# Gouvernance Articles associés

Le Centre d'actualités HTX fournit les derniers articles et analyses approfondies sur "Gouvernance", couvrant les tendances du marché, les mises à jour des projets, les développements technologiques et les politiques réglementaires dans l'industrie crypto.

Trump discute avec des entreprises d'IA pour partager les profits, une pression narrative proche du niveau de la révolution industrielle commence

Ces deux dernières années, le marché de l’IA s’est concentré sur une seule question : qui peut gagner le plus d’argent ? Mais une autre interrogation émerge désormais : si l’IA génère des richesses considérables, ces bénéfices doivent-ils revenir uniquement aux entreprises, employés et actionnaires ? Des discussions exploratoires, rapportées par les médias, ont eu lieu entre la Maison Blanche et des entreprises d’IA de premier plan concernant la possibilité de céder volontairement une partie de leurs capitaux propres à un fonds public, sur le modèle du Fonds permanent de l’Alaska. Dans un livre blanc, OpenAI a lui-même proposé la création d’un tel fonds de richesse publique, permettant aux ménages ordinaires de bénéficier de la croissance de l’IA. Des propositions plus radicales, comme celle du sénateur Sanders évoquant une taxe de 50% sur les actions, circulent également, mais restent éloignées d’une adoption politique. L’initiative d’OpenAI peut être vue comme une tentative d’obtenir une « licence sociale » pour son expansion future, en répondant aux craintes concernant l’automatisation et la concentration des richesses. Il s’agit d’anticiper et de gérer le risque politique en proposant un mécanisme contrôlé de partage des bénéfices futurs. Il est crucial de distinguer différents scénarios : une cession volontaire limitée d’intérêts économiques sans droits de vote aurait un impact mesurable, semblable à un coût politique à long terme. Une approche réglementaire plus intrusive, avec des prises de participation obligatoires importantes et une implication dans la gouvernance, modifierait fondamentalement le modèle de valorisation en affectant le contrôle et les incitations à l’innovation. Pour l’instant, cette question en est au stade des discussions préliminaires. Les prochains points d’observation seront : l’adhésion d’autres entreprises leaders, la formalisation éventuelle par l’exécutif américain, la mention de ces risques dans les documents financiers futurs (introductions en bourse), et toute réaction des marchés financiers. En résumé, le marché de l’IA commence non seulement à évaluer la croissance, mais aussi les modalités futures de répartition de ses bénéfices. Si un mécanisme volontaire et limité prévaut, il pourrait s’agir d’une « prime d’assurance » acceptable pour une expansion durable. Un virage vers une imposition coercitive et une ingérence dans la gouvernance représenterait un risque bien plus significatif.

marsbitHier 04:29

Trump discute avec des entreprises d'IA pour partager les profits, une pression narrative proche du niveau de la révolution industrielle commence

marsbitHier 04:29

1,7 billions d'actions SpaceX à acheter ou non ? Voici ce que le marché redoute

SpaceX prépare une introduction en bourse historique visant une valorisation d'environ 1 750 milliards de dollars. Malgré des succès indéniables (fusées réutilisables, Starlink rentable), le marché exprime des inquiétudes. La valorisation, équivalant à près de 94 fois les revenus de 2025, semble anticiper non seulement les activités actuelles mais aussi des projets futurs comme l'IA, les centres de données orbitaux et Starship. La structure financière révèle un paradoxe : Starlink génère des profits, mais le département IA, renforcé par l'acquisition de xAI, enregistre des pertes importantes et absorbe l'essentiel des dépenses d'investissement. Des questions de gouvernance et de transparence émergent. L'utilisation d'accords de financement liés pour l'infrastructure IA et la structure d'action à double classe consolidant le contrôle d'Elon Musk limitent l'influence des actionnaires ordinaires sur les décisions stratégiques à haut risque et à long cycle. En résumé, le marché ne remet pas en cause les réalisations passées de SpaceX, mais s'interroge sur la prime payée aujourd'hui pour un avenir encore incertain, où la rentabilité de nouveaux projets ambitieux reste à démontrer, le tout sous un cadre de contrôle actionnarial restreint.

