Mardi après les heures d'ouverture à l'heure de l'Est des États-Unis, le géant américain des services cloud IA, CoreWeave, a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre de l'exercice 2026.
Bénéficiant de l'explosion continue de la demande mondiale en capacité de calcul pour l'IA générative, les revenus trimestriels de l'entreprise ont doublé, plusieurs indicateurs opérationnels clés dépassant largement les attentes du marché de Wall Street, entraînant une hausse spectaculaire de plus de 15 % du cours de l'action en dehors des heures d'ouverture.
En tant que fournisseur de capacité de calcul IA en pleine ascension, CoreWeave continue de rattraper les géants traditionnels du cloud comme Amazon, Google et Microsoft, réalisant une expansion rapide grâce à d'importantes commandes clients. Cependant, l'entreprise est également confrontée à de multiples défis, notamment des pertes continues, un endettement élevé, une concurrence sectorielle accrue et un resserrement de la réglementation sur les centres de données aux États-Unis.
Données financières clés toutes positives
Les données du rapport financier montrent que pour le deuxième trimestre (jusqu'au 30 juin), par rapport aux attentes générales de LSEG, CoreWeave a réalisé :
Revenus totaux : 2,58 milliards de dollars, soit une augmentation spectaculaire de 112 % par rapport aux 1,21 milliard de dollars de l'année précédente, légèrement supérieure aux attentes du marché de 2,56 milliards de dollars.
Perte nette : 626 millions de dollars, contre 290 millions de dollars l'année précédente, une aggravation. La raison principale de cette forte augmentation des pertes est la hausse des frais d'intérêts due à l'expansion des infrastructures de l'entreprise.
Perte par action (ajustée) : 1,03 dollar, nettement meilleure que la perte par action attendue par le marché de 1,20 dollar.
En termes de coûts, les dépenses en technologie et infrastructure sont passées de 670 millions de dollars l'année précédente à 1,51 milliard de dollars, principalement en raison de l'expansion à grande échelle des capacités de calcul.
À la fin du deuxième trimestre, la capacité électrique effective de l'entreprise a augmenté de près de 500 mégawatts, portant la capacité totale installée à 1,5 gigawatt. Pour ce trimestre, l'EBITDA ajusté de l'entreprise s'est élevé à 1,51 milliard de dollars, avec une marge de 59 %, en légère baisse par rapport aux 62 % de l'année précédente ; le résultat opérationnel ajusté a atteint 128 millions de dollars, dépassant largement les attentes du marché de 66 millions de dollars, démontrant une résilience bénéficiaire.
Carnet de commandes bien garni, révision à la hausse des prévisions annuelles
S'appuyant sur une forte demande du marché, CoreWeave dispose d'un carnet de commandes important, assurant une visibilité suffisante sur ses performances.
Au 30 juin, le volume du carnet de commandes en cours de l'entreprise atteignait 104 milliards de dollars, ce chiffre n'incluant pas les nouveaux contrats clients conclus au cours des premières semaines du troisième trimestre, d'une valeur de plus de 25 milliards de dollars.
En matière de signature de contrats, l'entreprise a conclu plusieurs accords majeurs au deuxième trimestre, notamment un contrat de fourniture de capacité de calcul cloud IA de 21 milliards de dollars avec Meta, valable jusqu'en 2032, s'ajoutant à une commande précédente de 14 milliards de dollars, élargissant ainsi la coopération entre les deux parties. Parallèlement, elle a établi une collaboration pluriannuelle avec l'entreprise d'IA Anthropic pour fournir une capacité de calcul dédiée à sa série de modèles linguistiques de grande taille Claude, et a obtenu un engagement d'investissement de 6 milliards de dollars de la part du fonds de trading quantitatif Jane Street.
De plus, au cours du deuxième trimestre, l'entreprise a été intégrée avec succès à l'indice Nasdaq 100 et a réalisé la première mise en service et validation du système de puces NVL72 Vera Rubin de Nvidia, marquant une avancée continue de ses capacités technologiques.
Concernant ses perspectives de performance future, CoreWeave a révisé à la hausse plusieurs attentes clés.
L'entreprise prévoit pour le troisième trimestre 2026 des revenus compris entre 3,4 et 3,6 milliards de dollars, avec un taux de croissance médian en glissement annuel atteignant 158 %, légèrement supérieur aux attenses du marché de 3,43 milliards de dollars.
Sur l'ensemble de l'année, l'entreprise a révisé ses prévisions de revenus pour 2026, les portant de 12 à 13 milliards de dollars à 12,4 - 13,2 milliards de dollars, se rapprochant des attentes du marché de 12,63 milliards de dollars ; les prévisions de résultat opérationnel ajusté ont été relevées de 0,9 à 1,1 milliard de dollars à 0,96 - 1,15 milliard de dollars.
Simultanément, l'entreprise a augmenté son plan de dépenses d'investissement, prévoyant désormais des dépenses en capital annuelles de 35 à 39 milliards de dollars, contre 31 à 35 milliards de dollars précédemment, et prévoit de porter sa capacité électrique effective à plus de 1,85 gigawatt d'ici fin 2026.
Michael Intrator, cofondateur et PDG de CoreWeave, a déclaré que l'entreprise avait atteint un tournant décisif au cours de ce trimestre :
« CoreWeave a atteint un tournant important ce trimestre, car notre échelle commence à se traduire par un effet de levier opérationnel croissant. »
Concernant l'activité principale de location de capacité de calcul, Intrator a révélé que CoreWeave observait de bonnes tendances de développement dans la location de puces Nvidia.
« Nos produits des séries Blackwell et Vera Rubin atteignent des prix et des marges record, tandis que les prix des produits de la génération précédente sont stables ou supérieurs à ceux d'il y a quelques années. » a-t-il déclaré.
Le directeur financier de l'entreprise, Nitin Agrawal, a ajouté que face aux pressions à la hausse sur le coût des composants matériels, l'entreprise avait réussi à répercuter ces augmentations de coûts sur ses clients, préservant efficacement sa propre marge bénéficiaire.
« Même avec une concurrence accrue, nous constatons une croissance de la demande, des prix et des bénéfices, ce qui indique que les produits de CoreWeave vont se développer, et que nous allons croître dans un marché potentiel déjà très vaste. »
La réticence dans certaines régions des États-Unis affecte la mise en œuvre des projets
En réponse aux préoccupations du marché concernant le resserrement de la réglementation sur les centres de données aux États-Unis, Intrator a déclaré que les prévisions de performance et les calculs opérationnels actuels de l'entreprise étaient basés sur la situation actuelle de ses activités, et que les résistances réglementaires n'avaient pas encore eu d'impact substantiel sur ses données clés et son plan de développement.
Mais il a également reconnu que l'opposition croissante à la construction de nouveaux centres de données dans certaines parties des États-Unis, et le refus d'engager des discussions sur le sujet, représentaient un défi pour la concrétisation des projets de l'entreprise.
« Il ne fait aucun doute que les choses deviennent plus difficiles lorsque certaines régions des États-Unis ne sont même pas disposées à participer à ces discussions. »
À la clôture des marchés américains mardi, l'action de l'entreprise avait enregistré une hausse cumulative de 26 % depuis le début de l'année, surperformant largement la progression de près de 13 % de l'indice S&P 500 sur la même période.
