usual.money ：RWA去中心化稳定币

Odaily星球日报Publié le 2024-08-10Dernière mise à jour le 2024-08-10

Résumé

稳定币是加密货币行业的基础，主要用于大规模支付和推动行业普及。截至2024年7月30日，稳定币总市值为1680亿美元，其中USDT和USDC占约90%。Tether和Circle在2023年创造了超过100亿美元的收入。去中心化稳定币项目不断涌现，旨在打破这种垄断。usual.money引入美国国库券作为抵押物，结合以太坊智能合约，提供透明度和安全性。Usual Labs在2024年4月完成700万美元融资，并于7月宣布启动主网。

Why usual?

稳定币可以说是加密货币行业的根基，人们需要稳定币来作为大规模支付的用例，同时稳定币也在行业的 Mass Adoption 中发挥着关键作用。截至 2024 年 7 月 30 日，稳定币总市值为 $ 168 B，而从下面这张稳定币市值概览图中可以看出，两大中心化稳定币，USDT 和 USDC 加起来占据了稳定币总市值的约 90% 。

usual.money ：RWA去中心化稳定币

图源 Defillama， 2024 年 7 月 30 日数据

稳定币是 Crypto 的印钞机，两大巨头 Tether 和 Circle 在 2023 年创造了超过 100 亿美元的收入，估值超过 2000 亿美元。Tether 在 2024 年 Q1，更是创纪录地获利 45.2 亿美元。如此巨大的获利垄断与加密精神显然相悖，因此各类去中心化稳定币项目源源不断。根据抵押额度，去中心化稳定币可以分为以 MakerDAO（DAI）为代表的超额抵押，以 Ethena（USDe）为代表的等额抵押，以及不足额抵押（目前没有跑出大市值项目）。
去中心化稳定币有过不少成功的项目，然而这些项目的抵押物普遍是加密资产，因此需要设计一套精密的机制来对抗币价的波动。而如果引入 RWA（现实世界资产），这个问题将迎刃而解。RWA 正在增长且方兴未艾， 2023 年区块链上的 RWA 增长超过 800% 。usual.money 引入了美国国库券作为抵押物，同时基于以太坊智能合约提供透明度和安全性，将利润归还给社区和贡献者。这一设计可以说是 tether-on-chain，兼具了中心化稳定币协议的 1: 1 RWA 特性以及链上的安全与透明。

usual.money ：RWA去中心化稳定币

图源 https://docs.usual.money/start-here/why-usual

背景

2024 年 4 月 17 日，Usual Labs 完成 700 万美元融资，IOSG 和 Kraken Ventures 领投，GSR、Mantle、Starkware、Flowdesk、Avid 3、Bing Ventures、Breed、Hypersphere、Kima Ventures、Psalion、Public Works 和 X Ventures 等参投。
创始人 Pierre Person 曾是法国政治家、国民议会议员，最近还担任总统政党副主席，带头推动了该国的加密资产立法。
7 月 10 日，Usual 宣布其主网启动。截至 8 月 6 日，项目 TVL 为 $ 146 M。
根据 Coinmarketcap 8 月 6 日的数据，目前 USD 0 接近 95% 的交易都在 Curve 的 USD 0/USDC 池子，有着 $ 11.33 M 的流动性。同时，在 Maverick Protocol 上有 Aave 的稳定币 GHO 和 USD 0 的 LP，目前 TVL 为 $ 100 k。
目前 USD 0 在借贷项目 Morpho 上有由 MEV Capital 策划的金库，USD 0 USD 0++/USDC 和 USD 0++/USDC 的流动性池，以 86% 的 LLTV（Liquidation Loan-to-Value，清算贷款价值比）有着总共接近 $ 30 M 的抵押。通过这个池子可以同时获得 Usual 的 Pills 奖励（详见文末交互章节）以及 Morpho 代币奖励。
$USUAL TGE 预计在 2024 年 Q4，其中 90% 的 USUAL 代币分配给社区。

