Autor: Haotian
Cuando los activos principales están estancados, que $HYPE logre una fuerte subida independiente es realmente intrigante. Muchos se preguntan por qué el sector de Perp DEX ha estado tan silencioso últimamente, pero el rendimiento de @HyperliquidX ya da la respuesta:
1) El techo narrativo ha cambiado. La vieja historia de los Perp DEX de acercarse a la experiencia de un CEX ya no convence. Hyperliquid parece estar escapando de la competencia interna por ser un "DEX fácil de usar" y, a través del protocolo HIP-3, se está expandiendo hacia activos sintéticos de todas las categorías.
Está pasando de ser un DEX útil para eliminar a los CEX a narrativa de un Nasdaq nativo de la cadena que entiende perfectamente a Crypto. De la especulación puramente crypto al trading sin fisuras de petróleo crudo, divisas y metales preciosos, elevando directamente el nivel;
2) El "vertedero" de liquidez on-chain hacia activos reales. Basta con ver que exchanges como Bitget, OKX, Bybit están montando plataformas con una narrativa de "tokenización de activos" para darse cuenta de que el crecimiento de los activos puramente crypto ha topado con su límite.
No lo duden: cuando descubran que el diferencial de precio para operar plata en la cadena es más estrecho que en un CEX, la respuesta es más rápida que la de un bróker y está abierto 24/7, ya no será solo un DEX, sino que se convertirá en un centro de enrutamiento global de activos para todas las condiciones. Esto es, en realidad, una consecuencia inevitable de que la liquidez on-chain comience a inundar las entidades reales. Quien levante primero esta bandera, será el ganador;
3) Una disrupción de reglas a otro nivel. En el pasado, los Perp DEX se limitaban humildemente a imitar y acercarse a la experiencia de los CEX, pero Hyperliquid claramente ha subido de nivel. La nueva lógica de las reglas es: transparencia absoluta on-chain, listados sin permisos, mecanismos de devolución de tarifas y otras reglas de mercados emergentes.
En resumen, se utiliza la confianza en el código para disipar la ventaja de la caja negra de los CEX y las finanzas tradicionales. Lo interesante es que ni siquiera se ha mencionado la descentralización.
