Original|Odaily Daily Planet(@OdailyChina)
Auteur|Wenser(@wenser 2010 )
Le 19 août, Unitree Technology (688836.SH) a officiellement été cotée au STAR Market de la Bourse de Shanghai. La "première action de robot humanoïde" de la Bourse A est passée du titre à la réalité. Le prix d'ouverture à la cotation était de 1 100 yuans, en hausse de 629,44 % par rapport au prix d'introduction de 150,80 yuans, dépassant largement la hausse moyenne de 466,61 % des nouvelles actions du STAR Market le premier jour cette année. Sa capitalisation boursière a même atteint un pic de 4 450 milliards de yuans. Ce festin de création de richesse de la Bourse A de l'année, caractérisé par "une approbation en seulement 73 jours, près de 9,8 millions de comptes de souscription et un taux de tirage au sort en ligne de seulement 0,018 %", a également rapporté un bénéfice par lot de 500 actions atteignant 475 000 yuans, largement supérieur aux estimations initiales, soit une multiplication par environ 6,3 du capital initial.
Après le "plus grand IPO de l'histoire de l'humanité" de SpaceX à l'étranger et l'"IPO du leader du stockage national" de la nouvelle star du stockage CXMT (Changxin), Unitree Technology a pris la scène capitaliste sous le titre de "seul fabricant de robots humanoïdes rentable" et a été grandement recherché dès son ouverture.
Au moment de la rédaction, le cours d'Unitree Technology s'échangeait temporairement autour de 892 yuans, avec une capitalisation boursière temporaire d'environ 3 610 milliards de yuans, un taux de rotation de 55,25 % et un volume d'échanges dépassant 153 milliards de yuans. À l'ère du développement rapide de l'IA et des technologies matérielles, l'introduction en bourse d'Unitree Technology est en soi un microcosme de la tendance principale du marché des capitaux.
Quelle est la valeur d'Unitree Technology : La réponse du marché est 3 500 à 4 500 milliards de yuans
Après la souscription à l'IPO d'Unitree Technology, dans notre article précédent "Combien vaut vraiment la 'première action de robot humanoïde' Unitree Technology ?", nous avons présenté divers points de vue représentatifs du marché sur la question de la "fourchette de capitalisation boursière raisonnable d'Unitree Technology". Aujourd'hui, il semble que l'estimation la plus audacieuse d'Yu Wenchao, partenaire de Dunhong Capital et investisseur précoce d'Unitree, soit la plus proche de la valorisation du marché des capitaux. Il a mentionné : "Il est raisonnable que la capitalisation boursière après l'introduction en bourse dépasse 200 milliards de yuans, et je pense qu'à court terme, elle pourrait même dépasser 400 milliards de yuans. Comparé aux valorisations des sociétés similaires à l'étranger, ce n'est pas exagéré." En synthétisant le pic de capitalisation boursière proche de 4 500 milliards de yuans à l'ouverture et les données actuelles dépassant 3 600 milliards de yuans, la fourchette raisonnable pour Unitree Technology est passée des précédents 2 000-2 500 milliards de yuans à 3 500-4 500 milliards de yuans aujourd'hui.
Capitalisation élevée, faible flottant : Unitree Technology reproduit le miracle haussier de SpaceX et CXMT
Il est à noter que la raison pour laquelle la capitalisation boursière d'Unitree Technology a pu atteindre plus de 6 fois sa valorisation d'introduction, outre l'enthousiasme et les attentes optimistes du marché pour les robots humanoïdes, est similaire à de nombreux projets de l'écosystème crypto et aux projets historiques d'IPO comme SpaceX et CXMT : ce sont tous des exemples de "faible flottant, haute capitalisation".
Selon un communiqué de la Bourse de Shanghai, Unitree Technology avait précédemment divulgué un prix d'introduction de 150,80 yuans par action, avec un capital social total après émission de 404 millions d'actions, dont 30 087 700 actions sans restriction de vente en circulation au début de la cotation, représentant 7,44 % du capital total. Le ratio cours/chiffre d'affaires statique dilué correspondant au prix d'introduction pour 2025 était de 35,89 fois, supérieur à la moyenne des sociétés comparables.
