Después de lidiar con la amenaza de exclusión del índice MSCI, el pionero en tesorería corporativa de Bitcoin, Strategy (anteriormente MicroStrategy), se enfrenta a otro FUD.
Algunos miembros de la comunidad afirmaron que la empresa ha estado comprando derivados o monedas "rehipotecadas", también conocidas como Bitcoin en papel.
Sin embargo, Michael Saylor, fundador y presidente de Strategy, desestimó estas acusaciones y aclaró,
"Compramos Bitcoin real. Auditamos a nuestros custodios. No rehipotecamos. Tú tampoco deberías hacerlo."
Strategy enfrenta escrutinio por sus tenencias de BTC
Actualmente, Strategy posee 712K BTC, la mayor parte acumulada en los últimos dos años. En 2024, la empresa invirtió alrededor de $20 mil millones en Bitcoin [BTC] y agregó otros $23 mil millones en el criptoactivo en 2025.
Hasta ahora, en 2026, ha invertido cerca de $4 mil millones en el criptoactivo y ha adquirido más de 40K BTC.
Curiosamente, la oferta de 2026 rivalizó incluso con los 11,700 BTC minados este año. Para algunos analistas, como Jesse Myers, esto significaba que el activo eventualmente se dispararía ante la escasez de oferta.
Pero los gráficos de precios se han mantenido silenciosos a pesar de las agresivas ofertas multimillonarias de BTC de Strategy.
Esto hizo que Jameson Lopp, investigador de seguridad y fundador de la plataforma de custodia BTC CasaHODL, se preguntara si en realidad está comprando el BTC real. Él planteó,
"Tu tesis es sensata (BTC subiendo a medida que Strategy compra más)... bajo el supuesto de que está comprando bitcoin real."
Cuestionó si la empresa puede verificar que sus tenencias no estén siendo utilizadas por sus custodios para otros fines.
"¿Strategy verifica realmente que su Bitcoin solo les pertenece a ellos y no está rehipotecado? Soy escéptico."
+110K BTC de Strategy son imposibles de rastrear
Strategy utiliza actualmente tres custodios para almacenar su BTC: Coinbase, Anchorage y Anchorage Digital. Alrededor de 420K BTC del botín de Strategy se mantienen en Coinbase y Anchorage, y son rastreables porque utilizan direcciones segregadas, según un analista on-chain.
De hecho, el botín mantenido por estos dos custodios también es rastreado por Arkham, que estima en 415K BTC.
Se informó que más de 183K BTC fueron enviados a Fidelity Custody, pero como no separa billeteras como Coinbase y Anchorage, se vuelve un desafío rastrear estas tenencias.
Eso deja más de 110K BTC sin contabilizar en estos tres custodios, señaló el analista Sani. De hecho, esta es la principal controversia y lo que los críticos usan para cuestionar si Strategy realmente posee los más de 700K BTC que afirma tener.
Al cierre de esta edición, Saylor no respondió a los llamados en las redes sociales para compartir 'pruebas' de las tenencias del BTC imposible de rastrear.
Mientras tanto, el precio de las acciones MSTR de Strategy cayó alrededor de un 2% a $157.45 al cierre de esta edición. Esto siguió a la caída del 1.5% de BTC después de la reunión de la FOMC.
Reflexiones finales
- Saylor negó las acusaciones de que su empresa ha estado comprando 'Bitcoin en papel' o rehipotecando sus tenencias para otros fines.
- Más de 110K BTC propiedad de Strategy no son rastreables, mientras que más de 185K BTC mantenidos en Fidelity Custody no pueden ser verificados.
