De lunes a viernes por la mañana, enfocándonos en macro, acciones estadounidenses, IA, metales preciosos, petróleo y más. Repasamos el mercado con datos y anticipamos tendencias, presentado por PANews.
El regreso del "Halcón", el mercado vuelve a fijar precios para una subida de tipos en septiembre
Las acciones estadounidenses cerraron bajo presión el viernes pasado, con los tres principales índices mostrando debilidad. El Dow Jones cayó un 0.02%, casi plano; el S&P 500 cayó un 0.25% y el Nasdaq un 0.52%.
El viernes pasado en Jackson Hole, el presidente de la Fed, Warsh, dio su primer discurso principal desde su nombramiento. Dejó claro que, aunque los datos recientes de PCE e IPC han mejorado, la inflación subyacente aún no muestra una "mejora significativa". Si la inflación no vuelve al objetivo del 2% de manera clara y suficientemente rápida, "la Fed aún tiene trabajo por hacer". El mercado lo interpretó inmediatamente como: posible subida de tipos en septiembre. La probabilidad de una subida en septiembre se disparó del 40% aproximadamente al 62.6%. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años subió unos 12 puntos básicos en un día hasta alrededor del 4.36%, alcanzando un máximo de los últimos meses.
CICC cree que el objetivo principal de Warsh esta vez no era anunciar directamente una subida en septiembre, sino intentar restablecer la credibilidad antiinflacionaria de la Fed. Su evaluación es que los fundamentos actualmente aún se encuentran en un estado de "podría o no subir", pero si los próximos datos de empleo e inflación no muestran cambios lo suficientemente grandes, Warsh, para mantener la credibilidad política, podría optar por subir los tipos en septiembre. Morgan Stanley recuerda que Warsh siempre ha prestado más atención a los problemas del balance, y la Fed podría iniciar el próximo año una reducción de balance de más de 1.5 billones de dólares, usando una estrategia de "más reducción de balance, menos subidas de tipos" para contener la inflación.
El dólar recuperó interés de compra, acercándose brevemente a 99.7. El oro se desplomó más de un 3%, perdiendo hoy el nivel de 4400 dólares y rompiendo la media móvil de 200 días, cayendo hasta un mínimo de 4396 dólares; la plata cayó en sincronía más de un 4%. Los activos sin rendimiento sufrieron una rápida desapalancamiento ante el aumento de los tipos de interés reales y las expectativas de subida. El petróleo, sin embargo, se fortaleció en contra de la tendencia debido a la escalada geopolítica del fin de semana: el WTI abrió con una brecha alcista de más del 2%, el Brent superó brevemente los 90 dólares antes de retroceder.
El ejército estadounidense confirmó ataques contra dos lanzadores de cohetes iraníes cerca de la isla de Larak, en el estrecho de Ormuz, alegando que se preparaban para colocar minas marinas. Esta es la primera vez desde finales de julio que Estados Unidos reconoce públicamente una acción militar contra Irán. Los Cuerpos de la Guardia Revolucionaria Iraníes prometieron represalias y afirmaron haber lanzado misiles contra bases estadounidenses. Trump había enfatizado previamente una "tolerancia cero" hacia el despliegue de minas, mientras que Besant avanza con la "Operación Parias Económicos", planeando imponer más sanciones secundarias a Irán cada semana, comenzando por los bancos, y advirtiendo sobre el uso de "violencia financiera" si es necesario.
Trump también afirmó que utilizará petróleo venezolano para llenar la reserva estratégica de Estados Unidos, diciendo que ya tiene el "control mayoritario" de más de 65 mil millones de barriles de reservas, con la intención de reducir las expectativas de precios del petróleo a largo plazo. El yen volvió a caer por debajo de 160, Besant dijo que el movimiento "está bajo control" y anticipó que el Banco de Japón "hará lo correcto", señalando que la Abenomics está cerca de su fin.
La mayor variable de esta semana es el informe de empleo no agrícola de agosto en EE.UU. del 4 de septiembre. El mercado espera una creación de empleo de aproximadamente 55,000 a 58,000 personas, con una tasa de desempleo del 4.1% aproximadamente. Si el empleo es fuerte, las expectativas de subida de tipos de la Fed se calentarán aún más; si es débil, las acciones tecnológicas y el oro podrían experimentar un rebote.
