CryptoQuant a noté un signal de renversement pour le Bitcoin

La première cryptomonnaie pourrait s'approcher de la fin de sa phase baissière, car les métriques on-chain montrent les premiers signes de reprise de la demande au comptant. C'est la conclusion à laquelle est parvenue CryptoQuant.

La demande au comptant s'est rapprochée d'un renversement

Selon les analystes, l'indicateur de demande au comptant apparent sur 30 jours s'est redressé, passant de -206 000 $BTC le 23 juillet à environ -5 000 actuellement. La métrique s'est rapprochée de très près pour devenir positive pour la première fois depuis le 26 février 2026.

Historiquement, un tel renversement a été un indicateur assez fort d'une hausse ultérieure : dans les cas précédents, l'actif affichait une croissance médiane de 18,1% sur les 60 jours suivants, et la probabilité d'une poursuite du mouvement à la hausse était de 78%. Avec des cours significativement sous-évalués par rapport aux évaluations fondamentales, la probabilité augmentait à 87%.

« Le changement de la demande est un vent favorable, pas une garantie, et il doit d'abord se concrétiser », ont prévenu les experts de CryptoQuant.

Le Bitcoin est-il proche de sortir du marché baissier ?

Les analystes de Bitfinex Alpha estiment que sur les trois conditions nécessaires à un rétablissement complet des cotations de la première cryptomonnaie, deux sont déjà remplies :

• les anticipations concernant le taux d'intérêt de la Fed se sont améliorées ;
• les conditions financières restent relativement accommodantes.

L'inflation aux États-Unis est passée de 3,5% en juin à 3,4% en juillet, et la probabilité d'une hausse des taux de la Fed dans les semaines à venir a diminué. Simultanément, la baisse des rendements des bons du Trésor à court terme et la hausse du marché boursier ont accru l'appétit des investisseurs pour les actifs risqués.

Mais le troisième facteur manque encore : un transfert de capitaux des marchés traditionnels vers les cryptomonnaies.

C'est précisément ce facteur qui, selon Bitfinex, pourrait être le catalyseur de la prochaine phase de croissance. Si l'argent actuellement investi dans les actions, le secteur technologique et l'infrastructure d'IA commence à se déplacer vers les actifs numériques, le Bitcoin pourrait non seulement revenir au-dessus de 70 000 $, mais aussi passer à un mouvement plus fort.

Pour l'instant, le tableau est inverse : sur une semaine, les ETF au comptant américains en $BTC ont perdu environ 385 millions de dollars, et l'afflux de capitaux dans les trésoreries d'entreprises en Bitcoin a également ralenti. L'offre de stablecoins reste inférieure au maximum de mai. En conséquence, le marché est devenu assez étroit, de sorte qu'un changement relativement faible des flux peut provoquer un mouvement disproportionnellement fort du Bitcoin, à la hausse comme à la baisse.

Dans un scénario positif, Bitfinex admet un retour du prix au-dessus de 70 000 $. Si les flux négatifs persistent, la prochaine zone de support importante pourrait se situer autour de 57 000 $.

Les ETF et les mineurs freinent la sortie de la fourchette de prix

Wintermute a évalué la situation actuelle avec plus de prudence. Les spécialistes de la société ont également noté une perte d'environ 385 millions de dollars pour les ETF américains au comptant en $BTC, ce qui représente le plus important retrait hebdomadaire depuis début juillet.

Parallèlement, le Bitcoin n'a pratiquement pas réagi à la baisse des anticipations de hausse des taux de la Fed. Pour le marché, c'est un mauvais signal : d'habitude, les espoirs d'un assouplissement de la politique monétaire stimulent la demande pour les actifs risqués, mais le Bitcoin est resté sous pression.

Les analystes estiment que la combinaison des retraits d'ETF et des ventes de la part des mineurs a privé le marché de l'une des principales sources de nouvelle demande. Comme exemple de pression exercée par les mineurs, Wintermute a cité Riot Platforms. La société a vendu 4 300 $BTC au deuxième trimestre après en avoir vendu 3 778 au premier. Ses réserves sont tombées à 11 380 $BTC, et son coût de production s'est rapproché de 91 000 $ par pièce – bien supérieur au prix actuel.

Cela signifie qu'une partie des mineurs est contrainte de vendre les pièces accumulées pour maintenir leur liquidité et financer leurs opérations. Tant que le prix reste nettement inférieur à leurs coûts, la pression du côté de l'offre pourrait persister, ont constaté les experts.

Rappelons que le 17 août, le Bitcoin a surpassé le marché boursier – au cours des trois derniers mois, l'actif n'a dépassé le S&P 500 que lors d'un des trois jours de négociation.