En surface, le marché des crypto-monnaies semble solide. Malgré les tensions mondiales persistantes, le Bitcoin s'est comporté comme une valeur refuge, avec une évolution régulière des prix soutenant la confiance.
Cependant, sous cette force, quelque chose d'inhabituel se déroule.
Les données d'Alphractal ont montré que si de nouveaux capitaux de détail et institutionnels négocient activement, les pièces détenues depuis plus de trois ans ont presque cessé de bouger.
L'indicateur des Jours de Pièce Détruits (Coin Days Destroyed - CDD) est tombé à des niveaux historiquement bas, même sur une moyenne de 90 jours, indiquant que les détenteurs à long terme ne vendent pas et ne réagissent pas aux fluctuations du marché.
Si l'on regarde en profondeur, cette phase a montré que le Bitcoin traversait une phase d'épuisement de l'offre plutôt qu'une simple hésitation.
Que suggèrent les autres indicateurs ?
L'indicateur de l'Âge Consommé (Age Consumed) montre que les détenteurs plus anciens étaient calmes, mais alors que les prix ont grimpé vers des sommets locaux fin novembre, ce calme a été brutalement rompu.
De plus, la Circulation Dormante sur 90 jours a également fortement augmenté, montrant que les détenteurs à long terme ont profité de la hausse pour sortir.
Les données de Glassnode confirment que depuis décembre 2025, les Jours de Pièce Détruits sur 90 jours (CDD-90) sont tombés à des niveaux très bas.
En fait, alors que le prix dérivait vers la région des 70 000 dollars en février 2026, il semble y avoir une étrange divergence où le prix s'affaiblissait, mais le CDD-90 n'augmentait pas.
Normalement, les détenteurs plus anciens réagissent en période de stress. Cette fois, ils ne le font pas.
Cela suggère que la plupart des ventes à grande échelle ont déjà eu lieu en novembre, et que les détenteurs restants sont profondément engagés et inactifs.
Néanmoins, un CDD-90 faible n'est pas automatiquement haussier. Si les détenteurs à long terme ne vendent pas, ils ne fournissent pas non plus activement un fort soutien à l'achat.
Sentiments mitigés des particuliers
Pourtant, malgré cela, le sentiment des particuliers autour du Bitcoin [BTC] reste intact, comme l'a noté l'ancien employé de JP Morgan, Aditya Singhania, qui a déclaré :
« Il n'y a absolument aucune panique dans le Bitcoin ! Tout le monde panique et s'attend à une chute majeure demain. Le marché pourrait surprendre positivement la plupart des gens. S'il y avait une vraie panique, elle aurait d'abord été vue sur le marché des crypto-monnaies. »
Cependant, tout le monde ne partage pas le même sentiment, comme l'a noté le critique perpétuel du Bitcoin, Peter Schiff, qui a déclaré :
Quelle est la suite ?
Historiquement, le Bitcoin trouve souvent un véritable fond près de son coût de base des Détenteurs à Long Terme (LTH), actuellement autour de 38 900 dollars. Avec un prix encore environ 66 % au-dessus de ce niveau, le marché n'a pas connu la remise à zéro profonde typique des cycles baissiers passés.
Les ventes actuelles semblent être principalement motivées par des détenteurs à court terme, tandis que les investisseurs à long terme restent stables, un signe de pression, mais pas de panique.
Au même moment, une baleine précoce suivie par Lookonchain a récemment vendu 500 BTC d'une valeur d'environ 47,77 millions de dollars sur un stock de 5 000 BTC acheté il y a des années près de 332 dollars.
Dans l'ensemble, le Bitcoin en 2026 ressemble à deux marchés à la fois. D'un côté, il y a les détenteurs à long terme qui restent inactifs et imperturbables face à la volatilité.
De l'autre, il y a les baleines précoces qui transforment lentement leurs gains papier en richesse réelle. En fin de compte, à moins que les conditions économiques mondiales ne se détériorent fortement, le résultat le plus probable est une longue période de mouvement latéral plutôt qu'un effondrement ou une rupture dramatique.
Résumé Final
- Le pic de novembre dans la circulation dormante suggère que les ventes majeures ont déjà eu lieu pendant la hausse.
- Les initiés étant inactifs, le marché semble digérer une distribution antérieure plutôt qu'entrer dans une nouvelle capitulation.
