El flujo de información es demasiado rápido, y los análisis profundos suelen quedar enterrados por las noticias virales. La sección "Selección Semanal del Editor" rescata estos contenidos de valor del mar de información, filtrando el ruido para ofrecerte perspectivas e inspiración.
Panorama Macroeconómico
Manual de operaciones de Trump: Ya hemos llegado al noveno paso
Según el manual de operaciones de Trump, cada gran confrontación dentro de su marco termina con la narrativa de "presión máxima a cambio de concesiones". El impacto potencial de este avance en los mercados no debe subestimarse.
The Kobeissi Letter señala que el décimo paso—la violenta repreciación del mercado tras el anuncio oficial de un acuerdo—llegará en las próximas semanas. Entonces, los inversores, que han mantenido posiciones defensivas durante mucho tiempo, enfrentarán la presión de tener que liquidar rápidamente sus posiciones, lo que podría provocar una subida abrupta de las acciones, mientras que el precio del petróleo podría caer bruscamente ante la expectativa de reapertura de las rutas de navegación.
No bombardear pozos petroleros, solo bombardear gráficos: La economía de las amenazas de Trump
Más que presionar a Irán con plazos, Trump parece estar marcando el ritmo del ciclo de noticias internacionales y del mercado energético global.
Trump suele repetir un baile de cuatro pasos: amenaza máxima, retirada en el límite, inicio de negociaciones y clímax ritualizado. Cada paso intermedio es valorado por los medios y el mercado como un evento independiente, y la valoración de cada paso es restablecida por el siguiente.
20% de escasez, 100% de colapso: La lógica real de la crisis energética
El problema no es si el petróleo ya escasea, sino que una vez que suficientes personas comienzan a creer que podría escasear, el sistema entra prematuramente en contracción y reevaluación. Las reservas estratégicas solo pueden ampliar la ventana de tiempo, pero no proporcionan una respuesta; y esta ventana se está cerrando rápidamente.
Mediados a finales de abril será un punto crítico. Para entonces, el mercado ya no tendrá que enfrentarse a "si ocurrirá", sino a "cuándo se confirmará".
El mercado espera el fin de la guerra, pero el petróleo cotiza para una guerra prolongada
Con el estrecho de Ormuz continuamente bloqueado, el sistema global de suministro de crudo se ve forzado a reestructurarse—los compradores asiáticos se vuelven masivamente hacia el crudo estadounidense, el WTI supera al Brent, lo que marca un cambio estructural en el mecanismo de fijación de precios y los flujos comerciales. Las diferencias de precios a corto plazo pueden explicarse con contratos, pero en un nivel más profundo, está la pregunta de "quién puede seguir suministrando". El error clave del mercado actual no está en el precio, sino en el tiempo.
La curva de futuros aún implica una premisa: el conflicto terminará a corto plazo y el suministro se recuperará. Pero el camino más probable es una guerra de desgaste prolongada. Esto significa que los precios altos del petróleo ya no serán un impacto temporal, sino que evolucionarán hacia un estado estructural más persistente, posiblemente moviéndose al rango de 120-150 dólares. En este marco, el crudo ya no es solo una materia prima, sino que se convierte en la "variable upstream" de todos los activos. Su repreciación se transmitirá en capas a través de los tipos de interés, los tipos de cambio, el mercado bursátil y el mercado crediticio.
Adentrándose en la guarida del tigre: Un informe de investigación in situ desde el estrecho de Ormuz
El estrecho de Ormuz no está simplemente abierto o cerrado. La realidad es que la guerra caliente y la diplomacia comercial avanzan en paralelo: Estados Unidos lleva a cabo operaciones militares, mientras que sus aliados (como Francia, Japón, Grecia) negocian activamente con Irán los derechos de tránsito.
Este es un síntoma típico de un mundo multipolar.
Inversión y Emprendimiento
Petróleo en máximos, tipos difíciles de bajar, las 'Siete Hermanas' estancadas: ¿En qué líneas buscar el rendimiento superior (alpha) en el S&P 500 en el Q2?
El Q2 se parece más a un trimestre de alta volatilidad, fuerte divergencia y oportunidades principalmente estructurales. El rendimiento Beta a nivel de índice es limitado, pero el Alpha no ha desaparecido; al contrario, estará más concentrado, más selectivo y dependerá más de la comprensión de la evolución de las líneas principales que en el Q1.
Las líneas principales para el S&P 500 en el Q2 son: Infraestructura de IA 2.0, Finanzas y Ciclos, Aeroespacial y Espacio Comercial, Reparación de las 'Siete Hermanas' y Software, Metales Preciosos y Seguridad de Recursos.
El oro vuelve a los 4800 dólares, ¿dónde está el techo este año?
