Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Ding Dang (@XiaMiPP)
Le 20 janvier, Trump Media & Technology Group (NASDAQ : DJT) a annoncé que la date d'enregistrement des actions pour son plan de jetons numériques précédemment annoncé était fixée au 2 février 2026. Les bénéficiaires effectifs finaux et les actionnaires enregistrés détenant au moins une action entière de DJT à cette date d'enregistrement seront éligibles pour recevoir les futurs jetons numériques émis et les incitations associées. Après la date d'enregistrement, Trump Media collaborera avec Crypto.com pour la frappe et la distribution des jetons, les mécanismes d'exécution spécifiques restant à divulguer.
Seulement de par sa forme, cela ressemble plus à une expérience croisée entre la crypto et la finance traditionnelle : bien qu'il s'agisse d'un airdrop, les détenteurs ne sont pas des acteurs du crypto, mais des investisseurs boursiers. Cependant, dès qu'il s'agit de « la famille Trump + émission de jetons », les nerfs du marché ne peuvent que s'émouvoir.
Après tout, Trump « manipule » parfaitement les pigeons de la crypto, le spectacle de la dernière émission du jeton TRUMP est encore dans toutes les mémoires. Il a enrichi un grand nombre de personnes, mais a ensuite été accusé d'avoir aspiré la liquidité du marché, car après cela, le marché général a subi une correction violente. Cette fois, le plan de jeton pour actionnaires de DJT est une nouvelle variation jouée par la famille Trump sur la base de la financiarisation et de la titrisation, mais on ressent bizarrement une familiarité de se faire moissonner, comment est-ce possible ?
Après le début du second mandat présidentiel de Trump, sa position publique s'est clairement orientée vers une attitude favorable à l'industrie crypto : d'une part, en promouvant la construction d'un cadre réglementaire, et d'autre part, son entreprise familiale a simultanément accéléré le rythme de son expansion dans l'industrie crypto. Au cours de la dernière année, les actifs cryptographiques sont devenus une composante non négligeable de la structure de richesse de la famille Trump, construisant systématiquement un réseau d'industrie crypto s'étendant sur la DeFi, les stablecoins, la puissance de calcul et les produits financiers de sociétés cotées.
Des reportages récents indiquent que les projets liés à la crypto ont ajouté environ 1,4 milliard de dollars d'actifs à la famille Trump en un an, dans un patrimoine net total d'environ 6,8 milliards de dollars, la part des actifs cryptos est pour la première fois passée à près de 20%.
Sur cette base, Odaily Planet Daily tente de réaliser un inventaire systématique des principales positions crypto actuellement traçables de la famille Trump.
1. World Liberty Financial : plaque tournante centrale DeFi
Il s'agit du projet crypto central dans la structure industrielle de la famille Trump. Le projet se positionne comme un protocole de finance décentralisée et une plateforme de gouvernance, tentant de construire un pont entre la finance traditionnelle (TradFi) et la DeFi grâce à la technologie blockchain, offrant aux utilisateurs des opportunités de prêt, de participation à la gouvernance et de rendement, tout en soulignant le rôle du stablecoin dollar dans le système financier numérique mondial.
Le projet a été lancé en 2024 par Trump lui-même, ses fils Donald Trump Jr., Eric Trump et le promoteur immobilier Steve Witkoff, entre autres partenaires.
Le jeton de gouvernance de World Liberty Financial est le WLFI, l'offre totale est de 10 milliards de jetons, la capitalisation actuelle est d'environ 4,7 milliards de dollars. Ce jeton a été mis en vente en octobre 2024, levant un total d'environ 550 millions de dollars. Selon la structure de répartition des bénéfices qui circule, environ 75% du produit net de la vente revient à des entités de la famille Trump, ce qui signifie que cela seul pourrait lui rapporter environ 400 millions de dollars de revenus.
Dans la répartition des jetons, la société affiliée à la famille DT Marks DeFi LLC détient environ 2,25 milliards de WLFI, soit 22,5% du total. Au prix actuel d'environ 0,17 dollar, sa valeur comptable est d'environ 380 millions de dollars.
Ce qui mérite plus d'attention, c'est son stablecoin USD1.
L'USD1 utilise un mécanisme de support de réserve à 100% composé principalement de bons du Trésor américain à court terme, de dépôts en espèces et de fonds du marché monétaire. Les données de Defillama montrent que la capitalisation actuelle de l'USD1 est d'environ 3,2 milliards de dollars, se classant septième au classement des stablecoins. Pour un stablecoin qui n'a été émis qu'en avril 2025, sa vitesse de croissance est stupéfiante.
