Si ce n'est pas un "oui" clair, c'est un "non" : Retour d'expérience d'un VC après neuf ans et quatre cycles
**Résumé : « À investir ou pas ? Dans le doute, on n'investit pas » – Rétrospective sur 9 ans et 4 cycles d'un VC**
Après neuf ans d'investissement et quatre cycles de marché, un fondateur de VC partage les enseignements clés tirés de l'observation de centaines de fondateurs dans la crypto. L'analyse identifie six profils types de « fondateurs voués à l'échec » :
**1. Les profils à risque liés au fondateur :**
* **Instable émotionnellement** : Mauvaise réaction sous pression (conflits, défensive).
* **Manque de « faim » / a une issue de secours** : Pas d'engagement total dû à un filet de sécurité (richesse familiale, autre carrière).
* **Ego incontrôlable** : « Machine à exécution » rigide ou « fondateur-professeur » peu coachable et en décalage avec les réalités commerciales.
**2. Les risques liés à la structure du projet :**
* **Token d'abord, produit après** : Le token est un outil de financement détaché de la valeur réelle du produit.
* **Pas de thèse de sortie claire dès le jour 1** : Stratégie de financement et étapes mal définies.
**3. Un facteur de pricing, pas une exclusion :**
* **Aucune expérience d'un cycle complet** : Sous-estime la pression d'un vrai marché baissier. Cela conduit à limiter le ticket d'entrée initial.
**Le profil idéal inverse ces défauts :** passion obsessionnelle pour un problème, fondateur en deuxième tentative avec une thèse non-consensuelle, excellente communicant avec un **ego « contrôlé »** (ambitieux mais ouvert), résilience, et une perspective globale couplée à de l'**agency** (capacité d'initiative) et du **taste** (bon jugement).
**Trois conseils cruciaux aux fondateurs :**
1. **La trésorerie prime sur le récit.**
2. **Éviter de lancer un token à tout prix** : c'est une dette coûteuse (market-making, liquidité, conformité).
3. **Respecter la liquidité** : Vendre au meilleur moment, racheter au pire pour soutenir son protocole.
La règle d'or du fonds pour traverser les cycles : face au doute sur un investissement, **« À investir ou pas ? Dans le doute, on n'investit pas »**. La discipline de dire « non » est plus cruciale que de trouver le « meilleur » fondateur.
Foresight NewsIl y a 12 mins