Retroceso de la potencia computacional de IA, la nube y el software logran avances contra la tendencia
El viernes, las advertencias de Warsh interrumpieron la fiesta posterior a los resultados de Nvidia, con los semiconductores sufriendo tomas de beneficios generalizadas, mientras que los servicios en la nube y el software se fortalecieron con la narrativa de implementación de IA. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó más del 3%, Nvidia cerró con una caída del 4.57%, AMD cayó alrededor del 2.3%, ARM más del 6%, los hardware con altas valoraciones fueron los primeros en sufrir ante las expectativas de subida de tipos.
Pero los gigantes de la nube y las plataformas, por el contrario, se fortalecieron. Un informe de Barclays señaló que por cada 100 dólares de ingresos de las empresas de modelos de IA, aproximadamente entre 35 y 45 dólares fluyen hacia Amazon AWS, Microsoft Azure y Google Cloud en forma de tarifas por potencia computacional de inferencia, de los cuales los proveedores de servicios en la nube pueden obtener entre 10 y 20 dólares de beneficio operativo, lo que representa un margen operativo del 35% al 45%. Es decir, cuanto más profunda sea la comercialización de la IA, más probable es que los gigantes de la nube se conviertan en "arrendatarios" de infraestructura. Amazon subió casi un 4%, Microsoft y Google A subieron casi un 2%, Meta más del 1%. En el lado del software, Elastic se disparó más del 19%, Workday subió casi un 6%, ServiceNow más del 4%.
dir="ltr">La temporada de resultados entra en su fase final esta semana, pero la validación de la IA es más intensa. Broadcom, Dell, Hewlett Packard Enterprise, Snowflake, Credo, Ciena, MongoDB, Palo Alto, Zscaler, entre otros, publicarán resultados. Los inversores ya no se conforman con que "la IA es grande", sino que buscan ver si los pedidos, los márgenes brutos, el retorno del gasto de capital, la concentración de clientes y las perspectivas pueden respaldar las valoraciones.Acciones específicas y fluctuaciones de precios:
-
Nvidia cerró con una caída del 4.57%: Principalmente afectada por el aumento de las expectativas de subida de tipos, las acciones de chips con altas valoraciones fueron vendidas. Aunque Wall Street sigue siendo optimista sobre su demanda de potencia computacional para IA, Citi, Goldman Sachs y Morgan Stanley han subido o mantenido objetivos de precio altos, la presión sobre la valoración a corto plazo es evidente.
-
Sector de semiconductores bajo presión general: El índice de semiconductores de Filadelfia cayó alrededor de un 3.5%, AMD alrededor de un 2.3%, ARM más de un 6%, Applied Materials más de un 4%, Marvell Technology cayó más de un 10% tras sus resultados.
-
Servicios en la nube se fortalecen, Amazon sube casi un 4%: La sinergia entre el negocio en la nube y la potencia computacional de IA fue reiterada como positiva por instituciones como Barclays, con un retorno de capital a la infraestructura en la nube. Microsoft subió un 1.68% (Azure y el ecosistema OpenAI siguen apoyando los ingresos por IA en la nube), Google subió alrededor de un 1.74% (el negocio en la nube GCP y el ecosistema Gemini atraen atención), Meta subió más de un 1%, Apple subió alrededor de un 1.63% (el mercado está atento al ritmo de productos de IA y pantallas plegables bajo el nuevo CEO).
-
Elastic estalla tras resultados, subiendo más del 19%: Se convierte en uno de los valores más fuertes en el software de aplicaciones de IA. Los resultados mostraron ingresos y beneficios netos por encima de las expectativas, con RBC Capital, TD Cowen y otras instituciones subiendo sus objetivos de precio. Sectores relacionados: Workday subió casi un 6%, ServiceNow más de un 4%, Salesforce más de un 1%, Veeva cayó casi un 2%, el software interno sigue mostrando una divergencia entre resultados y narrativa.
-
Tesla cayó casi un 2%: La empresa anunció oficialmente que el 3 de septiembre celebrará en Austin, Texas, la presentación del Cybercab, un vehículo autónomo sin volante ni pedales, planeando incorporarlo gradualmente a la flota de Robotaxi. Aunque el hito de producción influye en la valoración del fabricante de vehículos, a corto plazo se vio arrastrada por la salida de capital de las acciones tecnológicas en general.
-
SpaceX subió un 0.45%: La empresa planea lanzar en el cuarto trimestre de 2027 los primeros satélites de centros de datos de IA equipados con GPU de la arquitectura Vera Rubin de Nvidia. Evercore otorga una calificación de "supera al mercado" y un precio objetivo de 230 dólares. Pero las instituciones también advierten que la contribución real a los ingresos podría no llegar hasta el año fiscal 2029, siendo la disipación de calor en órbita, los daños por radiación, el riesgo de colisiones y la aprobación regulatoria restricciones duras para la comercialización. Además, OpenAI anunció posteriormente que dejará de proporcionar servicios de modelos de IA a la herramienta de código Cursor, propiedad de SpaceX, a partir del 12 de noviembre, señalando múltiples incumplimientos por parte de Musk, lo que intensifica nuevamente la disputa entre los dos gigantes tecnológicos.