Los mercados de predicción indican que el precio podría estar por debajo de los 4200 dólares antes de junio, y el máximo anual podría superar los 6000 dólares; Perspectiva institucional: El oro seguirá marcando nuevos máximos, el precio a finales de junio podría rondar los 5200 dólares.
¿"Comida gratis" con un 400% anualizado? La verdad sobre la tasa de financiación negativa del perpetuo de crudo en Trade.xyz
El contrato perpetuo de crudo WTIOIL-USDC en Trade.xyz muestra un fenómeno raro: la tasa de financiación anualizada se mantiene estable entre -300% y -400%. Esto significa que cualquier operador dispuesto a tomar posiciones largas en este momento puede recibir diariamente un beneficio equivalente al 1% de su capital principal de los vendedores en corto. Y el mercado no regala dinero gratuitamente.
Tres estrategias comunes son: vender en corto el contrato de crudo de Tradexyz al precio actual, mientras se compra un contrato de futuros a largo plazo en el CME; vender en corto contratos de futuros a largo plazo, comprar contratos a corto plazo de xyz, y cerrar la posición antes de que comience el rollover; vender en corto la tasa de financiación del contrato xyz en Boros antes de que comience el rollover.
Guía para emprender en el mercado bajista de las cripto - Segunda parte: Estación de transferencia de Tokens - Intercambiando Crypto Tokens por AI Tokens
Los servicios de transferencia que se venden como "API de bajo costo" siguen estando infravalorados: Comprar AI Tokens directamente con criptomonedas (Crypto Tokens) es una puerta de entrada estructural aún no explotada; Empaquetar y vender modelos nacionales baratos como Qwen, Kimi, GLM, Minimax a usuarios extranjeros es una ruta de "exportación inversa" aún no mainstream.
Sin embargo, antes de que este negocio se materialice, hay que enfrentarse a—umbral de capital, canales de recursos, cumplimiento legal.
En un mercado bajista donde se pierde dinero, ¿quién está ganando dinero en silencio?
Primero, el diferencial de tipos de interés, esencialmente actúan como "intermediarios de capital", su lógica central es absorber fondos a un coste relativamente bajo y desplegarlos con un rendimiento relativamente alto, utilizando el tiempo para acumular gradualmente la diferencia entre los ingresos y los costes—los beneficios de este tipo de negocio dependen de la escala y la duración de la acumulación de fondos; a mayor sea la escala y más largo el tiempo, mayores serán los beneficios.
Segundo, el impuesto sobre transacciones (comisiones), este tipo de negocio es más fácil de entender, siempre que ocurra actividad relacionada con transacciones (incluida la creación de tokens), la entidad comercial puede "cobrar un impuesto" en forma de comisión por cada actividad—los beneficios de este tipo de negocio dependen del volumen de la transacción por actividad y la frecuencia de las actividades; a mayor volumen y mayor frecuencia, mayores beneficios.
Cinco meses y medio de mercado bajista: Un examen médico del mercado cripto
Si la caída de la capitalización total de mercado se compara con la caída relativa desde el pico al valle de 2022 frente a 2018, podríamos ver una caída del 62% desde el pico, hasta 1.67 billones de dólares (un 30% menos que los niveles actuales). En el mercado bajista de 2022, la caída comenzó a acelerarse 5 meses después de que la oferta de stablecoins alcanzara su máximo y comenzara a disminuir. Hoy estamos en una etapa similar del ciclo, ya que la oferta de stablecoins tocó un máximo local el 16 de marzo, justo unos 5 meses después de entrar en el mercado bajista.
La dominancia de BTC normalmente disminuye durante los mercados bajistas (era del 38% en el mínimo de 2022). Actualmente es del 57%. Esperamos que su disminución sea más moderada en este mercado bajista.
Mercados de Predicción
Los mercados de predicción vuelven a ser controvertidos: ¿Operas con hechos o con reglas?
Recientemente, han ocurrido dos eventos de alta controversia en los mercados de predicción—Polymarket: El rescate por parte de EE.UU. de un piloto militar estadounidense en Irán se juzgó como una invasión de EE.UU. a Irán; Predict.fun: La emisión de una stablecoin por Polymarket se juzgó como una emisión de token.
Algunos eventos de alta probabilidad parecen "esquemas de inversión", pero no carecen de riesgo, sino que podrían ser potenciales "esquemas de pérdida total". Muchos giros inesperados ocurren precisamente en estos detalles ignorados. En lugar de apostar ciegamente, echar un vistazo a las reglas es más útil que quejarse después de perder dinero.
También recomendado: "La historia de emprendimiento de ocho años de Kalshi: Un boxeador con traje sube al ring".
CeFi & DeFi
Estudio de datos: ¿Cuán grande es la brecha de liquidez entre Hyperliquid y el CME en crudo?
Actualmente, Hyperliquid ciertamente no puede competir con el CME en indicadores absolutos como la profundidad de liquidez o el deslizamiento (slippage), con una liquidez general de menos del 1%.
