Arthur Hayes transforme un débat de longue date sur Hyperliquid en un pari libellé en prix, engageant 100 000 $ que HYPE battra toutes les altcoins ayant une capitalisation boursière supérieure à 1 milliard de dollars sur une période définie.
« Puisque HYPE est mauvais Kyle Samani, faisons un pari », a écrit Hayes sur X. « Je parie que du 00:00 UTC le 10 février 2026 au 00:00 UTC le 31 juillet 2026, $HYPE surperformera n'importe quelle merdcoin > 1 Md$ de capitalisation sur coingecko en termes de USD. Tu choisis ton champion. Le perdant donne 100 000 $ à une association caritative au choix du gagnant. »
Le post de Hayes est intervenu à la suite d'une critique cinglante du co-fondnaire de Multicoin Capital, Kyle Samani, qui a qualifié Hyperliquid de « à bien des égards tout ce qui ne va pas avec la crypto », tout en énumérant ses objections : « Le fondateur a littéralement fui son pays d'origine pour construire, facilite ouvertement le crime et la terreur, code source fermé, permissionné. »
Since $HYPE is bad @KyleSamani let’s make a bet.
I bet that from 00:00 UTC 10 Feb 2026 to 00:00 UTC 31 July 2026 $HYPE will out perform any shitcoin >$1bn mcap on coingecko in USD terms. You choose your champion.
Loser donates $100k to a charity of the winner’s choice. https://t.co/9n3TjxiRPk
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) February 8, 2026
Pourquoi Hyperliquid Pourrait Être Supérieur
Cet échange s'est déroulé parallèlement à un fil de commentaires haussiers distinct sur la poussée d'Hyperliquid vers les dérivés non-crypto via HIP-3, une gamme de produits qui a commencé à lister des perpétuelles sur actions et matières premières. Shaunda Devens, analyste chez Blockworks, dont les recherches ont été partagées par Jon Charbonneau, a soutenu que HIP-3 attire déjà une activité significative en dehors des flux purement crypto.
Dans l'analyse de Devens des perpétuelles argent HIP-3 par rapport aux contrats à terme Micro Silver du CME/COMEX, Hyperliquid est présenté moins comme une plateforme axée sur les mèmes et plus comme une tentative de construire un marché de dérivés à ordres, fonctionnant 24h/24 et 7j/7, pour des sous-jacents traditionnels. Le rapport note que « les instruments TradFi représentent désormais [31% du volume de la plateforme] » avec « un notionnel quotidien supérieur à 5 milliards de dollars », positionnant le contrat argent comme un test de résistance pour voir si ces marchés tiennent bon lorsque le sous-jacent évolue rapidement.
« Avant le krach, Hyperliquid était compétitif au top du carnet d'ordres pour les tailles qui dominent le flux des perpétuelles », indique le rapport, citant un écart médian de 2,4 pb contre 3 pb sur le COMEX, et « le slippage médian était de 0,5 pb par rapport au benchmark. » Mais il a également souligné l'écart de capacité : environ « ~230 000 $ dans une fourchette de ±5 pb sur Hyperliquid contre ~13 millions de dollars sur le COMEX », une différence qui compte à mesure que la taille des ordres augmente.
Ce compromis s'est accentué lors d'une violente vente de l'argent, période durant laquelle le rapport indique que les deux plateformes se sont dégradées mais qu'Hyperliquid a développé une queue d'exécution plus lourde. Il cite une brève dislocation de plus de 400 pb par rapport au benchmark avant une réversion à la moyenne via le funding, et note que « 1% des trades sur Hyperliquid se sont conclus à >50 pb du mid, contre aucun sur le COMEX. »
Le pari de Hayes reformule efficacement le différend : il ne s'agit pas de savoir si Hyperliquid est philosophiquement « bon » ou « mauvais », mais si son récit de croissance, notamment autour de l'accès 24/7 à des risques non-crypto, se traduit par une surperformance du jeton par rapport à ses pairs de grande capitalisation.
Si les six prochains mois valident la thèse intégrée dans HIP-3 : une exécution serrée pour des flux orientés retail, une négociation continue lorsque les places de marché traditionnelles sont fermées, et une voie vers des revenus moins sensibles aux cycles, la performance relative de HYPE devient un simple tableau d'affichage. Sinon, le pari offre un moyen très visible aux critiques de tester si le marché valorise la substance ou l'élan.
Au moment de la rédaction, HYPE s'échangeait à 32,275 $.
