Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX et directeur des investissements de Maelstrom, a appelé à ce que la loi CLARITY soit mise au veto dans une récente interview avec Scott Melker, l'animateur de The Wolf of All Streets — des commentaires qui refont surface à un moment d'élan législatif maximal, quelques jours seulement après que le projet de loi a été adopté par la commission bancaire du Sénat par un vote bipartite de 15 voix contre 9.
Dans son entretien avec Melker, Hayes a exprimé sa position sans équivoque. « La loi CLARITY devrait être mise au veto. Nous n'avons besoin d'aucune régulation. » Cette remarque, relayée par Wu Blockchain (@WuBlockchain) sur X, le place en opposition directe et publique avec pratiquement toutes les grandes plateformes d'échange centralisées, groupes de pression et dirigeants d'entreprise du secteur — qui ont tous passé des mois à considérer ce texte comme la pièce législative la plus importante de l'histoire de la crypto aux États-Unis.
Pourquoi Hayes affirme que l'industrie a tort
L'argument avancé par Hayes n'est pas que la régulation est gênante. C'est qu'elle est structurellement incompatible avec ce que sont véritablement Bitcoin et les systèmes décentralisés.
Son propos est cinglant : les sociétés qui font le plus activement pression pour la loi CLARITY — les plateformes d'échange, les gardiens de fonds et les infrastructures institutionnelles — sont des entités qui ont besoin de cadres réglementaires pour opérer et attirer les capitaux traditionnels.
Le projet de loi leur ouvre la voie. Il ne fait, selon Hayes, rien de significatif pour Bitcoin ou les systèmes véritablement décentralisés, qui tirent leur valeur précisément du fait d'opérer en dehors de toute architecture réglementaire. « La régulation, c'est pour les gens qui possèdent des entreprises centralisées — évidemment qu'ils la veulent, c'est parfaitement logique », a-t-il déclaré, selon les comptes rendus de ses propos à Consensus Miami 2026 où il a développé la même thèse.
L'argument macroéconomique sous-tend celui sur la régulation. Hayes a toujours soutenu que le prix du Bitcoin est déterminé par les conditions de liquidité mondiale et l'expansion de la masse monétaire fiduciaire — et non par des étapes législatives. « Alors, qu'est-ce que la loi CLARITY va apporter ? Rien — à moins qu'il n'y ait plus d'impression monétaire », a-t-il dit. « Sinon, il n'y a aucune valeur ici, car ce n'est qu'un autre actif au bilan d'une banque », selon le rapport de Yahoo Finance sur ses propos à Consensus. Les perturbations de l'emploi liées à l'IA et les tensions géopolitiques croissantes, a-t-il soutenu, pourraient finalement contraindre les banques centrales à de nouvelles injections de liquidités — et c'est cela, et non la loi CLARITY, qui fait réellement bouger le Bitcoin.
Le projet de loi qui devient plus difficile à arrêter
Les commentaires de Hayes arrivent à un moment gênant pour quiconque partage son scepticisme. La loi CLARITY a été adoptée par la commission bancaire du Sénat par un vote de 15 voix contre 9 — deux sénateurs démocrates, Ruben Gallego et Andy Kim, ont franchi la ligne de parti pour la soutenir — une marge qui a surpris même ses partisans qui s'attendaient à un vote strictement partisan, selon le rapport de Scott Melker pour Yahoo Finance. Le projet de loi avance maintenant vers une réconciliation avec la version de la commission de l'agriculture du Sénat, un vote en séance plénière nécessitant sept sénateurs démocrates, et finalement une signature présidentielle.
Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, s'exprimant à Consensus Miami, a averti que si l'adoption n'intervient pas avant la pause estivale du Congrès, la probabilité chute brutalement — repoussant potentiellement toute action à 2030 ou au-delà, selon dMarket Forces. Le sénateur Bernie Moreno a décrit la fenêtre actuelle comme la dernière véritable opportunité du Congrès avant que le calendrier des élections de mi-mandat de 2026 ne complique tout.
Le portefeuille derrière la conviction
Les propres positions de Hayes reflètent la vision du monde qui guide son argument contre la loi CLARITY. Outre Bitcoin, ses deux plus gros investissements sont HYPE — le jeton d'Hyperliquid, dont il vise un prix de 150 dollars d'ici août 2026 — et ZCash, une cryptomonnaie axée sur la confidentialité pour laquelle il a fixé un objectif de prix à long terme de 10 000 dollars, selon le rapport de Stocktwits sur ses propos à Consensus.
La tendance de prix de HYPE est à la hausse sur le graphique journalier. Source : HYPEUSD sur Tradingview
Ces deux actifs tirent leur proposition de valeur de la décentralisation et de la résistance à la censure, et non d'une adaptation réglementaire. Aucun des deux ne bénéficie significativement de la loi CLARITY. Ce portefeuille est un argument formulé en capital.
Ce développement marque un moment critique et véritablement inconfortable pour le secteur naissant. L'industrie est plus proche que jamais d'un cadre réglementaire américain durable — la commission bancaire du Sénat vient de le prouver — et l'une des voix les plus éminentes du Bitcoin est officiellement enregistrée pour dire qu'y parvenir pourrait être exactement le mauvais résultat.
Image de couverture de ChatGPT, graphique HYPEUSD de Tradingview