La diferencia de Hyperliquid es que el volumen de operaciones de los contratos de crudo en Hyperliquid crece significativamente durante los fines de semana. Esto indica que, además de los minoristas con demanda especulativa, también operan en Hyperliquid aquellos operadores que quieren obtener exposición al comercio de crudo antes del lunes para operaciones de cobertura. Y esta tendencia es cada vez más evidente, haciendo que Hyperliquid ya tenga capacidad de descubrimiento de precios para materias primas.
Pero para los inversores institucionales, en comparación con el CME, los altos costes de transacción de la plataforma Hyperliquid siguen siendo el principal obstáculo para su expansión en el comercio de materias primas. Si Hyperliquid no mejora pronto su capacidad para manejar órdenes de nivel institucional, solo será un lugar temporal de operaciones para los operadores tradicionales los fines de semana, y finalmente solo un pequeño complemento en el panorama financiero tradicional.
Oportunidades de Airdrop y Guías de Interacción
Compilación de interacciones populares | La versión de prueba privada de Cascade ya está en línea; Acuñación de SBT de KARPAK (10 de abril)
Guía paso a paso para participar en las actividades comunitarias de Arc, la cadena propia de Circle
Meme
Si tienes más de 25 años, ya no eres apto para jugar con meme coins
Los memes se han convertido en una competición global para captar tendencias. La capacidad de los mejores jugadores en este juego se está acercando al nivel de los jugadores de deportes electrónicos. Es más, los verdaderos jugadores de deportes electrónicos también se han unido al juego. Sobresalir en este juego y ganar premios es mucho más difícil de lo que imaginamos.
Seguridad
Anthropic ha creado el modelo de IA más potente de la historia, pero no se atreve a lanzarlo......
Mythos, el próximo modelo de IA que Anthropic está desarrollando, es el primer modelo en la historia humana cuya cantidad total de parámetros supera los diez billones (en comparación, los modelos principales actuales tienen parámetros en el rango de cientos de miles de millones a un billón), con un coste de entrenamiento asombroso de 10 mil millones de dólares, y ha obtenido puntuaciones significativamente más altas en pruebas de codificación de software, razonamiento académico y ciberseguridad.
La empresa no se atreve a publicar el modelo directamente, por temor a que sea mal utilizado por grupos de hackers, y planea primero permitir que las grandes empresas líderes lo prueben a través del plan "Alas de Cristal" para detectar y reparar proactivamente posibles vulnerabilidades.
Resumen de Tendencias Semanales
Política y Mercados Macroeconómicos
Tregua breve entre EE.UU. e Irán, BTC se dispara superando los 72k USD, perspectivas preocupantes;
Irán planea imponer una tarifa de tránsito a los petroleros durante la tregua, 1 USD por barril y debe pagarse en Bitcoin (análisis);
Rusia anuncia una tregua breve;
Presidente de la SEC: La propuesta de puerto seguro para cripto ya está en revisión en la Casa Blanca, permitirá a los proyectos de cripto recaudar fondos sin tener que registrarse inmediatamente;
Las primeras licencias para stablecoins en Hong Kong son para HSBC y Standard Chartered, se espera que lancen su stablecoin a mediados de este año como pronto;
Opiniones y Declaraciones
Bitwise: Las instituciones ven el momento actual como una buena entrada, Bitcoin podría alcanzar los 95k a final de año;
Caixin: El uso de USDC para liquidación y entrega por parte de Polymarket es un gran riesgo legal para los participantes en China continental;
La autobiografía de CZ, "Freedom of Money", ya está disponible (lo mejor + impresiones de lectura), detalles del libro provocan un enfrentamiento entre CZ y Star;
Instituciones, Grandes Empresas y Proyectos Principales
SpaceX planea hacer público su prospecto de OPV (Oferta Pública de Venta) a finales de mayo;
Análisis: El Banco de Nueva York (BNY) ha sido seleccionado como agente financiero designado del gobierno de EE.UU., responsable de gestionar las cuentas iniciales; Robinhood colaborará con BNY, actuando como corredor y fiduciario inicial de la "cuenta Trump";
Polymarket planea una actualización completa de su motor de operaciones y lanzar su stablecoin nativa Polymarket USD (análisis);
Fox News colabora con Kalshi introduciendo mercados de predicción para mejorar la precisión de sus reportajes;
Solana lanza Agent Skills, permitiendo a agentes de IA interactuar con la cadena;
WLFI planea presentar la próxima semana una propuesta para desbloquear tokens tempranos, responde a las dudas sobre préstamos diciendo que no hay riesgo de liquidación (repaso de las dudas sobre préstamos);
Anexo enlace de transmisión de la serie "Selección Semanal del Editor". ¡Hasta la próxima~