-
NIO subió un 0.23%: NIO publicará sus resultados del segundo trimestre antes de la apertura del mercado estadounidense el 1 de septiembre. El mercado está atento a los volúmenes de entrega del Q2, la recuperación del margen bruto y el avance de la estrategia de múltiples marcas, especialmente si las marcas Onvo y Firefly pueden aumentar las ventas sin erosionar los márgenes. Sectores relacionados: acciones de vehículos eléctricos chinos, Xpeng, Li Auto, la cadena de suministro de BYD y la cadena de baterías se verán afectados por sus perspectivas de margen bruto.
-
Dell cayó un 3.39%: Dell publicará sus resultados después del cierre del mercado estadounidense el 1 de septiembre. Los operadores están atentos a los pedidos de servidores de IA, los márgenes y el ritmo de entrega.
-
Broadcom cayó un 0.74%: Broadcom publicará sus resultados después del cierre del mercado estadounidense el 2 de septiembre, siendo el evento más importante de la semana para el sector de hardware de IA. El mercado se centra en los ingresos por semiconductores de IA, los pedidos de chips personalizados y la demanda de chips de red para IA. Sectores relacionados: Credo, Ciena, Hewlett Packard Enterprise, Snowflake, NetApp, Dell, entre otros, pondrán a prueba conjuntamente la implementación del gasto de capital en IA.
Atención esta semana:
31 de agosto (lunes)
-
09:20 33 acciones chinas, incluida Zhipu AI, se incorporan oficialmente al índice MSCI: El ajuste del índice generará asignación de capital pasivo y rebalanceos a corto plazo. Zhipu AI, como un valor de alto interés entre las nuevas incorporaciones a los mercados emergentes, podría generar volatilidad en IA, semiconductores, farmacia, nuevos materiales, etc.
-
Reunión de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20, hasta el 1 de septiembre: La reunión se centra en la inflación global, la volatilidad cambiaria, el riesgo de deuda, la estabilidad financiera y las sanciones a Irán. La secretaria del Tesoro de EE.UU., Besant, podría impulsar la cooperación de los países con las sanciones secundarias a Irán; la redacción afectará al petróleo, el dólar, los bonos estadounidenses y las monedas de mercados emergentes. Si la reunión envía señales de coordinación cambiaria, también podría haber volatilidad en el yen, USD/JPY y los bonos estadounidenses a largo plazo.
-
Zhipu AI, Black Sesame Intelligent, Minglue Technology, Horizon Robotics publican resultados: La cadena de IA y conducción autónoma en Hong Kong entra en un período intensivo de verificación. El primer informe semestral de Zhipu AI después de su cotización examinará el ARR, el volumen de llamadas API, el precio de los tokens y la capacidad de monetización; Horizon Robotics estará relacionado con los envíos de chips de conducción autónoma, la penetración de soluciones de asistencia avanzada y la valoración de la cadena de IA automotriz.
1 de septiembre (martes)
-
Tim Cook renuncia oficialmente como CEO de Apple, John Ternus asume el cargo: Apple entra en una nueva ventana de transición de gestión. Cook pasará a ser presidente ejecutivo tras su renuncia, y el actual vicepresidente senior de ingeniería de hardware, John Ternus, asumirá como CEO. El mercado está atento a si Apple acelerará la innovación en hardware y el despliegue de IA en dispositivos bajo la nueva gestión, especialmente el ritmo de productos como el iPhone plegable, la IA en el dispositivo, el nuevo Siri y las pantallas inteligentes.
-
Ola de aumentos de precios de componentes y materiales electrónicos entra en vigor: Aumentos de precios en algunos productos de Qualcomm, productos RF de Maxscend, aumento de precios de MLCC de Taiyo Yuden, aumento de precios de herramientas de corte de Mitsubishi, aumentos del 20%-25% en CCL y prepreg de plásticos de Nanya. Esta ola refleja la presión al alza de las materias primas, la capacidad y los costes de la cadena de suministro. Los aumentos de Qualcomm y Maxscend afectarán a la cadena de chips de comunicación y front-end de RF; el aumento de MLCC de Taiyo Yuden beneficiará al sector de componentes pasivos; el aumento de Mitsubishi refleja el aumento de costes de consumibles industriales; el aumento de CCL de Nanya se transmitirá a la cadena de PCB y placas para servidores de IA. Si la aceptación por parte de los clientes es fluida, mejorarán las expectativas de beneficios de las empresas relacionadas; si no, podría comprimir los márgenes brutos de los fabricantes de hardware final.