marsbit06/05 01:55

1,7 billions d'actions SpaceX à acheter ou non ? Voici ce que le marché redoute

marsbit06/05 01:55

Le fondateur de Cardano, Hoskinson, annonce qu'il « prend une pause » : voici ce qui s'est passé

Charles Hoskinson, fondateur de Cardano et PDG d'Input Output, a annoncé sur X qu'il "prenait une pause". Cette décision fait suite à un livestream tendu où il a exprimé sa frustration quant à son manque de pouvoir réel pour résoudre les problèmes au sein de l'écosystème Cardano, notamment les échecs de projets et les litiges de financement. L'annonce intervient dans un contexte de pression sur la gouvernance de Cardano, illustrée par la fermeture de la plateforme d'analytics TapTools, qui a cité des départs clés et des coûts opérationnels élevés. Hoskinson a averti que d'autres applications DeFi pourraient disparaître dans la seconde moitié de l'année. Il a souligné que le système de gouvernance décentralisé de Cardano, conçu pour transférer l'autorité aux détenteurs d'ADA, limite désormais fortement son influence personnelle. Il a déclaré ne détenir aucun contrôle unilatéral sur le trésor, les mises à jour du protocole ou la marque, et être souvent tenu à tort responsable de la performance du marché de l'ADA. Cette tension a été récemment visible lorsque la Cardano Foundation a dû annuler le Cardano Summit 2026 après l'échec d'une proposition de financement, tandis qu'une demande plus petite d'EMURGO a été approuvée. Hoskinson présente TapTools comme un cas d'école des limites de l'influence d'un fondateur après la décentralisation. L'épisode pose à Cardano la question de savoir si sa gouvernance, désormais capable de rejeter des demandes de financement majeures, peut aussi agir avec suffisamment de rapidité pour préserver des infrastructures critiques en période difficile, sans retomber dans une dépendance centralisée.

bitcoinist06/04 21:34

Le fondateur de Cardano, Hoskinson, annonce qu'il « prend une pause » : voici ce qui s'est passé

bitcoinist06/04 21:34

Hoskinson met en garde contre une "vague de faillites" sur Cardano après la fermeture de TapTools

Charles Hoskinson, fondateur de Cardano, a mis en garde contre une possible "vague de faillites" dans l'écosystème suite à l'annonce de la fermeture prochaine de TapTools, une plateforme majeure de données et d'analyses. Cette décision, due à des départs clés dans l'équipe et à un modèle économique difficile, illustre selon lui des problèmes profonds de financement et de coordination. Hoskinson a souligné que ce n'était pas un incident isolé, prévoyant d'autres échecs de projets dans le second semestre, dans un marché défavorable. Il a critiqué l'absence de mécanisme de gouvernance efficace pour déployer les ressources de la trésorerie afin de soutenir les infrastructures commerciales essentielles. Il a rejeté l'idée d'avoir un contrôle unilatéral sur Cardano, appelant plutôt les représentants (DReps) et la communauté à faire des choix stratégiques clairs pour permettre la croissance. Enfin, il a évoqué des options de réforme radicales, allant jusqu'à une refonte constitutionnelle ou, en "option nucléaire", le lancement d'une nouvelle version de Cardano, si la structure actuelle ne parvient pas à soutenir les bâtisseurs de l'écosystème.

bitcoinist06/03 18:06

Hoskinson met en garde contre une "vague de faillites" sur Cardano après la fermeture de TapTools

bitcoinist06/03 18:06

Morningstar valorise SpaceX à seulement 780 milliards, loin de la moitié de l'objectif d'IPO : le prix du « plus gros IPO de l'histoire » est-il excessif ?

