La société d'analyse spécialisée dans la blockchain, Glassnode, a déclaré que le sentiment des investisseurs sur le marché des options Bitcoin (BTC) s'est récemment déplacé vers une perspective plus positive, mais que la demande de couverture contre les risques de baisse à long terme reste élevée.
Selon l'analyse de Glassnode, les indicateurs reflétant la peur à court terme sur le marché des options Bitcoin se sont considérablement atténués. L'indicateur d'asymétrie delta sur une semaine est tombé à environ 7 pour cent, ce qui témoigne d'une diminution substantielle de la panique récente sur le marché.
À l'inverse, le ratio d'asymétrie reste dans une fourchette de 10 à 12 pour cent sur des horizons temporels plus longs. Glassnode a déclaré que cela indique que les investisseurs maintiennent des positions de couverture contre les mouvements baissiers à moyen et long terme, même s'ils sont devenus plus optimistes à court terme.
Un changement est également observé dans la tarification de la volatilité sur le marché des options Bitcoin. La volatilité implicite (VI) a augmenté d'environ 10 pour cent au-dessus de la volatilité réalisée (VR). Ce changement, survenu après plusieurs semaines où la volatilité réalisée dépassait constamment la volatilité implicite, indique que le marché paie à nouveau une prime pour l'incertitude. Cependant, selon Glassnode, les prix actuels n'ont pas encore atteint un niveau qui indiquerait des conditions de marché stressantes.
Du point de vue des intérêts ouverts, les options d'achat (call) dominent toujours. Le volume des intérêts ouverts pour les options d'achat sur Bitcoin s'élève à environ 15 milliards de dollars, tandis que celui pour les options de vente (put) est d'environ 10 milliards de dollars.
Glassnode a noté que le maintien de l'écart entre les positions ouvertes sur les options d'achat et de vente, même après une importante restructuration due à une date d'expiration importante, indique que le positionnement haussier reste structurellement plus fort, malgré la faiblesse du marché au comptant.
Ces derniers temps, les flux de primes sur les options semblent se concentrer, en particulier, autour de prix d'exercice allant de 61 000 à 67 000 dollars. Une demande active est particulièrement notable pour les options d'achat avec un prix d'exercice de 65 000 dollars, tandis que les ventes d'options de vente ont également augmenté.
Selon Glassnode, une telle combinaison de facteurs indique que les investisseurs commencent à adopter une position plus constructive et agressive à court terme. Cependant, la demande persistante pour les positions d'options de vente en dessous du prix au comptant indique que la couverture contre le risque de baisse des actifs reste active.
La société a résumé son évaluation comme suit : le marché des options Bitcoin montre des perspectives de plus en plus positives, mais les investisseurs n'ont pas complètement abandonné les stratégies de couverture. Bien que les craintes à court terme diminuent, les options d'achat continuent de dominer le marché, et l'afflux de capitaux crée une image plus positive. Inversement, la forte demande de couverture à long terme indique que les investisseurs maintiennent une position prudente face aux mouvements baissiers potentiels.
*Ceci n'est pas une recommandation d'investissement.
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