-
Reunión ministerial de Tecnología del G20, hasta el 2 de septiembre: Asisten gigantes tecnológicos como Musk, Huang Renxun, Altman, la reunión se centra en la gobernanza global de la IA, las reglas de la economía digital y los "Principios de Carolina" de regulación ligera para la IA impulsados por EE.UU. Si el tono regulatorio es más laxo, beneficiará a las plataformas de IA, empresas de modelos, computación en la nube, chips y la cadena de potencia computacional; si la regulación se endurece, la valoración de las aplicaciones de IA y empresas de modelos grandes podría verse presionada.
-
Subastas de bonos japoneses a 10 y 30 años (1 y 3 de septiembre): Japón emitirá bonos a 10 y 30 años respectivamente. Con el yen por debajo de 160 y los rendimientos a largo plazo de los bonos estadounidenses altos, el mercado está atento a si la demanda de bonos locales japoneses podría desviar capital del extranjero. Si la demanda en la subasta es débil, los rendimientos de los bonos japoneses podrían subir y afectar la valoración de los bonos estadounidenses y las acciones de crecimiento global; si es sólida, ayudaría a aliviar la presión sobre los tipos de interés a largo plazo a nivel mundial.
-
Resultados de NIO antes de la apertura del mercado estadounidense: El mercado se centra en las entregas del Q2, el margen bruto por vehículo, la reducción de pérdidas, la contribución de Onvo y Firefly, y las perspectivas de entrega para el Q3. Si el margen bruto por vehículo se mantiene alrededor del 17%-18% y se dan perspectivas sólidas de entrega, el sentimiento en el sector de vehículos eléctricos chinos podría recuperarse; si los márgenes se erosionan por la expansión de múltiples marcas, NIO y la cadena de nuevas marcas podrían estar bajo presión.
-
La doble cotización principal de Baidu en Hong Kong y EE.UU. entra en vigor: La doble cotización principal mejora la liquidez y flexibilidad de financiación en ambos mercados, y continúa el simbolismo del regreso de las acciones chinas a Hong Kong. El sector tecnológico de Hong Kong podría beneficiarse de la asignación de índices, los fondos del sur y el reequilibrio de capital internacional.
-
SHEIN y Mech-Mind Robotics comienzan a cotizar oficialmente en Hong Kong: El desempeño del primer día de SHEIN afectará la valoración de la tecnología de consumo y el comercio electrónico transfronterizo en Hong Kong; Mech-Mind Robotics afectará el sentimiento en los sectores de robótica y visión artificial.
2 de septiembre (miércoles)
-
Resultados de Dell, Credo Technology, MongoDB, Palo Alto Networks: Dell pondrá a prueba la visibilidad de los pedidos de servidores de IA y la calidad de los márgenes; Credo validará la demanda de cables activos para centros de datos de IA; MongoDB observará la migración de bases de datos empresariales a la nube; Palo Alto validará el gasto en ciberseguridad ante amenazas impulsadas por IA. Si los pedidos y perspectivas son sólidos, la infraestructura de IA, equipos de red, nube de datos y ciberseguridad podrían recibir un impulso.
-
22:30 Inventarios de crudo EIA de EE.UU., inventarios de la Reserva Estratégica de Petróleo: En el contexto de la escalada del conflicto entre EE.UU. e Irán y el aumento del riesgo en el estrecho de Ormuz, la importancia de los datos de inventario se amplifica. Si los inventarios comerciales bajan y aumentan las expectativas de reposición de la SPR, el WTI y el Brent podrían seguir recibiendo apoyo; si hay una acumulación inesperada, la prima de riesgo del petróleo podría retroceder parcialmente.
-
Decisión de tipos y declaración de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda: El mercado está atento a si sube los tipos 25 puntos básicos hasta el 2.75%. Si el RBNZ envía señales más halcón, reforzará la presión alcista de los tipos en Asia-Pacífico, afectando al NZD, AUD y la aversión al riesgo en los mercados de bonos regionales.
-
Decisión de tipos y conferencia de prensa del Banco de Canadá: El mercado espera ampliamente que mantenga la tasa de política en el 2.25%. El foco está en cómo evalúa el Banco de Canadá las represalias arancelarias de EE.UU., la persistencia inflacionaria y la desaceleración del empleo; si el tono es halcón, el CAD podría fortalecerse y aumentar la volatilidad en las operaciones de tipos en Norteamérica.