SpaceX, sur le point de lancer ce qui pourrait être la plus grande introduction en bourse (IPO) de l'histoire, fait face à un sérieux doute sur sa valorisation. Morningstar estime sa juste valeur à seulement 780 milliards de dollars, soit environ 45% de l'objectif de 1 750 milliards de dollars visé par l'IPO. L'analyste Nicolas Owens considère la société comme "sérieusement surévaluée". Le modèle de Morningstar valorise les activités principales de lancement et le service Internet Starlink à environ 611 milliards de dollars. La partie "IA", incluant xAI, ne reçoit qu'une valorisation probabiliste de 170 milliards de dollars, l'analyste jugeant ces perspectives incertaines et dépendantes de technologies non éprouvées comme les data centers orbitaux. En réponse, Elon Musk a évoqué sur X le parcours de Tesla, dont la valorisation a explosé depuis son IPO. Cependant, SpaceX cherche une valorisation bien plus élevée que Tesla par rapport à ses revenus actuels. Malgré son analyse critique, Morningstar reconnaît que le cours de l'action pourrait monter à court terme après l'IPO, en raison du faible flottement initial (seulement 3% des actions), de la forte demande pour les titres liés à l'IA, et de l'inclusion rapide prévue dans l'indice Nasdaq 100. Mais des ventes importantes sont attendues à moyen terme en raison d'un calendrier de levée de restrictions (lock-up) échelonné pour les initiés. L'analyse soulève également des risques, dont un prêt relais de 20 milliards de dollars arrivant à échéance 15 mois après l'IPO, et des questions de gouvernance liées au contrôle majoritaire de Musk et à l'acquisition récente de xAI, une transaction entre parties liées. SpaceX doit commencer sa tournée de présentation aux investisseurs cette semaine, avec un prix fixé le 11 juin et une entrée en bourse prévue le 12 juin sous le code SPCX.

marsbit06/03 05:04

Morningstar valorise SpaceX à seulement 780 milliards, loin de la moitié de l'objectif d'IPO : le prix du « plus gros IPO de l'histoire » est-il excessif ?

marsbit06/03 05:04

La Présidente de la Fondation Ethereum Rompt Le Silence Sur Le Nouveau Mandat et Les Tensions Internes

La présidente de la Ethereum Foundation, Aya Miyaguchi, a défini le nouveau mandat de l'organisation comme un recentrage nécessaire. Face à des débats internes devenus tendus et à des attentes contradictoires, la Fondation choisit de devenir plus petite et plus ciblée. Miyaguchi souligne que l'EF n'est qu'un nœud parmi d'autres dans l'écosystème Ethereum, une décentralisation signe de maturité. Son mandat se concentre désormais sur la préservation des propriétés fondamentales d'Ethereum, comme l'autosouveraineté des utilisateurs. Elle reconnaît que cette restructuration entraîne des départs importants en 2026, mais l'assimile à un choix délibéré. Vitalik Buterin a précédemment appuyé cette vision d'une Fondation plus légère, moins centrale. L'objectif est de coordonner avec des alliés partageant la même vision, sans prétendre tout diriger.

bitcoinist06/02 15:40

La Présidente de la Fondation Ethereum Rompt Le Silence Sur Le Nouveau Mandat et Les Tensions Internes

bitcoinist06/02 15:40

Le CIO de Cyber Capital déclare que l'Ethereum a échoué, qualifiant Vitalik de 'dictateur', citant une 'combinaison fatale'

Le CIO de Cyber Capital, Justin Bons, a vivement critiqué Ethereum et son co-fondateur Vitalik Buterin, qualifiant la gouvernance du réseau de "fatale" et Buterin de "dictateur". Il estime que le contrôle centralisé et une "dysfonction" plus large mènent Ethereum vers l'oubli. Bons a critiqué la feuille de route de mise à l'échelle par couche 2 (L2) et le ZKEVM, les qualifiant d'erreurs qui rendent la chaîne lente, non compétitive et centralisée. Il rejette l'argument de la priorité à la décentralisation, affirmant que des frais élevés menacent à long terme cette décentralisation en rendant le réseau moins utile. Il cite Solana (SOL), Hyperliquid (HYPE), NEAR et Cardano (ADA) comme alternatives plus rapides, moins chères et, selon lui, plus décentralisées. Bons conclut qu'il n'y a "aucun espoir" pour Ethereum, les mécanismes de changement étant verrouillés et l'opposition écartée. Il déclare qu'Ethereum a "échoué" et a "déjà perdu". Au moment de la publication, l'ETH se négociait à 1 997 USD, en baisse de 15% sur un mois.

