La phase haussière sur le marché des crypto-actifs dépend directement de facteurs macroéconomiques et nécessite, entre autres, une baisse de l’engouement autour du domaine de l’IA. C’est l’opinion partagée par Spencer Hallarn, responsable des marchés chez GSR.
Selon lui, le secteur de l’IA absorbe une grande partie des capitaux disponibles sur le marché, évincant les cryptomonnaies. Hallarn voit une possibilité pour le prochain rallye haussier si l’engouement autour de ce secteur s’apaise et si la Réserve fédérale américaine commence à baisser les taux d’intérêt.
Il est cependant convaincu que la croissance concernera en premier lieu le bitcoin, et non le marché dans son ensemble. Hallarn explique cela par le fait que les autres cryptomonnaies doivent « concrétiser les cas d’usage promis depuis des années », prouvant ainsi leur valeur.
« Le marché est mou en ce moment, ce qui n’est pas rare — l’activité est généralement assez étroitement liée au prix et à la capitalisation boursière, donc lorsque ces deux indicateurs sont bas, le volume des échanges diminue également. Une grande partie de ce qui détourne l’attention et les capitaux des cryptomonnaies, c’est l’IA. C’est la tendance technologique déterminante à l’heure actuelle, et les investisseurs la considèrent comme telle », a-t-il souligné.
Comme l’a noté le représentant de GSR, sur un marché en baisse, les clients des courtiers et des teneurs de marché sont plus disciplinés. Cela concerne principalement la couverture des risques et la planification.
Dans ces conditions, les investisseurs accordent plus d’attention aux structures de couverture des risques de gré à gré et à la diversification des actifs, notamment grâce aux produits tokenisés (RWA). Cela est également confirmé par le fait que les plateformes de cryptomonnaies évoluent d’un commerce uniquement centré sur les cryptomonnaies vers une gamme plus large de produits.
« Les frontières entre les cryptomonnaies, les actions et autres produits de négociation s’estompent. [...] Je considérerais la tokenisation moins comme un nouveau produit de négociation en soi que comme un défi pour les systèmes bancaires et de règlement traditionnels en vigueur aujourd’hui. La grande opportunité réside dans la correction de l’infrastructure, et pas simplement dans l’encapsulation d’un actif sous forme de jeton », a-t-il déclaré.
Quelles sont les chances que la Fed assouplisse sa politique ?
La dernière fois, le régulateur a laissé les taux d’intérêt inchangés. Cependant, les experts s’accordent à dire qu’en septembre 2026, la Fed resserrera sa politique face à une inflation toujours élevée et à la hausse des prix de l’énergie.
La dernière baisse des taux d’intérêt remonte à décembre 2025.
Une possible augmentation des taux d’intérêt a également été évoquée par Lisa Cook, membre du Conseil des gouverneurs de la Fed. Cela indique que la direction du régulateur penche vers des mesures plus strictes pour contrôler l’inflation.
L’engouement pour l’IA ne faiblit pas
Selon les données de l’OCDE, en 2025, le volume des investissements en capital-risque dans ce secteur s’est élevé à 258,7 milliards de dollars. Cela représente 61 % du volume total des investissements en principe. Depuis 2022, la part du secteur de l’IA a plus que doublé.
Au premier trimestre 2026, le volume des financements a atteint 300 milliards de dollars, selon Crunchbase, ce qui équivaut à une croissance de 150 % en glissement trimestriel.
Notons également qu’Anthropic et OpenAI, les principaux acteurs de ce secteur, n’ont pas encore procédé à une offre publique initiale (IPO). L’introduction en bourse des actions de ces sociétés entraînerait également un afflux significatif de liquidités et, par conséquent, un exode hors d’autres secteurs, y compris celui des cryptomonnaies.
