Binance est revenue au centre de l'attention du marché suite au krach du 10 octobre, un événement qui a marqué l'un des épisodes de déléverage les plus violents du cycle actuel. Ce jour-là, une vague aiguë de liquidations a balayé les marchés dérivés, effaçant des milliards d'intérêts ouverts et exposant l'étendue de l'effet de levier excessif sur de multiples plateformes.
Binance s'est distinguée pendant cette tourmente non pas parce qu'elle a provoqué la vente, mais parce que son empreinte de liquidation était nettement plus petite par rapport à sa part de marché, mettant en lumière des différences dans la concentration de l'effet de levier et la gestion des risques par rapport aux plateformes concurrentes.
Aujourd'hui, le contexte général du marché reste fragile. Le Bitcoin se négocie en dessous du seuil des 80 000 $, tandis que l'Ethereum est tombé sous les 2 300 $, renforçant la perception que le marché est entré dans une phase corrective, voire carrément baissière. L'incertitude macroéconomique, la liquidité qui diminue et la demande au comptant qui faiblit ont conduit de nombreux analystes à anticiper une nouvelle baisse avant qu'une stabilisation durable ne puisse se produire.
Dans ce contexte, de nouvelles données d'Arkham ont ajouté une tournure inattendue. Arkham rapporte que le fonds SAFU de Binance a commencé à accumuler du Bitcoin, en achetant 1 315 BTC – d'une valeur d'environ 100 millions de dollars – dans la dernière heure. Cette démarche contraste fortement avec le sentiment de aversion au risque qui prévaut et suggère que, même si les prix ont tendance à baisser, Binance pourrait se positionner de manière défensive ou opportuniste pendant cette période de stress marché.
De nombreux analystes ont été prompts à pointer du doigt Binance et son fondateur, Changpeng Zhao, suite à la dernière vague de faiblesse du marché. Les critiques proviennent en grande partie de la position dominante de Binance dans le trading de produits dérivés mondiaux, de ses pools de liquidités profonds et de son influence démesurée sur les taux de financement, les intérêts ouverts et la dynamique des liquidations.
En période de stress, tout mouvement brusque originaire de Binance a tendance à se répercuter dans tout l'écosystème crypto, renforçant la perception que l'exchange agit comme un point de transmission central de la volatilité.
Cependant, malgré l'intensité de ces affirmations, il n'existe actuellement aucune preuve concrète sur la blockchain ou sur le marché montrant que l'exchange ou CZ a activement déclenché ou orchestré la récente vente. Les données de liquidation suggèrent que l'effet de levier était largement réparti sur plusieurs plateformes, et dans plusieurs cas, Binance a enregistré une part plus faible de liquidations forcées par rapport à sa part de marché. Cela affaiblit l'argument selon lequel Binance était la source principale de pression systémique.
Ce qui semble plus probable, c'est que Binance est confondue avec des problèmes structurels plus larges : l'effet de levier excessif, l'amincissement de la liquidité et la fragilité du sentiment des investisseurs. Ces conditions peuvent amplifier les mouvements, peu importe où ils commencent. Les prochains jours seront critiques. La réaction des prix, la réinitialisation de l'effet de levier et le retour ou non de la demande au comptant détermineront si le marché se stabilise – ou confirmera qu'une phase baissière plus profonde se déroule.
Le graphique hebdomadaire du Bitcoin reflète un changement clair dans la structure du marché suite à la perte du niveau psychologique des 80 000 $. Après avoir échoué à reprendre la moyenne mobile sur 50 semaines (ligne bleue), le BTC a repris sa trajectoire à la baisse, confirmant que cette zone constitue une résistance active plutôt qu'une consolidation temporaire. Le rejet près de la zone mi-90K a marqué un plus bas haut par rapport au pic de 2025, renforçant une tendance baissière plus large sur les horizons temporels supérieurs.
Le prix se négocie maintenant en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines, tandis que la moyenne mobile sur 200 semaines (ligne rouge) continue de monter bien en dessous des niveaux actuels. Cette configuration signale historiquement une phase de transition, où l'élan est devenu négatif mais le support structurel à long terme n'a pas encore été testé. La récente rupture vers la fourchette 74 000–78 000 $ replace le Bitcoin près d'une ancienne zone à volume élevé du début 2025, qui pourrait offrir une stabilisation à court terme mais ne qualifie pas encore comme un creux confirmé.
La dynamique des volumes ajoute à la perspective prudente. La pression de vente a augmenté lors des semaines de baisse, tandis que les tentatives de rebond ont été accompagnées d'un volume plus faible, suggérant une conviction limitée des acheteurs. Ce modèle s'aligne avec de la distribution plutôt que de l'accumulation.
À moins que le Bitcoin ne puisse reprendre et se maintenir au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines, la voie de la moindre résistance reste à la baisse. Dans ce contexte, le marché semble entrer dans une phase corrective ou de début de phase baissière, avec un risque de baisse supplémentaire vers des zones de demande plus profondes encore non résolu.
Image générée par ChatGPT, graphique de TradingView.com