Le facteur clé de propulsion est l'intégration profonde et le support de flux de Binance. Sur la chaîne BSC, l'offre d'USD1 est d'environ 1,83 milliard de dollars, soit 57,8% de son échelle d'émission globale.
Si l'on se base sur une réserve d'environ 3 milliards de dollars et en supposant un rendement annualisé des bons du Trésor à court terme en 2026 dans une fourchette de 3,5 % à 4,5 %, alors les revenus d'intérêts générés par les actifs de réserve seulement pourraient atteindre 105 à 135 millions de dollars par an. Et dans le modèle actuel, ces flux de trésorerie reviennent principalement à l'émetteur.
D'un point de vue structurel financier, cela fait de l'USD1 non seulement un stablecoin, mais aussi un outil financier capable de générer continuellement des flux de trésorerie en dollars. Pour la famille Trump, c'est une véritable « machine à intérêts » fonctionnant à long terme.
2. American Bitcoin Corp. : double motorisation par la puissance de calcul et la réserve
American Bitcoin Corp (NASDAQ : ABTC) est une société minière de bitcoin et de réserve stratégique, détenue par Hut 8 Corp, l'une des plus grandes sociétés minières cotées d'Amérique du Nord, et exploitée en collaboration avec la famille Trump. Hut 8 détient environ 80% des actions, Eric Trump, Donald Trump Jr. et les actionnaires initiaux d'American Data Centers détiennent ensemble les 20% restants, Eric Trump personnellement détient directement environ 7,4%-7,5%.
Cette société n'est pas une simple entité d'investissement, mais exploite plusieurs grands sites miniers situés au Texas et ailleurs. En novembre 2025, Eric Trump a présenté dans une vidéo publique un site minier situé au Texas, déployant environ 35 000 machines minières, affirmant que ce n'était qu'une partie de sa puissance de calcul globale, ce qui signifie que American Bitcoin Corp détient probablement bien plus de 35 000 appareils. Il a déclaré que la production quotidienne représentait environ 2% de la production quotidienne mondiale nouvelle de bitcoin, d'après le contexte, on peut déduire que la société produit quotidiennement environ 9 bitcoins (la production quotidienne mondiale nouvelle est d'environ 450), la production annuelle serait d'environ 3285.
Selon les résultats du troisième trimestre 2025 publiés par American Bitcoin, le chiffre d'affaires du trimestre était d'environ 64,2 millions de dollars, le bénéfice net d'environ 3,5 millions de dollars, inversant la perte de 576 000 dollars de l'année précédente à la même période, la production minière du trimestre était de 563 bitcoins. En extrapolant, le prix moyen du bitcoin sur la période était d'environ 114 000 dollars, et s'il oscille dans la fourchette actuelle d'environ 89 000 dollars, la rentabilité serait clairement compressée, pouvant même entraîner des pertes.
Les données de bitcointreasuries.net montrent que les réserves de bitcoin accumulées par American Bitcoin Corp via le minage et les achats sur le marché s'élèvent actuellement à 5427 bitcoins, d'une valeur d'environ 486 millions de dollars, se classant dans le top vingt des réserves de bitcoin des sociétés cotées.
Cependant, comme la société ne paie pas entièrement en liquide les nouvelles machines, mais utilise une structure de « nantissement de BTC + paiement échelonné/garanti », utilisant une partie de ses bitcoins propres comme garantie, auprès des fabricants de machines pour obtenir des équipements et retarder le paiement. L'ampleur du BTC nanti divulguée au T3 était d'environ 2385 bitcoins, non encore déduite du total des réserves.
De nombreuses sociétés minières utilisent cette méthode, utilisant le BTC comme « collatéral de haute valeur » pour échanger contre des équipements physiques. Par conséquent, pour les sociétés minières, ce mode d'accumulation cyclique « production minière → financement partiel par nantissement pour nouvelles machines → augmentation de la puissance de calcul → plus de production minière » peut amplifier le retour sur capital dans une tendance haussière du prix du bitcoin ; et en phase de marché baissier, cela amplifiera également l'effet de levier opérationnel.
3. Les jetons TRUMP et MELANIA : monétisation du flux de l'IP politique
Par rapport aux dispositions infrastructurelles ci-dessus, TRUMP et MELANIA sont une monétisation directe utilisant l'influence de marque de la famille Trump et l'effet de spéculation du marché.
TRUMP a été lancé par les sociétés affiliées à Trump CIC Digital LLC et Fight Fight Fight LLC. L'offre totale de jetons est de 1 milliard, la circulation initiale était de 200 millions, les 800 millions restants devraient être débloqués linéairement sur 3 ans. Mais les deux entités affiliées détiennent 80% des jetons TRUMP, la période de blocage est de 3 à 12 mois, puis libérés progressivement sur 24 mois.