机制分析

抵押与铸造

$USD 0 是首个聚合各种美国国库券代币的 RWA 稳定币，可以通过两种不同的方式在 Usual 上铸造：
a. 直接 RWA 存款：用户将符合条件的 RWA 存入协议，并以 1: 1 的比例获得等值的 USD 0 。
b. 间接 USDC/USDT 存款：用户将 USDC/USDT 存入协议，以 1: 1 的比例接收 USD 0 。这种间接方法涉及第三方抵押品提供商，他们提供必要的 RWA 抵押品。这使用户无需直接处理 RWA 即可获得 USD 0 。
RWA 增长显著，但仍然只占加密货币市场基础资产的一小部分，主要挑战在于流动性问题，包括机构在二级市场清算 RWA 持有量面临的困难，以及散户投资者无法在核心 DeFi 生态系统中获得 RWA 回报。通过 USD 0 ，Usual 能够无缝整合来自 Hashnote 等平台的 RWA 代币流动性。

收益

$USD 0++ 是一种增值型国库券，USD 0++ 是 USD 0 的包装和锁定版本。
$USUAL 是 Usual 协议的治理和奖励代币。
收益来源于质押：用户将其 USD 0 锁定在 USD 0 Liquid Bond (USD 0++) 中一段时间。收益可以从下面两种方式中选择一种：

USUAL 收益： Liquid Bond 的持有人可以以 USUAL 代币的形式每日领取其收益（每个区块计算）。
基本利息保障：保证 USD 0++ 持有者获得至少相当于 USD 0 抵押品收益的收益（无风险收益）。为实现此目的，用户必须将其 USD 0++ 锁定一段指定时间（目前设计为周期为 6 个月）。此期间结束时，用户可以选择以 USUAL 代币的形式或 USD 0 的无风险收益领取基本利息保障。

需要注意的是，无论 USD 0++ 是通过一级发行还是二级市场获得，持有者都自动有权领取 USUAL 代币。

交互

Pills 活动概览

预启动阶段从 7 月 10 日 0 时（UTC）开始，活动持续时间： 4 个月
空投数额：在代币生成事件（TGE）时铸造总 $USUAL 供应量的 7.5%
用户通过推荐计划和 TVL 贡献可获得 $USUAL 空投分配。类似 Ethena 的种植 pills 活动。
线性分配：存入的越多，得到的就越多。

详细交互指南

1. 打开 Usual Money dApp：https://app.usual.money/#ZHWQS 或通过官网进入然后输入早期访问代码：ZHWQS

usual.money ：RWA去中心化稳定币

2. 存入 USDC、USDT、ETH 以铸造 USD 0 （以太坊主网）。点击链接铸造：https://app.usual.money/counter/deposit

3. 赚取药丸方式：

1. 铸造：用户将 USD 0 锁定为 USD 0++ 时，每次可以赚取 5 粒药丸。

2. 持有：持有 USD 0++ 的用户每天可以获得 3 粒药丸。

3. USD 0/USDC 池：用户在 Curve 的 USD 0/USDC 池中提供流动性，每天可以获得 1 粒药丸。

4. USD 0/USD 0++ 池：

向该池贡献 USD 0 的用户每天可以获得 3 粒药丸。
每铸造一枚 USD 0++，还可以获得 5 粒药丸，按比例分配给该池中的 USD 0 LP。
注意：向该池提供 USD 0++ 不会产生任何药丸。

同时，还有一个时间乘数，从 1 开始，每天增加 2% 。如果用户退出其位置则重置为 1 。

4. 添加流动性获得 pills：选择 USD 0/USD 0++ 选项，输入 USD 0 数量。链接：https://app.usual.money/desk/liquidity

Pills 活动第二期

8 月 4 日，Usual 发布了第二期活动，通过在 Galxe 上完成任务来获得 Pills。活动链接：https://app.galxe.com/quest/usual/GCsgvtvTNA

Lectures associées

Trois jours, deux légendes de perdues : le barrage de talents en IA de Google est-il en train de se fissurer ?