Cela peut également être entrevu à partir des données précédentes sur le taux de tirage au sort des petits investisseurs et le nombre total de comptes de souscription : Selon les informations, Unitree Technology a émis 40 446 400 actions cette fois-ci, ne représentant que 10 % du capital total après émission. Après l'activation du mécanisme de réacheminement, l'émission finale en ligne était de 9 707 000 actions, avec 9 784 600 comptes de souscription valides, et un taux de tirage au sort final de 0,0181 % — ce chiffre établit simultanément deux nouveaux records pour les nouvelles actions du STAR Market : le taux de tirage au sort le plus bas et le nombre de participants le plus élevé. Il y avait 19 414 numéros gagnants, nécessitant un paiement de 75 400 yuans pour un lot de 500 actions. Les abandons de souscription en ligne n'étaient que de 8 734 actions, avec zéro abandon hors ligne, montrant une forte volonté de paiement.
D'autre part, la répartition stratégique aux institutions et le pourcentage de participation élevé du fondateur Wang Xingxing garantissent également une faible pression de vente, évitant un phénomène de bousculade des petits investisseurs le premier jour de la cotation.
Il est rapporté que 9 investisseurs institutionnels, dont le Fonds de sécurité sociale, DeepSeek, Tencent, la China National Petroleum Corporation (Kunlun Capital), China Southern Power Grid, China Telecom (Tianyi Capital), etc., ont reçu au total environ 8,09 millions d'actions, pour un montant souscrit d'environ 1,22 milliard de yuans. Parmi eux, DeepSeek a reçu 933 400 actions pour un montant de 141 millions de yuans, avec une période de blocage de 36 mois, bien plus longue que les 12 mois habituels des institutions. Les deux parties ont signé un protocole d'accord de coopération stratégique et mèneront des recherches et développement conjoints dans trois directions : l'intelligence artificielle générale, les robots haute performance et les grands modèles d'IA. Le Fonds de sécurité sociale, via trois portefeuilles, a reçu une quantité équivalente, avec une période de blocage de 12 mois. Tencent, China National Petroleum Corporation, China Southern Power Grid et Tianyi Capital ont chacun reçu environ 900 000 actions, pour un montant d'environ 136 millions de yuans chacun.
Avant l'introduction en bourse d'Unitree Technology, le point le plus critiqué ou controversé était son ratio cours/bénéfice (PER) élevé de 219 fois.
Mais calculé sur la base du bénéfice net ajusté de 2025, le PER correspondant est de 92,92 fois ; le ratio cours/chiffre d'affaires statique dilué correspondant pour 2025 est de 35,89 fois. Bien qu'il reste supérieur à la moyenne des sociétés comparables, il est déjà relativement plus raisonnable par rapport au multiple "219". Aujourd'hui, compte tenu du fait que de nombreuses sociétés comparables, nationales et étrangères, ne sont pas encore rentables, qu'Unitree a réalisé un bénéfice net ajusté de 600 millions de yuans en 2025, et que ses expéditions de robots humanoïdes en 2025 ont dépassé 5 500 unités, se classant au premier rang mondial ; le prix d'introduction de 150,8 yuans est en fait un point bas en termes de valeur.
Le fondateur Wang Xingxing atteint le sommet des classements de richesse : Sacré "nouvelle personne la plus riche de la génération post-90"
La forte hausse d'Unitree Technology a directement entraîné une explosion de la fortune personnelle du fondateur Wang Xingxing.
Le prospectus d'introduction montre que Wang Xingxing, président du conseil d'administration, directeur général et directeur technique d'Unitree Technology, détient directement 86 714 964 actions de la société, représentant 21,4395 % du capital total après émission. De plus, avant l'émission d'actions, il détenait indirectement environ 9,5367 % des actions de la société via la plateforme d'incitation au capital-actions Shanghai Yuyi. Au total, Wang Xingxing détient directement et indirectement environ 31 % des actions d'Unitree Technology, pour une valeur dépassant 110 milliards de yuans, remportant ainsi le titre prestigieux de "personne la plus riche de la génération post-90 en Chine".
Auparavant, ce titre était détenu par Liu Jingkang, fondateur d'Insta360, dont la fortune de 20,2 milliards de yuans lui avait valu d'être la nouvelle personne la plus riche de la génération post-90.
