Les fluctuations d'environ 3 % du cours du SOL sur les 11 dernières heures ressemblent davantage à une digestion de la percée induite précédemment par la hausse du Bitcoin, les records d'afflux dans les ETF sur le SOL et les anticipations de réforme de l'offre, plutôt qu'à une réaction à une nouvelle information unique.
Short squeeze du Bitcoin et rotation vers les altcoins
Sur les dernières 24 heures, la capitalisation totale du marché des cryptos n'a augmenté que d'environ 0,6 %, mais le volume des transactions a progressé de plus de 30 %, et l'open interest sur les dérivés reste élevé, ce qui indique un marché à haut niveau d'énergie, animé par l'effet de levier.
Le Bitcoin a franchi les 80 000 et 81 000 dollars le 25 août, liquidant pour environ 260 millions de dollars de positions short en quatre heures, et pour environ 650 millions de dollars sur l'ensemble de la journée. Dans le même temps, le SOL a progressé de plus de 7,5 %, dépassant les 100 dollars pour la première fois depuis plusieurs mois.
Le SOL est passé d'environ 95,52 dollars le 24 août à environ 101,75 dollars dans la nuit du 24 au 25 août, avant de retomber autour de 98,63 dollars. Les variations évoquées sur les 11 dernières heures correspondent principalement à un retrait depuis le sommet atteint lors de la percée, et non à une nouvelle impulsion haussière.
Afflux record d'ETF et activité soutenue sur les dérivés
Les ETF spot sur le SOL ont enregistré leurs plus fortes entrées quotidiennes depuis fin 2025, avec environ 33,5 millions de dollars ; le volume quotidien des ETF a approché 1,6 à 1,7 milliard de dollars. Le cumul des entrées nettes dans les ETF américains sur le SOL dépasse désormais les 11 milliards de dollars.
Ces données coïncident précisément avec le moment où le SOL a franchi une résistance majeure. Des rapports indiquent que le SOL a gagné environ 25 % sur la semaine, se rétablissant au-dessus de la zone 85-90 dollars et dépassant la zone 100-105 dollars. Le volume des contrats à terme a augmenté d'environ 78 % en 24 heures pour atteindre 153 milliards de dollars, l'open interest a progressé de plus de 12 %, et l'activité sur les options s'est également nettement accrue.
Les entrées dans les ETF prouvent que la demande ne provient pas seulement des particuliers ou des DEX, mais qu'elle entre aussi sur le marché via des produits réglementés. Les 11 dernières heures ressemblent davantage au marché qui digère une percée portée par les ETF, plutôt qu'à un rejet complet de la tendance.
Gouvernance, brûlage et utilisation on-chain
Les validateurs sont en train de voter sur trois propositions de gouvernance, notamment celle de doubler la vitesse de diminution de l'inflation du SOL, ainsi que de restructurer les frais et de brûler davantage de frais de ressources. On estime que cela pourrait réduire l'émission d'environ 18,9 millions de SOL au cours des six prochaines années, et que la quantité quotidienne de SOL brûlés pourrait passer d'environ 650 à 7 500 ou 9 000 unités.
Le volume spot sur les DEX de Solana a dépassé celui de Bybit, Coinbase et Kraken pendant neuf semaines consécutives, se classant juste derrière Binance. Le volume d'échanges sur les DEX sur 24 heures s'est récemment approché des 30 milliards de dollars, dépassant celui d'Ethereum et se rapprochant de la somme des volumes de Base et de BSC.
Agave 4.2 est désormais en ligne sur le mainnet, et Solana progresse vers des temps de slot plus courts et un débit plus élevé ; Alpenglow vise quant à lui une finalité d'environ 150 millisecondes. L'écosystème RWA (Real World Assets) de Solana aurait dépassé les 40 milliards de dollars.
Les ETF, la réforme de l'offre, les transactions on-chain et les mises à niveau des performances constituent ensemble des facteurs de soutien pour le SOL, mais l'environnement à fort effet de levier signifie également que les corrections pourraient être plus rapides.