En l'espace de trois jours, Google a perdu deux figures légendaires de l'IA, signe d'un exode massif de ses talents vers des concurrents comme OpenAI et Anthropic. Noam Shazeer, co-auteur de l'architecture Transformer, a rejoint OpenAI, tandis que John Jumper, lauréat du Nobel et responsable d'AlphaFold, est parti chez Anthropic. Ce mouvement, renforcé par le recrutement d'Andrej Karpathy par Anthropic, révèle une tendance structurelle. La cause profonde est un désalignement des missions. Les priorités de Google restent centrées sur son activité publicitaire, contraignant la recherche. À l'inverse, OpenAI et Anthropic offrent une focalisation exclusive sur l'innovation et la sécurité de l'AGI. De plus, les perspectives d'introduction en bourse de ces startups promettent des gains financiers considérables via leurs actions, un avantage que Google, déjà géant établi, ne peut égaler. La fusion de Google Brain et DeepMind en 2023, censée unifier les forces, a en réalité accru les tensions entre recherche fondamentale et pression commerciale, créant un environnement moins attractif pour les scientifiques de haut vol. Cette restructuration du paysage des talents, potentiellement irréversible, représente une crise silencieuse pour Google. Son avantage en matière de données, de puissance de calcul et de publications académiques dépend ultimement des personnes capables de les exploiter, et celles-ci partent.

marsbitIl y a 1 h

Trois jours, deux légendes de perdues : le barrage de talents en IA de Google est-il en train de se fissurer ?

marsbitIl y a 1 h

Derrière les bulletins de notes de l'IA, se cache un concepteur de "sujets d'examen" chinois

Le domaine de l'IA suit de près les scores des grands modèles sur des benchmarks comme MMLU-Pro et MMMU, devenus des références pour évaluer les capacités de raisonnement et de compréhension multimodale. Derrière ces outils d'évaluation influents se trouve Wenhu Chen, professeur assistant à l'Université de Waterloo et fondateur du TIGERLab. Face aux limites des anciens benchmarks comme MMLU, où les modèles de pointe atteignaient des scores quasi parfaits, Chen a dirigé le développement de MMLU-Pro. Cette nouvelle base de données, plus difficile et stable avec des questions à choix multiples élargis, permet de mieux distinguer les véritables capacités de raisonnement des modèles. Dans le domaine multimodal, les benchmarks MMMU et MMMU-Pro, également créés par son équipe, évaluent rigoureusement la capacité des modèles à combiner informations visuelles complexes et connaissances disciplinaires pour résoudre des problèmes avancés. Cette expertise en évaluation découle des recherches de Chen sur la compréhension d'informations complexes et le raisonnement, renforcée par son expérience chez Google DeepMind sur Gemini. Aujourd'hui au Meta Super-Intelligence Lab, il continue ses travaux sur l'évaluation et l'entraînement de modèles multimodaux. Son parcours illustre le rôle crucial, bien que moins visible, des chercheurs dans la construction des fondations méthodologiques qui guident les progrès de l'IA.

marsbitIl y a 1 h

Derrière les bulletins de notes de l'IA, se cache un concepteur de "sujets d'examen" chinois

marsbitIl y a 1 h

Sélection hebdomadaire de la rédaction Weekly Editor's Picks (13-19 juin)

**Résumé éditorial hebdomadaire (13-19 juin)** Face à un flux d'information trop rapide, cette sélection hebdomadaire vise à mettre en lumière des analyses de fond. Les principaux thèmes abordés cette semaine sont : **Situation macroéconomique :** Après la réouverture du détroit d'Ormuz, les marchés ajustent leurs positions, passant du "choc du conflit" à la "restauration de l'offre", avec des implications sur le pétrole, les transports, l'énergie en Asie et les obligations. **Investissement & Entrepreneuriat :** Ray Dalio met en garde contre la concentration excessive sur les géants de l'IA dans les indices boursiers, prônant plutôt la diversification. Des analyses examinent le cycle du BTC, suggérant des signaux de bas de cycle, et le lancement en bourse de SpaceX, interrogeant sa valorisation et ses risques systémiques potentiels. La dépendance des échanges cryptos coréens aux actifs très spéculatifs ("shitcoins") est également pointée, en raison de régulations restrictives. **Web3 & IA :** Un risque systémique de type "crise des subprimes" est évoqué dans le secteur de l'IA, lié à des engagements financiers hors bilan. L'utilisation des modèles d'IA pour prédire les résultats de la Coupe du Monde est analysée. Un schéma décompose les coûts d'un abonnement à un assistant IA comme Claude. **Marchés de prédiction :** La concurrence s'intensifie, Robinhood développant sa propre plateforme (Rothera) pour capter ce marché, illustrant l'importance cruciale des canaux de distribution. **CeFi & DeFi :** Le mécanisme des contrats perpétuels sur actifs pré-IPO (comme SpaceX) est testé, révélant des défis techniques. Le décrochage ("dépeçage") du jeton STRC (lié à MicroStrategy) fait l'objet de deux analyses sur la confiance dans son modèle financier. Le nouvel ETF Bitcoin à rendement de BlackRock (BITA) est présenté comme une opportunité ou un piège selon les perspectives. **Ethereum & Scaling :** L'avantage concurrentiel principal d'Ethereum est identifié comme sa vaste base de développeurs et son écosystème, plutôt que sa vitesse. **Autres actualités marquantes :** Accord USA-Iran et impact sur les marchés, décision de la Fed, mesures restrictives d'Anthropic sur l'accès à ses modèles, acquisition de Cursor par SpaceX, et la montée spectaculaire de l'action "Liuliumei" à Hong Kong en raison de son ticker (06658.HK).

