Un nouveau rapport de Glassnode indique que Bitcoin pourrait être plus proche d'une phase de creux de marché que du début d'un marché baissier.
La Tendance de l'Offre de Bitcoin en Perte Ne Ressemble Pas à un Début de Marché Baissier
Dans son dernier rapport hebdomadaire, la firme d'analyse on-chain Glassnode a examiné comment la structure actuelle du marché baissier apparaît du point de vue de l'Offre Totale en Perte. Cet indicateur mesure la quantité de Bitcoin actuellement détenue avec une perte nette non réalisée sur la blockchain.
Voici le graphique partagé par Glassnode qui montre la tendance de la moyenne mobile sur 7 jours (MA) de la métrique au cours des dernières années :
La valeur de la moyenne mobile sur 7 jours de la métrique semble avoir fortement augmenté ces derniers mois | Source : Glassnode's The Week Onchain - Week 8, 2026
Comme le montre le graphique ci-dessus, l'Offre Totale de Bitcoin en Perte s'est approchée de zéro alors que le prix de la cryptomonnaie atteignait un nouveau sommet historique (ATH) en octobre. Le ralentissement du marché qui a suivi depuis a cependant plongé une grande partie de l'offre en perte, provoquant une forte hausse de l'indicateur.
Aujourd'hui, la valeur moyenne sur 7 jours de la métrique est de 9,2 millions de BTC, ce qui est le niveau le plus élevé depuis la fin du dernier marché baissier. Actuellement, il y a un peu moins de 20 millions de jetons en circulation, donc la dernière valeur de l'Offre Totale en Perte correspond à près de la moitié de l'offre de l'actif. « Cela correspond aux environnements de marché baissier antérieurs où les baisses approchaient le seuil de 50 % et où de larges cohortes d'investisseurs étaient sous pression », a expliqué la firme d'analyse.
D'après le graphique, il est visible que non seulement le niveau actuel de la métrique est similaire aux marchés baissiers passés, mais sa structure ressemble en fait à celle de leurs phases finales, plutôt qu'aux phases initiales.
Historiquement, plus l'Offre Totale en Perte a augmenté, plus un fond de marché est devenu probable. La raison derrière ce schéma est qu'à mesure que la concentration des pertes augmente sur le réseau Bitcoin, la pression de vente avec pour motif la prise de bénéfices commence à s'épuiser. Les marchés baissiers de 2018 et 2022 ont tous deux atteint leurs creux en même temps que les sommets de la métrique.
Jusqu'à présent, la moyenne mobile sur 7 jours de l'Offre Totale en Perte n'a pas atteint les mêmes sommets que lors des creux cycliques précédents, mais elle s'en est certainement rapprochée suite à la récente hausse de la métrique. « En termes structurels, le marché apparaît plus proche d'une fourchette de creux potentielle que du début initial de la contraction, même si la volatilité et la fragilité persistent », a noté Glassnode.
Prix du BTC
Bitcoin s'est repris au-dessus de 69 000 $ mercredi, mais son prix a connu un petit recul depuis, puisqu'il s'échange actuellement autour de 67 300 $.
Il semble que le prix de la cryptomonnaie ait globalement évolué en sideways ces derniers jours | Source : BTCUSDT sur TradingView