-
Se celebra la feria internacional de semiconductores SEMICON Taiwan, hasta el 4 de septiembre: La conferencia se centra en el empaquetado avanzado, HBM, equipos y materiales semiconductores. Si la cadena de suministro libera señales de expansión o avances tecnológicos, beneficiará al empaquetado avanzado, memoria, equipos, materiales y la cadena de suministro de TSMC.
3 de septiembre (jueves)
-
02:00 La Fed publica el Libro Beige sobre la situación económica: El Libro Beige proporcionará observaciones de primera mano sobre empleo, consumo, crédito, bienes raíces e inflación. Si el informe muestra que los salarios y la inflación de servicios aún son persistentes, reforzará las expectativas de subida en septiembre; si el empleo y el consumo se enfrían notablemente, el mercado podría volver a apostar por que la Fed se mantenga al margen.
-
Resultados de Broadcom después del cierre del mercado estadounidense, Hewlett Packard Enterprise, Snowflake, NetApp, FuelCell Energy, C3.ai, ChargePoint: Broadcom es el evento clave de la semana para el sector de hardware de IA; el mercado se centra en las perspectivas de ingresos por semiconductores de IA, pedidos de aceleradores de IA personalizados, demanda de chips de red para IA y concentración de clientes importantes; HPE se enfoca en la demanda de servidores de IA y hardware empresarial; Snowflake en el consumo de nube de datos y aplicaciones de IA; NetApp en almacenamiento; C3.ai en software empresarial de IA; ChargePoint en infraestructura de carga para vehículos eléctricos.
-
20:30 El gobernador de la Fed, Waller, concede una entrevista: Es una intervención importante antes del período de silencio del FOMC. Si Waller respalda la postura halcón de Warsh, la probabilidad de subida en septiembre podría seguir subiendo; si enfatiza los riesgos laborales, el mercado podría reducir la fijación de precios para una subida.
-
Presentación del Cybercab de Tesla: Tesla presentará el Cybercab sin volante ni pedales en Austin. El mercado está atento a si se incorpora formalmente a la flota Robotaxi, los avances en permisos comerciales, el cronograma de producción y el modelo económico unitario; si la presentación supera las expectativas, Tesla, la conducción autónoma, sensores, computación a bordo y conceptos de Robotaxi recibirán un impulso.
-
Se celebra la Conferencia Mundial de Baterías para Vehículos Eléctricos 2026, hasta el 4 de septiembre: Asisten líderes de la industria como Tesla, CATL, BYD, y se publicará un índice de desarrollo de la industria de baterías. Si hay avances importantes en baterías de estado sólido, carga rápida, seguridad de baterías y tecnología de almacenamiento, afectarán a los sectores de vehículos eléctricos, materiales para baterías, equipos y almacenamiento de energía.
4 de septiembre (viernes)
-
Resultados de DocuSign, Lululemon, Zscaler, Ciena, UiPath, Planet Labs, Ambarella, entre otros: Zscaler se centra en la demanda de seguridad en la nube, Ciena en la salud de las comunicaciones ópticas, DocuSign en el gasto en software empresarial, Lululemon en la resiliencia del consumidor, Ambarella en IA en el dispositivo y chips de visión para vehículos.
-
20:30 Empleo no agrícola, tasa de desempleo y salario promedio por hora de agosto en EE.UU.: El dato número uno del mercado global esta semana. El mercado espera una creación de empleo no agrícola de aproximadamente 55,000 a 58,000 personas, con una tasa de desempleo del 4.1%. Si el empleo y los salarios son mejores de lo esperado, reforzarán la operativa de subida en septiembre, el dólar y los rendimientos de bonos a corto plazo subirán, presionando al Nasdaq, oro y acciones de crecimiento de larga duración; si el empleo no agrícola es notablemente débil, debilitará la fijación de precios halcón de Warsh, y los bonos estadounidenses, el oro y las acciones tecnológicas podrían rebotar.
6 de septiembre (domingo)
-
Reunión mensual de los siete países de OPEC+: La reunión evaluará la implementación del aumento de producción de 188,000 barriles por día en septiembre y la oferta y demanda global de crudo. Si el conflicto entre EE.UU. e Irán no se calma, la redacción de OPEC+ afectará directamente la prima de riesgo del Brent y el WTI; si emiten señales de mantener la disciplina de producción o aumentar con cautela, el precio del petróleo podría recibir apoyo; de lo contrario, podría limitar los avances de las acciones energéticas.