marsbitIl y a 1 h

Sélection hebdomadaire de la rédaction Weekly Editor's Picks (13-19 juin)

marsbitIl y a 1 h

Lettre d'un cofondateur d'Alliance aux entrepreneurs : écrit à l'occasion de la vente de Cursor à 60 milliards de dollars

Imran, d'Alliance, s'adresse aux entrepreneurs en s'appuyant sur la vente hypothétique de Cursor (un éditeur de code avec IA) à 600 milliards de dollars. Il déconstruit le sentiment que toutes les opportunités seraient épuisées en citant l'exemple de Cursor, Stripe, Figma ou Shopify. Ces entreprises n'ont pas inventé leur marché, mais ont persévéré pendant des années avec une conviction non conventionnelle, se focalisant sur les utilisateurs intensifs et des "douleurs brûlantes". L'article présente un cadre d'action : identifier les cycles technologiques, développer une compréhension unique du marché en s'y immergeant totalement, et trouver non pas une simple amélioration, mais un avantage décisif (10x) ou un problème critique. Il insiste sur la nécessité de construire un MVP simple avec un argument de conversion irrésistible et de concevoir une stratégie de distribution ("product-channel fit") souvent manuelle au départ, comme l'ont fait Airbnb ou Cursor lui-même. Enfin, la clé ultime est la résilience et la persévérance à long terme, comme le montrent les parcours difficiles de Cursor, Airbnb ou Nvidia. Le message central est que le succès naît d'une exécution persistante sur ces principes, et non d'un secret ou d'un talent inné.

链捕手Il y a 1 h

Lettre d'un cofondateur d'Alliance aux entrepreneurs : écrit à l'occasion de la vente de Cursor à 60 milliards de dollars

链捕手Il y a 1 h

Le pari risqué des entreprises minières dans l'IA : Une phase de différenciation des valorisations, un redressement difficile à obtenir

Face à la baisse persistante des actifs cryptographiques, les entreprises minières de crypto confrontées à une pression croissante se tournent vers l'IA pour trouver une nouvelle trajectoire de croissance. Cette transformation, bien accueillie par le marché, a dopé les cours boursiers de nombreuses sociétés, même si leurs fondamentaux restent sous tension. Profitant de leurs atouts (ressources électriques, terrains, infrastructures), ces entreprises convertissent leurs sites miniers en centres de données IA à moindre coût. Des acteurs comme CoreWeave, Iris Energy et Hut 8 ont ainsi vu leurs valorisations s'envoler, créant une forte divergence dans le secteur. Cependant, la transition est coûteuse. Elle nécessite des investissements massifs en infrastructures et en GPU, creusant les déficits alors que la rentabilité du minage de Bitcoin s'érode. Le succès de ce pari dépendra de la capacité à livrer les projets, à attirer des clients de qualité (comme les géants du cloud) et à financer le déficit de capitaux estimé à 500 milliards de dollars à court terme. Si l'IA offre une perspective de croissance supérieure au minage traditionnel, elle engage les mineurs dans une course exigeante aux ressources, aux financements et à l'exécution opérationnelle.

链捕手Il y a 2 h