Bien sûr, le succès de l'introduction en bourse d'Unitree Technology et l'explosion de sa capitalisation profitent non seulement à Wang Xingxing, mais aussi à de nombreux investisseurs institutionnels et personnels. Au niveau des employés d'Unitree, Yang Zhiyu (responsable de la structure mécanique), Chen Li (responsable du système de vente et service) et Zhang Yangguang (responsable des algorithmes et logiciels) détiennent indirectement respectivement 0,49 %, 0,26 % et 0,15 % des actions de la société via Shanghai Yuyi. Sur la base d'une capitalisation boursière de 3 500 milliards de yuans, la valeur de leurs actions dans la société atteint respectivement 1,715 milliard, 910 millions et 525 millions de yuans, entrant avec Wang Xingxing dans le "club des milliardaires".
Le festin de création de richesse de l'introduction en bourse d'Unitree Technology : Wang Xing de Meituan, Lei Jun de Xiaomi, Liang Wenfeng de DeepSeek
Meituan : Gains latents sur le marché primaire dépassant 33,3 milliards de yuans, détention d'environ 35,1236 millions d'actions
En tant que plus grand actionnaire externe d'Unitree Technology en termes de pourcentage, les capitaux du groupe Meituan, via Hanhai Information, Chengdu Longzhu, Galaxy Z et autres sociétés, détiennent ensemble environ 35 123 600 actions, réalisant des gains latents dépassant 33,3 milliards de yuans lors de cette souscription au marché primaire.
Liang Wenfeng : Gains latents de 1,1 milliard de yuans sur la souscription d'Unitree Technology
Liang Wenfeng, fondateur de DeepSeek, grâce à Depth-Scaling, Huanfang Quantitative et Jiuzhang Asset, a reçu environ 1 191 600 actions au total via la répartition stratégique et la souscription hors ligne. Sur la base du prix d'introduction de 150,8 yuans et du prix d'ouverture maximal de 1 100 yuans, les gains latents de Liang Wenfeng sur le marché primaire ont atteint plus de 1,1 milliard de yuans. Sur la base de la capitalisation boursière actuelle de 3 600 milliards de yuans, la valeur de ses participations est d'environ 1,06 milliard de yuans, avec des gains latents d'environ 882 millions de yuans.
Lei Jun : Les parties liées à Shunwei Capital réalisent des gains latents dépassant 15,2 milliards de yuans
Astrend IV, la société d'investissement offshore associée à Shunwei Capital fondée par Lei Jun, détient 16 106 000 actions d'Unitree Technology, représentant environ 3,98 % du capital total après émission, ce qui en fait le cinquième plus grand actionnaire. La valeur de ses participations a atteint des gains latents dépassant 15,2 milliards de yuans.
Il est à noter que Shunwei Capital a participé au financement de série A d'Unitree dès 2021, pour un montant de dizaines de millions de dollars. Début de cette année, Lei Jun a mentionné cet investissement avec émotion : "Merci à Wang Xingxing de nous avoir donné l'opportunité d'investir dans Unitree il y a cinq ans."
Outre les institutions et personnes mentionnées ci-dessus, la liste des actionnaires d'Unitree Technology comprend également un éventail d'institutions renommées et de géants technologiques et internet : Sequoia China détient ensemble 7,11 % des actions, Matrix Partners en détient 5,45 %, tandis que Tencent, Alibaba et ByteDance figurent également sur la liste.
Repositionnement des coordonnées de l'écosystème Unitree : Peut-il devenir "la première action mondiale de robot humanoïde" ?
Pour Unitree Technology aujourd'hui, l'introduction en bourse est loin d'être une ligne d'arrêt où se reposer ; un nouveau défi apparaît : comment passer de la "première action de robot humanoïde en Chine" à la "première action mondiale de robot humanoïde" ? Avec une capitalisation boursière actuelle d'environ 3 600 milliards de yuans, la position d'Unitree Technology dans la course mondiale aux robots humanoïdes n'est pas encore solidement établie.
Aperçu des concurrents étrangers : Figure AI, Boston Dynamics, Optimus suivent de près
À l'étranger, la société la plus valorisée actuellement est Figure AI, avec une valorisation d'environ 39 à 40 milliards de dollars US, soit environ 2 800 milliards de yuans. Bien que cette société ne produise qu'environ 150 unités par mois et ne soit pas encore cotée ;
Boston Dynamics, réputée dans l'industrie mais au parcours mouvementé, n'est valorisée qu'à 3,4 milliards de dollars US, soit environ 229 milliards de yuans ; actuellement sous Hyundai Motor, elle commencera ses premières livraisons commerciales en 2026 ;
1X Technologies est valorisée à environ 10 milliards de dollars US, Physical Intelligence à environ 5,6 milliards, Apptronik à environ 5,5 milliards, Agility Robotics à environ 2,1-2,5 milliards (cotée via SPAC).
