Autores de la columna: Andrey Tugarin, fundador de la firma legal GMT Legal, y Denis Polyakov, director de la práctica "Economía Digital" de GMT Legal.
Al entrar en 2026, Rusia sigue siendo uno de los pocos países de la CEI que carece de una regulación integral de la circulación de criptomonedas. Por un lado, realizar operaciones con criptomonedas no está prohibido en el país; por otro, no está regulada la actividad de los intercambios y plataformas de criptomonedas, no existe un estatus legal para las stablecoins y otros activos criptográficos, y la fiscalidad no está completamente desarrollada.
El año 2025, a su vez, puso de manifiesto una serie de razones por las que era imposible seguir retrasando la regulación de la circulación de criptomonedas.
La primera razón: el crecimiento sustancial del mercado gris de intercambio. La mayoría de las operaciones de compraventa se realizan a través de intercambios P2P sin supervisión, utilizando cuentas de prestanombres (drops). Esto ha provocado un aumento de los esquemas fraudulentos y un flujo de dinero sucio hacia el segmento P2P, lo que, a su vez, ha generado bloqueos masivos de cuentas bancarias debido a los requisitos de la legislación contra el blanqueo de capitales (Leyes Federales 115-FZ y 161-FZ).
La segunda razón: la falta de una opción legal para que los mineros, los únicos participantes totalmente legales en la circulación de criptomonedas en el país, vendan sus criptomonedas extraídas dentro del país. La ausencia de intercambios y casas de cambio oficiales obliga a los mineros rusos a vender lo minado en el extranjero (por ejemplo, a través de infraestructuras en Bielorrusia y otras jurisdicciones) o a recurrir al mercado gris de intercambio.
La tercera razón: la falta de estatus legal para las stablecoins. Esta incertidumbre jurídica priva a los titulares de stablecoins de garantías de protección judicial y de normas fiscales claras. Además, debido a la falta de estatus de las stablecoins, surgen cuestiones fiscales: por ejemplo, si las operaciones con ellas deben estar sujetas al IVA o no.
Una cuarta razón es la evaluación del GAFI (Grupo de Acción Financiera Internacional) sobre el cumplimiento de la regulación con los altos estándares de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo (AML/CFT). Cabe recordar que la falta de regulación de los intercambios de criptomonedas, las plataformas y los custodios contradice las recomendaciones del GAFI.
Es obvio que el regulador debe tomar todas las medidas posibles para crear una regulación integral y transparente de la circulación de criptomonedas; de lo contrario, la consecuencia será la inclusión en la lista gris.
Por qué estas razones son tan importantes y cuáles son las consecuencias reales de la falta de regulación de la circulación de criptomonedas en Rusia.
Intercambio gris de criptomonedas: riesgos, bloqueos masivos y lucha contra los drops
Las plataformas de criptomonedas y los intercambios en Rusia no tienen estatus legal. Por lo tanto, la demanda de la población de operaciones con criptomonedas se satisface a través de canales informales: sitios web de intercambio sin entidad legal, chats y bots para el comercio P2P.
El método principal de operación es el P2P con pagos a través de bancos. Para ello, se utilizan ampliamente cuentas de terceros (drops), que proporcionan sus tarjetas bancarias a cambio de una comisión. Como resultado, los bancos registran operaciones sospechosas y aplican medidas de bloqueo según la Ley 115-FZ. Se bloquean tanto las cuentas de los drops como las de ciudadanos comunes involucrados accidentalmente en esquemas de "triángulos" (cuando un pago pasa a través de un tercero).
Además, para las personas involucradas accidentalmente en un triángulo, surge una segunda razón de bloqueo: la presencia de indicios de operaciones fraudulentas según la Ley 161-FZ. Posteriormente, los datos del vendedor de criptomonedas se incluyen en la base de datos del Banco Central sobre casos e intentos de realizar operaciones sin el consentimiento voluntario del cliente.
Los bloqueos bancarios masivos se han convertido en un proceso inevitable en las operaciones con criptomonedas debido a la total falta de control del "mercado P2P".
Además de los bloqueos, 2025 se caracterizó por un aumento de las persecuciones penales. Anteriormente, los drops a menudo solo recibían sanciones administrativas, pero desde el verano de este año también se introdujo el castigo penal bajo el Artículo 187 del Código Penal de la RF, "Circulación ilícita de instrumentos de pago". Por ejemplo, en Surgut, un grupo fraudulento convertía ingresos delictivos en criptomonedas a través de una red de drops y los transfería al extranjero; como resultado, tres acusados fueron arrestados y se inició un caso bajo la parte 5 del Art. 187 del Código Penal.
