Bitcoin Rally Likely A Relief Bounce, Not New Bull Phase: CryptoQuant

bitcoinistPublié le 2026-03-07Dernière mise à jour le 2026-03-07

Résumé

On-chain analytics firm CryptoQuant states that the recent Bitcoin rally is likely a relief bounce rather than the start of a new bull market. Its Bull Score Index, which aggregates signals from ten on-chain metrics, remains deep in bearish territory with a value of only 10. This indicates that just one of the ten indicators is currently bullish. Despite Bitcoin's price surge above $70,000, the index has consistently remained at or below 20 for months, having previously dropped to zero in late November. CryptoQuant concludes that Bitcoin market conditions are still bearish. In separate news, analytics firm Santiment reported that the number of non-empty Bitcoin addresses has reached a new all-time high of 58.45 million, growing 3% in the last six months. After a high near $74,000, Bitcoin's price has since retraced to around $70,500.

On-chain analytics firm CryptoQuant has highlighted how its Bull Score Index is deep inside the bearish territory despite the latest Bitcoin price rally.

Bitcoin Bull Score Index Has A Value Of Just 10 Right Now

In a new post on X, on-chain analytics firm CryptoQuant has discussed the latest trend in the Bull Score Index for Bitcoin. This metric basically contains information about the phase of the cycle that BTC is currently inside.

The indicator makes use of some of the most popular on-chain metrics to calculate its value. The list of the indicators covered by the Bull Score Index include the likes of MVRV Z-Score, CryptoQuant P&L Index, and Stablecoin Liquidity. In total, the metric accounts for the data of ten indicators, with its value representing the number of these that are giving a bullish signal for the BTC network right now. For example, the Bull Score Index having a value of 40 implies four of the metrics are bullish.

Now, here is the chart shared by the analytics firm that shows how the Bitcoin Bull Score Index has fluctuated over the last year and a half:

Looks like the value of the index has been low in recent months | Source: CryptoQuant on X

As displayed in the above graph, the Bitcoin Bull Score Index saw a spike above the 60 level back in October 2025 as the BTC price rallied to a new all-time high (ATH). This suggests that the majority of the indicators were giving a green signal.

The market unwind that followed the price surge, however, caused the Bull Score Index to plummet back into the zone below 40, corresponding to bearish conditions in the sector. By late November, the bearish signal had become so strong that the index had dropped to a value of zero.

Since then, there hasn’t been any notable improvement in the indicator, with its value consistently remaining at or below 20. This hasn’t changed after the latest rally above the $70,000 level, either, as the index is still sitting at the 10 mark, implying only one metric is currently giving a bullish signal.

“Bitcoin is still in a bear market despite the recent rally,” noted CryptoQuant. “The current move is likely just a relief rally, not the start of a new bull phase.” It now remains to be seen how much longer the Bull Score Index will remain inside the bearish zone.

In some other news, the Bitcoin network has seen its userbase reach a new height recently, as on-chain analytics firm Santiment has highlighted in an X post.

How the total number of holders on the BTC network has changed over the last few months | Source: Santiment on X

From the above chart, it’s visible that non-empty addresses on the Bitcoin network have jumped 3% over the last six months, taking their total count to a new ATH of 58.45 million.

BTC Price

Bitcoin climbed toward $74,000 on Wednesday, but the bullish momentum has cooled off since then as the asset has returned to $70,500.

The trend in the price of the coin over the last five days | Source: BTCUSDT on TradingView

Questions liées

QWhat is the current value of Bitcoin's Bull Score Index according to CryptoQuant, and what does it indicate?

AThe current value of Bitcoin's Bull Score Index is 10, which indicates that only one out of the ten on-chain metrics it tracks is giving a bullish signal, suggesting the market is still in a bearish phase.

QWhat does CryptoQuant conclude about the nature of the recent Bitcoin price rally above $70,000?

ACryptoQuant concludes that the recent rally is likely just a relief bounce and not the start of a new bull phase, as the Bull Score Index remains deep in bearish territory.

QWhich on-chain metrics are used to calculate the Bull Score Index? (Name at least two mentioned in the article)

AThe Bull Score Index uses metrics including the MVRV Z-Score, CryptoQuant P&L Index, and Stablecoin Liquidity, among a total of ten indicators.

QWhat new milestone has the Bitcoin network recently achieved regarding its userbase, as reported by Santiment?

AAccording to Santiment, the number of non-empty Bitcoin addresses has reached a new all-time high of 58.45 million, marking a 3% increase over the last six months.

QWhat was the highest price level Bitcoin approached during its recent rally before pulling back?

ABitcoin climbed toward $74,000 during its recent rally before the bullish momentum cooled off and the price returned to around $70,500.

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