Optimus (le robot Tesla) sous Tesla n'a pas de valorisation indépendante ; il fait partie de la valorisation globale actuelle d'environ 1,33 billion de dollars US de Tesla, avec une production de masse prévue pour fin 2026.
Sociétés comparables nationales : Arobot, Ubtech, Yuejiang ont du mal à la rattraper pour le moment
Parmi les sociétés comparables nationales, Arobot, après sa fusion par acquisition avec Shangwei New Material, a une capitalisation boursière d'environ 68,3 milliards de yuans ; la capitalisation boursière de Ubtech à Hong Kong est d'environ 42,7 milliards de dollars HK (environ 36,7 milliards de yuans) ; Yuejiang Technology est d'environ 10,9 milliards de dollars HK (environ 9,36 milliards de yuans).
Par ailleurs, d'innombrables entreprises d'intelligence incarnée font la queue pour la prochaine opportunité d'IPO : le 24 juillet, Arobot a annoncé officiellement le lancement du processus d'introduction en bourse à Hong Kong ; des rumeurs du marché indiquent une valorisation cible d'environ 200 milliards de dollars US, avec une valorisation cible du tour de base d'environ 40 à 50 milliards de dollars HK ; DeepRobotics, une autre des "Six petits dragons de Hangzhou", a vu son introduction au STAR Market acceptée ; des entreprises d'intelligence incarnée comme Galaxy General, RoboT, AI Square, Self-Variable Robots, Edge Robots, ZhongQing Robots, Stardust Intelligence sont également en pleine croissance.
De plus, des sociétés comme Star Ocean Atlas, Songyan Power, Star Era, Fourier Intelligence, Original Power Machine ont successivement complété leur restructuration en société par actions — Selon des statistiques incomplètes, plus de 50 entreprises liées aux robots font déjà la queue devant la Bourse de Hong Kong.
Mais derrière l'intensification de la concurrence et la réduction de la fenêtre d'opportunité, "l'inversion entre la valorisation du marché et les volumes de livraison réels" est un autre obstacle réaliste sur la piste des robots : La valorisation de Figure AI était auparavant plus de quatre fois supérieure à celle d'Unitree, mais ses livraisons annuelles étaient bien inférieures à celles d'Unitree. Ce n'est qu'après l'introduction en bourse d'Unitree que ce phénomène s'est quelque peu atténué, mais les différences de valorisation entre la Chine et l'étranger existent toujours objectivement. Pour devenir la première action mondiale de robot humanoïde, la capitalisation boursière d'Unitree Technology doit viser au moins 5 000 milliards de yuans.
Prévisions de valorisation et évolutions futures : Synthèse des points de vue multiples
Concernant l'évolution future du cours d'Unitree Technology, le marché suit trois logiques.
Les optimistes pensent qu'Unitree est un titre pur et rare de robot humanoïde sur la Bourse A, déjà rentable et leader mondial en termes d'expéditions. Le partenariat stratégique avec DeepSeek ouvre un espace d'imagination pour l'IA + robots, et le soutien de fonds à long terme comme le Fonds de sécurité sociale et Tencent pourrait pousser la capitalisation boursière à dépasser les 4 000 milliards de yuans à court terme grâce à une prime de rareté.
Les prudents soulignent que le PER dilué de 219 fois intègre déjà des attentes de croissance élevées ; la baisse des bénéfices au premier trimestre montre une volatilité de la rentabilité ; plus de 70 % des revenus des robots humanoïdes proviennent encore de la recherche, de l'éducation et de l'enseignement, avec une pénétration industrielle encore faible ; le parcours d'absorption de la capacité de production planifiée de 190 000 unités/an de la base de collecte de fonds reste à vérifier ; la régulation de la FCC américaine constitue une incertitude pour la certification et les ventes à l'étranger des nouveaux modèles de produits ; une valorisation élevée nécessite une croissance continue des résultats pour être digérée.
Le point de vue neutre est qu'après la hausse initiale post-introduction, la société entrera dans une phase de "vérification des résultats" avec des fluctuations à des niveaux élevés. En se référant au parcours des nouvelles actions technologiques dures comme CXMT, le cours reviendra progressivement à une dynamique basée sur les fondamentaux. Les évolutions futures dépendront des progrès de la pénétration dans les scénarios industriels et des percées commerciales des grands modèles incarnés.