El Banco Central, en su Estrategia de Desarrollo del Mercado Financiero para 2026-2028, señaló la creación para 2027 de un sistema de información "Antidrop". El sistema permitirá a los bancos intercambiar información sobre personas físicas involucradas en operaciones opacas y bloquear rápidamente su acceso a servicios financieros.
En otras palabras, se creará una base de datos unificada de drops, donde el Banco Central obligará a los bancos a ingresar datos (para ello, según se supo, se planea vincular todas las cuentas bancarias de los ciudadanos al NIF (Identificación Fiscal) para identificar con mayor precisión a los clientes).
Legalización de la minería: primeros resultados y cuestiones pendientes
El 1 de noviembre de 2024 entró en vigor la ley que legaliza la minería de criptomonedas. 2025 fue un año de prueba para el funcionamiento de los registros de mineros y operadores de infraestructura de minería (OIM). Los resultados fueron alentadores: para octubre de 2025, el registro incluía 1364 mineros y alrededor de un centenar de operadores de infraestructura.
Además, a través de la funcionalidad del registro, se puede presentar mensualmente un informe sobre la cantidad de criptomonedas minadas. Aún no se han revelado las cifras exactas de impuestos pagados por los mineros, pero el valor de las criptomonedas extraídas en los tres primeros trimestres de 2025 fue de aproximadamente 32 mil millones de rublos.
Sin embargo, varias cuestiones quedaron sin resolver en 2025.
La posibilidad de que entidades extranjeras minen con equipos ubicados en Rusia: la ley no define explícitamente si las empresas extranjeras pueden minar en Rusia o obtener el estatus de minero residente, por ejemplo, creando una representación fiscal permanente.
No está regulada la minería en la nube, donde ciudadanos rusos alquilan capacidad en el extranjero o, viceversa, extranjeros utilizan granjas rusas de forma remota. Estos servicios quedan fuera del marco legal: no está claro cómo contabilizar los ingresos de la minería en la nube y quién debe reportar al Servicio de Impuestos Federales (FNS).
Equipos "grises". Una parte significativa de los dispositivos ASIC fueron importados al país mediante esquemas grises sin el pago total de derechos de aduana en tiempos en que la minería no estaba regulada. Como resultado, los dispositivos funcionan, pero formalmente están fuera de la ley, y sus propietarios temen declararlos para evitar multas por violar las normas aduaneras. Según estimaciones de participantes del mercado, miles de mineros permanecen en la sombra. El Estado reconoció este problema en 2025: el Ministerio de Finanzas anunció su disposición a una amnistía única para equipos de minería importados previamente.
Problemas para vender lo minado: se dio el derecho legal al minero, pero no se proporcionó un mecanismo para vender lo minado dentro del país. Los mineros se ven obligados a utilizar intercambios y casas de cambio extranjeros. Además, el FNS, en sus metodologías para determinar el valor cambiario de las criptomonedas, solo se refiere a plataformas extranjeras, ya que no existe un mercado nacional.
En la práctica, muchos mineros abren empresas o cuentas en jurisdicciones amigas (Bielorrusia, Kazajistán, etc.), donde la venta de criptomonedas está permitida. Resulta una paradoja: se puede extraer cripto, pero prácticamente no se puede vender dentro del país.
Vacío legal en torno a las stablecoins
La situación con las stablecoins merece especial atención. El año 2025 mostró cuán ambiguo es su estatus en el derecho ruso, y antes de 2024 las stablecoins no tenían ningún estatus en la legislación.
En 2024, los legisladores introdujeron el concepto de "derechos digitales extranjeros" (DDE), bajo el cual caen indirectamente las stablecoins respaldadas por moneda extranjera u otros bienes. Dentro del país, estos DDE solo pueden circular si se califican como Activos Financieros Digitales (AFD). Lo cual es bastante posible según la naturaleza de las stablecoins.
Sin embargo, según la Instrucción 7036-U del Banco de Rusia, los DDE admitidos en la circulación rusa deben tener un emisor solo de un estado "amigo", lo que hace imposible prácticamente que el 99% de las stablecoins más demandadas entren en la circulación interna.
La consecuencia del vacío legal se manifestó en la práctica judicial. Debido a la falta de estatus legal de una stablecoin, un simple caso de cobro de una deuda de 1000 USDT llegó hasta el Tribunal Constitucional. El problema radica en que se negó al acreedor la satisfacción de sus demandas contra el deudor debido a la clasificación incorrecta por parte de instancias inferiores del estatus legal de USDT, equiparándolo a moneda digital. En las audiencias del Tribunal Constitucional en noviembre, se declaró explícitamente: USDT no es una moneda digital. Sin embargo, aún no se ha tomado una decisión final del tribunal que indique qué es USDT exactamente.
