Original | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Auteur | Azuma(@azuma_eth)
Ce matin, le journaliste du Barron's Nick Devor a signalé sur X un phénomène très "étrange" — sur l'événement de prédiction "Élection présidentielle 2028" de Polymarket, environ 70 % du volume des transactions est concentré sur des candidats presque impossibles (probabilité en temps réel inférieure à 1 %).
Par exemple, le volume le plus élevé est celui de la star de la NBA LeBron James (volume de transactions : 48,41 millions de dollars), suivi de près par la célébrité du monde du divertissement Kim Kardashian (volume de transactions : 33,84 millions de dollars). Ensuite, il y a même des candidats qui n'ont pas la citoyenneté américaine (ne respectant pas les règles de candidature), comme l'homme le plus riche du monde Elon Musk (volume de transactions : 23,14 millions de dollars), le maire de New York Zohran Mamdani (volume de transactions : 18,39 millions de dollars)...
Quant aux vrais candidats à haute probabilité, comme le vice-président JD Vance (probabilité en temps réel en tête, volume de transactions : 10,58 millions de dollars), le gouverneur de Californie Gavin Newsom (volume de transactions : 15,71 millions de dollars), le secrétaire d'État Marco Rubio (volume de transactions : 9,32 millions de dollars), leurs volumes de transactions sont bien inférieurs à ceux des "candidats influenceurs" mentionnés ci-dessus.
Les données officielles de Polymarket montrent que le volume total des transactions pour "l'élection présidentielle de 2028" a atteint 549 millions de dollars, ce qui en fait depuis longtemps l'événement de pari le plus populaire de la plateforme. Mais en examinant les données de volume des transactions des 36 candidats, on constate la situation contre-intuitive décrite ci-dessus. Pourquoi ? Les gens sont-ils fous de parier sur des candidats presque ou totalement improbables ?
La réponse n'est évidemment pas celle-ci. Plus tôt cette année, Odaily a écrit un article intitulé "Qui parie de manière contre-intuitive sur les marchés prédictifs ?", qui expliquait, en prenant l'exemple de "Jésus revient" et de "la Terre est plate", que les acteurs qui tradent ou fournissent de la liquidité sur ces marchés absurdes peuvent être classés en trois grandes catégories : "les acheteurs de billets de loterie, les robots, les chasseurs de primes".
L'explication de Nick Devor lui-même correspond également à la troisième logique que nous avons énumérée. Il a découvert que plusieurs adresses principales détenaient le même nombre de parts YES et NO pour le même candidat, cherchant essentiellement à réaliser un profit sans risque grâce aux subventions de Polymarket — Pour maintenir une précision de prix à long terme, Polymarket accorde une récompense annuelle de 4 % basée sur la valeur totale des positions pour les positions détenues sur certains marchés, et "l'élection présidentielle de 2018" est l'un de ces événements subventionnés.
Nick Devor a déclaré à ce sujet qu'un rendement annualisé de 4 % est déjà supérieur au rendement actuel des bons du Trésor américain (3,98 % pour 5 ans), les baleines préférant donc ce type de position à faible risque, par exemple en achetant le NO de James ou de Kardashian (peu importe, achetez celui qui est populaire), pour obtenir cette partie du rendement ; si elles détiennent simultanément des parts YES et NO, elles peuvent réaliser un profit sans risque.
Quant à savoir pourquoi certains utilisateurs détiennent unilatéralement de petites quantités de YES pour de tels candidats à faible probabilité, un autre utilisateur de X, A5(@probablythenuts), a expliqué que dans ce type de marché à options, Polymarket offre une fonctionnalité permettant aux utilisateurs de convertir un ensemble de parts NO en un ensemble correspondant de parts YES.
De nombreux utilisateurs utilisent cette fonctionnalité pour des raisons de profondeur de liquidité ou de qualité des cotations — c'est-à-dire qu'ils n'achètent pas directement le YES du candidat qu'ils pensent gagnant, mais achètent d'abord le NO des candidats qu'ils estiment perdants, puis convertissent ces NO en un ensemble correspondant de parts YES. De plus, ils peuvent également acheter le NO de plusieurs candidats et, après conversion, détenir un ensemble correspondant de parts YES d'autres candidats, y compris les candidats ajoutés ultérieurement à l'événement.
Ainsi, les utilisateurs qui tradent sur James, Kardashian sur l'événement "Élection présidentielle 2028" de Polymarket ne sont ni fous ni stupides. Soit ils recherchent un rendement annualisé stable, soit une voie d'exécution optimale. Bien que leurs opérations semblent absurdes, elles sont toujours motivées par la rationalité.