Concernant les questions ci-dessus et l'évolution de la valorisation, lors du roadshow précédant l'IPO, Wang Xingxing a répondu à certaines questions. Outre les controverses mentionnées précédemment sur "le jouet télécommandé" et "le PER", Wang Xingxing a également apporté des éclaircissements sur la valorisation, les avantages par rapport aux concurrents étrangers, la régulation de la FCC américaine et la planification commerciale :
Concernant la valorisation : Wang Xingxing a indiqué que la plupart des sociétés cotées et des sociétés candidates ayant des activités principales similaires dans le secteur ne sont pas encore rentables, tandis qu'Unitree a déjà réalisé une forte rentabilité. La valorisation de cette émission est le résultat d'une tarification de marché, conforme à la situation opérationnelle de la société et aux perspectives du secteur. Il a également rappelé aux investisseurs : "J'espère que les gens achètent des actions parce qu'ils croient en la valeur de la société, et non pour spéculer. La société divulguera des informations détaillées en temps opportun par des canaux légaux."
Concernant les avantages comparatifs : Wang Xingxing a déclaré que les entreprises nationales et étrangères sont actuellement en phase de test et de déploiement pour les grands modèles incarnés et les applications par scénario. Les avantages d'Unitree se concentrent sur cinq dimensions : la production industrialisée, la vitesse d'itération des produits, la gamme de produits, le contrôle du mouvement et l'écosystème open source, formant finalement un effet de plateforme "écosystème ouvert + combinaison de produits + livraison continue", ne dépendant pas d'un seul client ou canal.
Concernant la régulation de la FCC américaine : Wang Xingxing a cité le prospectus pour expliquer que les six principaux produits actuellement en vente (les humanoïdes G1, H2, R1, les quadrupèdes Go2, B2, A2) ont tous obtenu la certification FCC. Le changement de politique n'affecte pas la poursuite des ventes de ces modèles aux États-Unis ; le nouveau règlement ne restreint que la certification des nouveaux modèles. En 2025, les revenus à l'étranger d'Unitree représentaient 43,65 %, dont la part du marché américain est passée de 18,39 % en 2023 à 13,30 % en 2025. Un examen interne de l'Association pour l'avancement de l'automatisation aux États-Unis montre que près de 90 % des derniers articles de recherche sur les robots dans les universités américaines utilisent des produits Unitree, indiquant une forte fidélité des clients.
Concernant le rythme de commercialisation : Wang Xingxing estime qu'à court et moyen terme, les robots humanoïdes seront principalement utilisés dans la recherche, le développement d'applications, l'éducation, les spectacles culturels et les services intelligents ; ils pénétreront les usines et les foyers à plus long terme. En 2025, les expéditions de robots humanoïdes de la société ont dépassé 5 500 unités, se classant au premier rang mondial, mais les revenus provenant de la recherche et de l'éducation représentaient plus de 70 %, les applications industrielles seulement environ 9 %, indiquant que la commercialisation en est encore à ses débuts. Le bénéfice net ajusté du premier trimestre 2026 a baissé de 52,55 % en glissement annuel, principalement en raison de l'augmentation des investissements en R&D et de la promotion de la marque pendant le Gala du Nouvel An. La société a indiqué qu'elle équilibrerait les investissements et les revenus, mais n'a pas donné de calendrier pour le rebond des bénéfices.
De plus, il convient de noter qu'à la veille de l'introduction en bourse, Unitree Technology a également lancé un robot humanoïde nommé "Superman", dont les capacités motrices dépassent les limites humaines, avec des réactions positives du marché.
Discussion sur les mots-clés de la tendance d'investissement sur la Bourse A : IA, semi-conducteurs, intelligence incarnée et technologies matérielles
L'environnement de marché dans lequel Unitree Technology est cotée correspond à une phase d'approfondissement de la tendance technologique principale sur la Bourse A.
