La reprise rapide du Bitcoin pourrait signaler que son dernier marché baissier a atteint un tournant, a rapporté le gestionnaire d'actifs cryptographiques Grayscale dans une publication sur X le 22 août. La publication inclut un graphique comparant la chute actuelle du Bitcoin avec quatre cycles de marché précédents.
Cette évaluation a suivi une semaine de hausse du Bitcoin d'environ 10 000 dollars, qui a porté la cryptomonnaie à 79 500 dollars le 21 août – son prix le plus élevé depuis mai. La reprise a brisé une longue plage de négociation et a forcé les traders détenant des positions baissières sur les produits dérivés à clôturer leurs paris.
Bien que les liquidations de positions courtes aient contribué à accélérer la hausse, ce mouvement a également coïncidé avec une reprise de la demande au comptant et des entrées de capitaux dans les ETF. Grayscale a déclaré :
« Cette semaine pourrait constituer un moment charnière pour le Bitcoin. »
La société de gestion a développé les perspectives du marché après avoir publié une évaluation sur la question de savoir si les prix actuels sont un moment opportun pour acheter du Bitcoin. Cette analyse a mis en évidence trois facteurs à considérer pour les investisseurs à long terme : l'adoption structurelle continue, la maturité du marché baissier et un environnement macroéconomique potentiellement favorable.
Le graphique de Grayscale montre un ralentissement moins prononcé du Bitcoin
Sur le graphique intitulé « Prix du Bitcoin par cycle », l'indice Bitcoin est égalisé à 100 à chaque pic de cycle, et son comportement ultérieur est suivi en fonction du nombre de jours écoulés depuis ce pic. Le cycle actuel commence au sommet d'octobre 2025 et se poursuit jusqu'au 20 août.
La visualisation utilise des données historiques de prix du Bitcoin provenant de Coin Metrics pour comparer la baisse actuelle avec quatre cycles précédents dont les sommets ont eu lieu en juin 2011, décembre 2013, décembre 2017 et novembre 2021. La baisse actuelle du cours du Bitcoin est moins importante que les quatre replis cycliques précédents représentés sur le graphique.
Grayscale a déclaré :
« Historiquement, le Bitcoin a atteint un fond à environ 80 % en dessous du prix de pic du cycle. Lors du dernier marché baissier, le Bitcoin a chuté d'environ 50 % par rapport à son sommet, ce qui est moins que dans tous les cycles précédents à ce stade. »
Cette comparaison ne prouve pas que le dernier creux tiendra, mais indique que le marché a subi un ralentissement sans répéter les pertes d'environ 80 % observées auparavant.
Les phases périodiques de croissance et de correction du Bitcoin ont souvent suivi un cycle approximatif de quatre ans, lié aux halvings, à la liquidité et au comportement des investisseurs. Par le passé, les cycles de marché du Bitcoin comprenaient des phases de correction où les prix chutaient d'environ 78 à 94 % par rapport aux sommets précédents, bien qu'un changement de structure de marché puisse réduire l'ampleur des futures baisses.
D'autres signaux de marché indiquent une accumulation
Des recherches distinctes ont également identifié des conditions associées aux étapes tardives des corrections du Bitcoin. Une analyse de VanEck du 18 août a montré qu'au 12 août, huit des 12 signaux de capitulation étaient actifs, les 12 ayant été à un moment donné dans les zones de capitulation au cours des trois mois précédents.
Dans l'analyse « Bitcoin Chaincheck » de VanEck, la baisse a été caractérisée comme relevant potentiellement d'un stade tardif, et il a été noté que le Bitcoin s'approchait peut-être ou entrait dans une phase d'accumulation. VanEck s'attend également à ce que le creux soit moins profond que lors des cycles précédents, citant les produits négociés en bourse (ETF) au comptant, une base plus large de détenteurs institutionnels et l'absence de faillites majeures de prêteurs utilisant un effet de levier.
Ces indicateurs n'offrent pas une confirmation fiable à court terme que le fond a été atteint. VanEck a constaté que des regroupements de signaux comparables dans le passé généraient une performance inférieure à la moyenne sur 90 et 180 jours. La performance annuelle dépassait la performance typique du Bitcoin, mais cette conclusion était basée sur un petit ensemble d'observations largement superposées.
La demande d'ETF alimente la reprise
La reprise des investissements via les fonds négociés en bourse (ETF) américains achetant du Bitcoin au comptant sert d'autre indicateur de la demande sous-jacente à la reprise. Sur cinq séances de négociation, ces produits ont enregistré des entrées nettes d'environ 1,92 milliard de dollars, clôturant le 21 août par cinq jours consécutifs de hausse et un actif net total de 96,07 milliards de dollars.
Ces entrées de capitaux indiquent que la hausse est allée au-delà des achats forcés des vendeurs à découvert, mais ne confirment pas qu'une nouvelle baisse a été évitée. Des hausses de taux d'intérêt, une réduction de la liquidité, une reprise des rachats de parts de fonds ou des prises de bénéfices pourraient toujours compromettre les récentes avancées du marché.
Grayscale a tiré la conclusion suivante :
end-content« Les marchés ont débattu de la possibilité d'une nouvelle baisse du Bitcoin au quatrième trimestre 2026. Bien que des risques persistent, la hausse de cette semaine pourrait indiquer que nous avons atteint un fond plus durable. »
