SPrecio de Sonic

El expresidente estadounidense Donald Trump se reunió con destacados líderes regulatorios y de la industria de criptomonedas para impulsar la innovación financiera y tecnológica en EE.UU. En el encuentro, Trump destacó la importancia de aprobar el **"Clarity Act"**, una ley que busca definir claramente la diferencia entre "valores cripto" y "mercancías cripto", y que podría votarse en septiembre. También reafirmó su apoyo al **"GENIUS Act"**, ya firmado, que promueve las monedas estables respaldadas por dólar. En materia regulatoria, la **CFTC** anunció el primer contrato de futuros perpetuos de Bitcoin conforme a sus normas y está trabajando para integrar de manera regulada el protocolo descentralizado **Hyperliquid** en EE.UU. Mientras, la **SEC** propuso una nueva normativa que facilitaría que las startups recauden capital a través de activos digitales de forma legal. Finalmente, Trump se mostró abierto a la posibilidad de que el gobierno estadounidense incremente sus reservas de Bitcoin.

La bolsa de EE.UU. cayó bruscamente el jueves, arrastrada por la reanudación de la presión sobre los bonos largos, el repunte del petróleo que reavivó los temores inflacionarios y las débiles ganancias de Walmart. El Dow Jones se hundió 703.84 puntos (-1.32%), mostrando la ineficacia de la intervención del Tesoro para comprar bonos a largo plazo, cuyos rendimientos (el del bono a 30 años cerca del 5.26%) recuperaron rápidamente las pérdidas del día anterior. El mercado interpretó que estas medidas solo alivian temporalmente la liquidez, sin abordar las presiones estructurales como el déficit fiscal y la fuerte demanda de financiación. El petróleo subió más de un 2% debido a tensiones geopolíticas, presionando las perspectivas de inflación. Las acciones de Walmart cayeron más de un 9% a pesar de superar las estimaciones de ganancias, ya que su débil guía anual y la desaceleración en las ventas en EE.UU. apuntan a una presión en el consumo de los hogares. En tecnología, Moderna se desplomó un 23% tras su enorme subida del día anterior, y los "Siete Magníficos" cayeron en general. Sin embargo, algunos valores de semiconductores, memoria y comunicación óptica avanzaron con catalizadores específicos. Bitcoin superó los $72,000. El foco ahora está en si los rendimientos de los bonos largos se estabilizan y en el discurso de la Fed en Jackson Hole para calibrar las expectativas de tasas de interés.

El Tesoro de EE.UU. duplicará a partir del 9 de septiembre el tamaño de sus operaciones regulares de recompra de bonos a largo plazo (a 10-20 y 20-30 años), pasando de 2.000 a 4.000 millones de dólares por operación. Morgan Stanley considera que esta señal, anunciada fuera del ciclo habitual de refinanciación trimestral, es más importante que el impacto cuantitativo limitado de las recompras. Indica que el Tesoro está monitoreando de cerca la dinámica de los rendimientos en el extremo largo de la curva y utiliza esta herramienta para ganar tiempo hasta la próxima ventana de refinanciación en noviembre, cuando podría anunciar ajustes, como posibles recortes en la emisión de bonos a largo plazo. El informe argumenta que la reciente subida de rendimientos y el endurecimiento de la curva no se deben principalmente a preocupaciones por la oferta (déficit, emisión de bonos), ya que no se observan los patrones típicos en los diferenciales entre bonos en efectivo y swaps. En cambio, los factores clave son la repreciación del mercado ante los precios de la energía y las trayectorias de política de los bancos centrales. La fuerte emisión de bonos corporativos en agosto fue absorbida por inversores finales, sin presionar sostenidamente al mercado de deuda pública. Morgan Stanley mantiene su recomendación de operar con un endurecimiento de la curva entre los bonos a 7 y 30 años, con un objetivo de diferencial de 100 puntos básicos. Asimismo, señala que la acción del Tesoro podría interpretarse como un intento suave de moderar la fortaleza del dólar. Si el dólar se convierte de nuevo en foco de la política, divisas como el franco suizo y el euro podrían apreciarse. En última instancia, el banco espera que los fundamentales macroeconómicos (inflación moderada, datos laborales más débiles y una revisión a la baja de las expectativas sobre los tipos finales de la Fed) acaben predominando en la determinación de los precios del mercado.

Hungría elimina estrictas normas sobre criptomonedas para alinearse con el marco regulatorio de la UE, MiCA Hungría ha derogado normativas nacionales draconianas para evitar contradicciones con la directiva europea MiCA. El Parlamento húngaro aprobó la Ley XXXVIII de 2026, eliminando los procedimientos de verificación previos necesarios para que las plataformas europeas operen legalmente en el país. Según el anterior marco, la conversión de criptoactivos sin dicha autorización se consideraba un delito. La normativa derogada, vigente hasta agosto, establecía dos figuras penales: el "Abuso de criptoactivos", con penas de hasta 5 años de prisión, y la "Prestación no autorizada de servicios de intercambio de criptoactivos", con penas de hasta 8 años. Expertos legales, como Katalin Horváth de CMS Budapest, señalaron que esta ley nacional era incompatible con el mercado único de la UE y duplicaba las garantías de MiCA, que ya asegura el acceso a proveedores confiables desde julio. Con la derogación, las entidades autorizadas deben cesar los procesos de verificación previos.

El 19 de agosto, Moderna y Merck anunciaron resultados positivos de Fase III para su terapia de neoantígenos personalizada 'INT' combinada con Keytruda en melanoma de alto riesgo, provocando un aumento del 177% en las acciones de Moderna. Según Bernstein, aunque el éxito clínico es real y demuestra el potencial de la plataforma mRNA en oncología, la magnitud del alza se explica por una reevaluación optimista de dicha plataforma, la compresión de posiciones cortas (cerca del 15% de las acciones) y una posible rotación sectorial hacia la biotecnología. Sin embargo, advierten que el melanoma representa solo una fracción de los pacientes en estudios en curso. Replicar el éxito en cáncer de pulmón, renal o de vejiga, con diferentes microambientes inmunes, no está garantizado. Además, 'INT' es un tratamiento personalizado costoso, no una vacuna preventiva masiva, lo que podría limitar su margen de beneficio a pesar de un posible gran volumen de ventas. Bernstein mantiene una valoración cautelosa, señalando que el mercado está descontando un escenario de éxito multiplataforma y a largo plazo, mientras que aún se necesitan datos completos de eficacia, seguridad y validación en otros cánceres para confirmar un punto de inflexión en los resultados financieros.