La escasez siempre ha sido uno de los impulsores más fuertes del mercado para movimientos de asunción de riesgos.
Dicho esto, rara vez es un catalizador instantáneo. El proceso lleva tiempo, prueba la paciencia y obliga al mercado a demostrar convicción. En otras palabras, la escasez no impacta inmediatamente en la acción del precio. En cambio, construye silenciosamente una base de soporte hasta que aparece la demanda real. Es entonces cuando los mercados suelen transicionar hacia tendencias parabólicas.
Un ejemplo claro es el ciclo de Bitcoin [BTC] de 2020. El halving de Bitcoin redujo la emisión nueva de BTC de 12.5 a 6.25 BTC por bloque, ajustando la oferta. Casi al mismo tiempo, Strategy [MSTR] comenzó a acumular BTC, mientras que los bancos centrales globales inundaron los mercados con liquidez tras el shock del COVID-19. Ahora, los participantes del mercado especulan que Ethereum [ETH] podría estar configurándose en una trayectoria similar.
Técnicamente, si ETH refleja esta configuración, la estructura respalda una potencial expansión parabólica.
En 2020, Bitcoin terminó el ciclo con una subida de aproximadamente un 305%, alcanzando un nuevo máximo histórico por encima de los 20.000 dólares por primera vez. El halving creó el shock inicial de oferta, pero el verdadero movimiento parabólico comenzó una vez que las grandes ofertas de tesorería entraron en el mercado y absorbieron agresivamente la oferta disponible, acelerando el descubrimiento de precios.
En este contexto, la consolidación de Ethereum alrededor del nivel de 2.000 dólares comienza a tener mayor importancia. La pregunta clave ahora es si una dinámica de oferta similar se está formando silenciosamente bajo el activo. De ser así, ¿podría ETH replicar una expansión parabólica al estilo de Bitcoin de 2020 una vez que los mercados vuelvan a un entorno de asunción de riesgos?
La escasez de oferta de Ethereum se consolida antes de un cambio hacia la asunción de riesgos
Al observar la configuración de la oferta de Ethereum, no es sorprendente que la especulación sobre un repunte al estilo de BTC esté comenzando a crecer.
Según datos on-chain, la Fundación Ethereum apostó (stakeó) otros 93 millones de dólares en ETH, llevando sus tenencias totales en staking a aproximadamente 139 millones de dólares en menos de una semana. Técnicamente, el movimiento coincidió con el repunte semanal del 3.53% de ETH, ayudando al precio a recuperar el nivel de 2.000 dólares. Sin embargo, la tendencia va más allá de un solo participante.
Los datos de Validator Queue muestran que la oferta total de Ethereum en staking alcanzó un nuevo máximo histórico de 38.5 millones de ETH. Eso es aproximadamente el 31.67% de la oferta circulante. Notablemente, a pesar de las condiciones de aversión al riesgo de marzo, casi 1.5 millones de ETH se añadieron al staking durante el mes, reforzando la narrativa de ajuste continuo de la oferta.
En este contexto, la resistencia técnica de Ethereum no parece ser una casualidad.
En cambio, con un shock estructural de oferta formándose en el fondo, la consolidación de ETH alrededor del nivel de 2.000 dólares parece cada vez más una acumulación en lugar de una debilidad, lo que sugiere que el mercado podría estar formando una base antes de la próxima fase de expansión una vez que regresen las ofertas de tesorería.
En consecuencia, si las condiciones generales del mercado vuelven a ser de asunción de riesgos, que Ethereum replique un movimiento al estilo de Bitcoin de 2020 comienza a parecer cada vez más plausible.
Resumen Final
- El aumento del staking de ETH y la acumulación por parte de ballenas están ajustando la oferta disponible, reforzando la acumulación alrededor del nivel de 2.000 dólares.
- Si las ofertas de tesorería y la liquidez macroeconómica regresan, Ethereum podría pasar de la consolidación a una expansión parabólica al estilo de Bitcoin de 2020.