En août 2026, les capitaux s'accélèrent des secteurs traditionnels vers les pistes technologiques futures. Les tendances principales sont les suivantes :
- Le matériel de calcul IA + la substitution nationale des semi-conducteurs est la principale tendance de croissance la plus forte tout au long de l'année. Les capitaux sont passés des applications IA purement thématiques vers l'extrémité matérielle avec de vraies commandes et une capacité à générer des bénéfices. Les sous-secteurs comprennent les modules optiques haute vitesse, les serveurs IA, le refroidissement liquide, les substrats PCB et autres infrastructures de calcul, ainsi que la substitution nationale des équipements et matériaux semi-conducteurs. En août, la période de vérification des résultats semestriels a débuté, les titres bénéficiant d'un véritable soutien des résultats étant plus prisés.
- Les robots humanoïdes/l'intelligence incarnée sont la tendance principale avec le plus grand nombre de catalyseurs événementiels. Août peut être qualifié de "mois super catalyseur des robots humanoïdes" — l'introduction en bourse d'Unitree Technology, l'ouverture du World Robot Conference 2026, le début des seconds Jeux mondiaux des robots humanoïdes, et le lancement dense de nouveaux produits du secteur. Les données du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information montrent que le nombre de modèles complets nationaux dépasse les 400, représentant plus de la moitié du total mondial ; la part de marché mondiale des robots quadrupèdes approche les 70 %, avec un taux de localisation des composants clés dépassant 70 %. En tant que "première action", la tarification à l'introduction d'Unitree fournira une ancre de valorisation pour l'ensemble du secteur.
- Les "six réseaux" — réseau de calcul + réseau électrique nouvelle génération sont une piste forte toute l'année, motivée par les politiques. La construction du réseau national de calcul intégré se poursuit ; fin juin, la capacité de calcul intelligent nationale atteignait 2185 EFLOPS, avec environ 70 grands canaux nationaux de calcul achevés au cours des deux dernières années. Le réseau électrique nouvelle génération et le réseau de calcul forment une synergie, bénéficiant simultanément aux lignes à ultra-haute tension, aux réseaux électriques intelligents et aux équipements de stockage d'énergie.
De plus, l'économie du basse altitude (avancées dans la certification de navigabilité des eVTOL), l'aérospatiale commerciale (percée dans la récupération des fusées, mise en réseau de l'internet par satellite), les technologies quantiques (entrée des entreprises d'État pour l'habilitation), le CPO silicium-photonique (besoins en bande passante de l'IA motivant la mise à niveau de l'interconnexion optique) sont également des directions en activité continue. La logique d'investissement globale peut être résumée comme suit : "les résultats avant tout, la technologie comme principe directeur". Pendant la saison des résultats semestriels, en rejetant la pure spéculation sur des thèmes, les capitaux privilégient les titres de technologies matérielles ayant de vraies commandes et une détention continue par les fonds nationaux et les capitaux étrangers.
Comparé aux marchés des capitaux étrangers qui préfèrent souvent "dessiner des tartes, manger des tartes, raconter des histoires et parler de visions", les marchés des capitaux nationaux comme la Bourse A deviennent de plus en plus réalistes, exigeant des revenus, bénéfices, taux de croissance et même des parts de marché réels et tangibles.
De ce point de vue, la voie de développement d'Unitree Technology reste semée d'embûches, mais heureusement, l'introduction en bourse a bien commencé.
Avertissement de risque habituel :
- Risque de digestion de la valorisation : Le PER à l'émission est à un niveau relativement élevé. Si la croissance des résultats ne répond pas aux attentes, la valorisation pourrait subir des pressions à la baisse.
- Risque de sous-performance commerciale : La progression de la pénétration des robots humanoïdes dans les scénarios industriels et domestiques comporte des incertitudes. Le parcours d'absorption de la capacité de production de 190 000 unités/an liée à la collecte de fonds reste à vérifier.
- Risque géopolitique : La régulation de la FCC américaine pourrait affecter la certification et les ventes à l'étranger des futurs nouveaux modèles de produits.
- Risque d'intensification de la concurrence : Les fabricants étrangers comme Tesla, Figure AI et les entreprises nationales comme Arobot, Ubtech continuent d'augmenter leurs investissements, pouvant exercer une pression sur les prix et les parts de marché.
- Risque d'évolution technologique : Les trajectoires technologiques des grands modèles incarnés ne sont pas encore convergentes, avec des investissements en R&D importants et des cycles de commercialisation longs.
- Risque de volatilité à court terme du cours de l'action : Les cinq premiers jours de cotation ne sont pas soumis à la limite habituelle de fluctuation de 20 %. Les émotions du marché pourraient entraîner des fluctuations importantes du cours.