bitcoinist06/02 06:35

Le CIO de Cyber Capital déclare que l'Ethereum a échoué, qualifiant Vitalik de 'dictateur', citant une 'combinaison fatale'

bitcoinist06/02 06:35

Circle place sur liste noire l'adresse du protocole Zama, gelant 12,6 millions de dollars de fonds utilisateurs – Détails

L'émetteur de stablecoin Circle a gelé environ 12,6 millions de dollars de fonds utilisateurs en plaçant sur liste noire un contrat intelligent du protocole de confidentialité Zama, lié à son jeton Confidential USDC (cUSDC) sur Ethereum. L'enquêteur on-chain ZachXBT a révélé que ces fonds gelés pourraient être indirectement liés à des problèmes juridiques et à des tensions de gouvernance autour du protocole Overnight Finance, un déposant majeur ayant été impliqué dans des allégations de "rug pull" et une procédure civile. Cette action unilatérale de Circle, apparemment prise sans avertissement préalable à l'équipe de Zama, suscite des critiques quant au manque de transparence des émetteurs centralisés. Elle établit un précédent inquiétant en ciblant un contrat de protocole où les fonds des utilisateurs sont mutualisés, plutôt que des portefeuilles isolés, remettant en question les risques de garde dans les systèmes décentralisés. Circle n'a pas fourni d'explication officielle pour ce gel.

bitcoinist05/31 23:34

Circle place sur liste noire l'adresse du protocole Zama, gelant 12,6 millions de dollars de fonds utilisateurs – Détails

bitcoinist05/31 23:34

Une faille chez Kelp DAO provoque une fuite de capitaux de dizaines de milliards : deux approches du prêt DeFi s'affrontent de front

Un exploit dans Kelp DAO a provoqué une fuite de 15 milliards de dollars sur Aave, révélant les failles du modèle de pool de liquidités partagé. L'incident a été amplifié par une décision de gouvernance augmentant le ratio d'emprunt pour l'actif compromis, exposant tous les déposants au risque. En parallèle, Morpho, avec ses marchés isolés et gérés par des experts, n'a subi qu'un impact minime. Cet événement souligne le conflit entre deux modèles de prêt DeFi : le pool communautaire (Aave) face aux marchés isolés et contrôlables (Morpho). Le second, en éliminant le risque systémique et en optimisant les taux via une utilisation du capital plus efficace, attire désormais les institutions comme Coinbase ou la Société Générale, répondant à leurs besoins de conformité et de maîtrise des risques.

marsbit05/29 01:49

Une faille chez Kelp DAO provoque une fuite de capitaux de dizaines de milliards : deux approches du prêt DeFi s'affrontent de front

marsbit05/29 01:49

Musk "fait sauter les vieux"

L'IPO historique de SpaceX, évaluée entre 1,75 et 2 trillions de dollars, pourrait faire d'Elon Musk le premier trillionnaire mondial et générer des rendements monumentaux pour ses premiers investisseurs. Cependant, l'entreprise affiche des pertes importantes et une gouvernance controversée, avec Musk détenant 85% des droits de vote. Pour assurer un succès en Bourse, les indices boursiers américains ont assoupli leurs règles, permettant une inclusion rapide dans les fonds indiciels. Cela contraindrait les fonds de pension et les comptes de retraite, qui suivent passivement ces indices, à acheter des actions SpaceX, potentiellement au prix fort. Des gestionnaires d'actifs majeurs et des syndicats ont exprimé de vives inquiétudes, dénonçant une exposition forcée des économies des retraités à une entreprise au modèle risqué et à la structure de contrôle opaque.

marsbit05/28 07:12