Selon les données de tokenomist, la circulation actuelle de TRUMP est de 480 millions de jetons, dont 200 millions utilisés pour l'airdrop et le support de liquidité, débloqués directement lors de la circulation initiale, les 280 millions restants appartiennent à des sociétés affiliées à Trump. Au prix actuel de 4,86 dollars, le bénéfice papier est d'environ 1,36 milliard de dollars, même si le prix actuel de TRUMP a chuté de plus de 90% par rapport au pic de 77 dollars.
MELANIA est commercialisé par MKT World LLC, une société enregistrée en Floride appartenant à la First Lady Melania. Le total est également de 1 milliard de jetons, environ 600 millions sont actuellement débloqués, dont la part de l'équipe est de 350 millions, au prix actuel cela équivaut à environ 57,8 millions de dollars.
Cependant, l'équipe de Melania a été accusée de réaliser des plus-values à un niveau élevé, fraudant les investisseurs. En juin 2025, les données on-chain ont montré que des adresses liées à l'équipe avaient vendu 82,18 millions de MELANIA via 44 portefeuilles en 4 mois, principalement en ajoutant et retirant de la liquidité, réalisant au total 245 000 SOL, d'une valeur à l'époque d'environ 35,76 millions de dollars. On peut imaginer que leur profit réel est probablement bien supérieur aux données actuelles.
4. La série NFT Trump Digital Trading Cards
Les NFT sont le point de départ de Trump dans le monde crypto.
En décembre 2022, Trump a annoncé via son site de médias sociaux Truth Social l'émission de cartes à collectionner numériques Trump NFT, cette série a été frappée sur la blockchain Polygon, créant initialement un total de 45 000 NFT, chacun à 99 dollars. Et l'achat de 45 cartes à collectionner numériques donnait droit à un ticket pour dîner avec Trump. Bien que moqué à l'époque, cette série s'est vendue en moins de deux jours, rapportant directement 4,45 millions de dollars.
Après le succès de la première vente, Trump a successivement sorti les séries 2 et 3, le prix unitaire restant à 99 dollars, mais la série 2 atteignait 47 000 unités, la série 3 atteignait 100 000 unités. Bien que le nombre soit exagéré, avec les玩法 variés de Trump, elles ont finalement été vendues, ces deux ventes ayant rapporté cumulativement environ 14,55 millions de dollars supplémentaires.
En août 2024, Trump a de nouveau sorti la série 4, le prix unitaire restant à 99 dollars, mais le total atteignait le chiffre absurde de 360 000 unités. Mais cette fois, le marché n'a pas pu absorber. Les données d'Opensea montrent que cette série s'est vendue à environ 32 000 exemplaires, rapportant environ 3,18 millions de dollars.
Globalement, cette série de NFT a encore rapporté à Trump des revenus directs de plus de 20 millions de dollars, et cela n'inclut pas les redevances de 10% perçues sur chaque revente de NFT sur le marché secondaire.
5. L'ambition des produits financiers de Trump Media
Le groupe Trump Media a commencé en 2025 à lancer via Truth.Fi la série d'ETF « America First » et la disposition de trésorerie crypto. Ces ETF ont été officiellement listés à la Bourse de New York (NYSE) le 30 décembre 2025, lancés conjointement par TMTG et Yorkville America Equities (une filiale de Yorkville Advisors). Le premier lot compte cinq ETF, tous des fonds thématiques actions, se concentrant sur le concept « Made in America », couvrant la défense, la sécurité, la technologie, l'énergie et l'immobilier, etc., un seul est lié au bitcoin.
Cependant, TMTG a bien enregistré plusieurs ETF purement crypto (comme Truth Social Bitcoin ETF, Bitcoin & Ethereum ETF, Crypto Blue Chip ETF), ces fonds prévoient de détenir directement des actifs comme le bitcoin, l'ethereum, le Solana, le Cronos (CRO) (par exemple, l'ETF Crypto Blue Chip allocation initiale 70% BTC, 15% ETH, etc.). Mais, ces ETF crypto sont encore au stade d'enregistrement/examen de la SEC, non encore approuvés pour être listés ou commencer à être négociés.
Cependant, le groupe Trump Media lui-même détient environ 11 500 bitcoins, d'une valeur d'environ 1,03 milliard de dollars, se classant 12ème dans les réserves de bitcoin des sociétés cotées, sans record de vente pour le moment.