La falta de reconocimiento de las stablecoins también complica la contabilidad fiscal. Solo está exenta del IVA la moneda digital; no hay normas especiales para los DDE. En consecuencia, las operaciones con USDT, si se realizan entre dos residentes fiscales de Rusia, teóricamente podrían gravarse como un bien ordinario, lo que crea el riesgo de recargos fiscales para los participantes del mercado.
Pronósticos para 2026: qué cambiará en la regulación
Todos los indicios apuntan a que 2026 será un año crucial para el mercado cripto ruso en términos de su regulación. Por primera vez, todos los organismos estatales han llegado a un compromiso: es necesario regular.
Licencias para plataformas de criptomonedas e intercambios
Ya en la primera mitad de 2026, probablemente se presentará a discusión un proyecto de ley que establezca el procedimiento para licenciar a las organizaciones que prestan servicios de intercambio y comercio de criptomonedas. Se supone que el Banco de Rusia otorgará las licencias para las plataformas cripto.
Se pueden prever ahora los requisitos para los candidatos a la licencia:
- Obligación de tener una entidad legal rusa, con un capital social requerido;
- Designación de un oficial de cumplimiento (compliance officer);
- Implementación de medidas AML/CFT, incluida la identificación y verificación obligatorias de usuarios con almacenamiento obligatorio de sus datos dentro de la Federación Rusa;
- Implementación de medidas de cumplimiento digital, incluida la verificación obligatoria del nivel de riesgo de las transacciones con criptomonedas y su prevención;
- Cumplimiento de requisitos técnicos para las plataformas de operaciones con criptomonedas en cuanto a resistencia a hackeos y seguridad de la información.
También se puede predecir que, en una primera fase de la nueva ley, no se activará una licencia completa e independiente para un intercambio de criptomonedas, y la posibilidad de realizar actividades con criptomonedas se dará a participantes con una licencia vigente, como bancos o participantes profesionales del mercado de valores. Esto, al menos, no contradice el concepto del Banco Central sobre la regulación de criptomonedas en el mercado ruso del 23 de diciembre de 2025.
"Período de transición"
El legislador, por analogía con cómo se llevó a cabo el proceso de introducción de licencias en países vecinos, concederá tiempo a los participantes actuales del mercado gris de intercambio de criptomonedas: deberán obtener una licencia o cesar sus actividades sin sanciones.
Además, ya en 2027, es lógico esperar la prohibición total de cualquier actividad con criptomonedas fuera del circuito licenciado y la introducción de responsabilidad (administrativa y penal) por operar sin licencia.
Restricciones para inversores minoristas
Por separado, el Banco Central pretende limitar el tamaño de las inversiones en criptomonedas. El regulador propone permitir la inversión tanto a inversores calificados como a no calificados, pero con la obligatoriedad de pasar todas las pruebas de comprensión de riesgos. Es importante señalar que, a partir del 1 de enero de 2026, el tamaño mínimo de activos que debe poseer un inversor calificado aumentará de 12 millones a 24 millones de rublos.
Además, según la propuesta del regulador, los inversores no calificados solo podrán comprar la criptomoneda más líquida dentro de un límite: no más de 300 mil rublos al año a través de un solo intermediario.
La decisión final sobre este asunto se tomará durante la elaboración del proyecto de ley.
Regulación de las stablecoins
En 2026, la nueva legislación debe cerrar la brecha y reconocer las stablecoins como un activo separado con un estatus legal propio y establecer normas para su circulación.
Para las empresas, la aparición del estatus de stablecoin es una oportunidad para lanzar proyectos propios (por ejemplo, la emisión de stablecoins en rublos o respaldadas por productos básicos por parte de empresas rusas, lo que ya es posible pero con grandes limitaciones).
En este caso, las opciones de regulación no son muchas y se puede prever lo siguiente:
- "Corrección" de la definición de moneda digital mediante la exclusión de la parte relacionada con la "ausencia de una persona obligada";
- Establecimiento de una regulación especial para las stablecoins como DDE y otorgamiento a los intercambios de criptomonedas licenciados del derecho a admitirlas para su negociación en igualdad de condiciones con la moneda digital.
En resumen, se puede señalar que 2025 consolidó definitivamente los requisitos previos para la regulación: ya no es posible retrasar el proceso ni desde el punto de vista jurídico ni económico. 2026, a su vez, permitirá, basándose en estos requisitos previos, desarrollar la primera versión de una regulación integral del mercado.
Si se implementan los planes anunciados, para fines de 2026 existirá en Rusia un segmento legal de circulación de criptomonedas con participantes licenciados, informes y supervisión.
Así, el mercado de criptomonedas en Rusia espera pasar de una zona gris de muchos años a una era de regulación estricta pero justa. Cuán efectivo resulte este modelo lo mostrará el tiempo, pero una cosa ya está clara: la legislación ya no se estancará y 2026 pasará a la historia como un punto de inflexión para la industria cripto rusa.
