L'écart entre la perception des investisseurs concernant l'or et le Bitcoin n'a rarement été aussi marqué. L'indice de peur et de cupidité de l'or s'établissait à 72 sur 100 — en territoire de cupidité prononcée — tandis que l'équivalent pour la principale cryptomonnaie atteignait 18 sur 100, un niveau classé comme peur extrême.
Pour la macroéconomiste Lyn Alden, cet écart raconte une histoire qui mérite attention.
Un pari contrarien sur les deux à trois prochaines années du Bitcoin
Alden, s'exprimant cette semaine sur le podcast New Era Finance, a déclaré que si elle devait choisir entre les deux actifs pour la période à venir, elle choisirait le Bitcoin.
« Un pistolet sur la tempe, si je devais dire lequel des deux surperforme selon moi, je dirais le Bitcoin », a-t-elle affirmé.
L'or a fortement grimpé. Le Bitcoin a beaucoup chuté. Elle perçoit un balancier entre les deux, et actuellement, il a bien penché en faveur de l'or. Cela, a-t-elle argumenté, prépare le terrain pour un potentiel renversement.
L'or a atteint un record historique d'environ 5 608 dollars l'once en janvier. Le Bitcoin, en revanche, se situe à environ 44 % en dessous de son propre pic de 126 000 dollars, atteint en octobre dernier.
La divergence de performance des prix reflète la divergence de l'humeur des investisseurs. Alden a reconnu la course de l'or mais s'est gardée de le qualifier de bulle.
Le sentiment qui l'entoure est « quelque peu euphorique », a-t-elle déclaré, tandis que l'humeur autour du Bitcoin est devenue, selon sa description, injustement négative.
Elle a pris soin de ne pas trop en dire. Les deux actifs peuvent monter en même temps. Les deux peuvent baisser. Elle ne considère pas la relation entre eux comme fixe ou prévisible avec certitude. Mais poussée à faire un choix, elle en a fait un.
BTCUSD trading à 70 274 $ sur le graphique 24h : TradingView
La force de l'or pourrait être une opportunité pour le Bitcoin
Le contexte des commentaires d'Alden est un débat plus large sur quel actif mérite le titre de réserve de valeur fiable.
L'investisseur milliardaire Ray Dalio s'est fermement rangé du côté de l'or. S'exprimant publiquement cette semaine, Dalio a décrit l'or comme la forme de monnaie la plus établie et a souligné son statut de deuxième plus grand actif de réserve détenu par les banques centrales mondiales.
Image : OSL
Il a soulevé des inquiétudes concernant les limitations du Bitcoin autour de la vie privée et sa vulnérabilité face aux avancées de l'informatique quantique — une menace technologique qui reste à des années de distance mais qui attire une attention croissante alors que la construction d'installations quantiques à grande échelle commence.
Je pense que le Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars vers ~2030 sur la base des conditions et progrès actuels.
Pensez à long terme. pic.twitter.com/6MKqrjojAP
— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 24 septembre 2025
La position de Dalio et celle d'Alden ne sont pas totalement en opposition. Aucun des deux n'a rejeté catégoriquement l'un ou l'autre actif. La question est de savoir lequel performe le mieux sur une fenêtre définie, et non lequel survit à long terme.
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