L'analyste a publié la semaine dernière un article de recherche expliquant comment ce risque pourrait « dévaloriser » l'actif numérique.
« Lorsque vous considérez les statistiques sur la date prévue du Q-Day, l'investisseur rationnel dévalue la juste valeur du Bitcoin de 20% aujourd'hui », a expliqué Edwards. Ci-dessous un graphique qui montre comment cette décote augmentera chaque année où le réseau BTC ne sera pas mis à niveau contre la menace Quantique.
Il semble que la décote devrait atteindre 85% d'ici 2030 | Source : @caprioleio sur X
Prix du BTC
Au moment de la rédaction, le Bitcoin flotte autour de 62 300 $, en baisse de près de 7% sur les sept derniers jours.
Le prix de la cryptomonnaie a chuté | Source : BTCUSDT sur TradingView
