Escrito por: Investigación de Tendencias
El PPI de julio en EE.UU. muestra que la inflación se está enfriando, y junto con la caída de los precios del petróleo, las expectativas de subidas de tipos se han reducido aún más, lo que ha mejorado la aversión al riesgo en el mercado de valores estadounidense. Los tres principales índices cerraron al alza, con el S&P 500 subiendo un 0,65% hasta los 7.798,99 puntos, alcanzando un nuevo máximo histórico; el Nasdaq subió un 0,81% hasta los 26.803,03 puntos; y el Dow Jones subió un 0,13% hasta los 53.885,10 puntos. El VIX cerró en 14,94, con un alza del 5,05%. La mayoría de las acciones tecnológicas de gran capitalización subieron, destacando Tesla con un alza de más del 3,5% entre las "Siete Grandes". El sector de almacenamiento subió de manera generalizada, con SanDisk subiendo más del 13%. El Índice Golden Dragon de China del Nasdaq cayó un 1,84%, con JD.com cayendo más del 7%, y las acciones chinas en general rindieron por debajo del mercado. Bitcoin cotizaba a 64.500 dólares y Ethereum a 1.900 dólares. El positivo enfriamiento inflacionario ya ha sido digerido por el mercado, y tras el nuevo máximo del S&P, el capital está buscando la siguiente dirección.
El PPI se enfría más de lo esperado, aparecen divergencias internas en la Fed
El incremento interanual del PPI de EE.UU. en julio se redujo al 4,7%, siendo la caída de los costes energéticos el principal factor de arrastre. Tras este enfriamiento inflacionario superior al esperado, el mercado ya no apuesta completamente por una subida de tipos por parte de la Fed este año. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años, sensible a los tipos, cayó 4,82 puntos básicos, y el rendimiento del bono a 10 años bajó 4,57 puntos básicos.
Sin embargo, las divisiones internas en la Fed están aumentando. Barkin apoya mantener la política sin cambios, mientras que Harker insiste en subir los tipos. La Fed bajo el liderazgo de Wash está pasando por una recalibración de su marco de políticas, y las divergencias públicas entre los funcionarios aumentan la incertidumbre de cara a la reunión de septiembre.
La subasta del bono del Tesoro a 30 años alcanzó una tasa de adjudicación récord desde 2001. La aparición simultánea de señales de débil demanda y la caída de los rendimientos en el corto plazo hace que los cambios en la forma de la curva de rendimiento merezcan atención.
El sector de almacenamiento sube de forma generalizada, SanDisk establece objetivos de alto crecimiento a largo plazo
Las acciones de chips de memoria fueron la dirección más brillante en la sesión del jueves. SanDisk subió más del 13%, Western Digital y SK Hynix subieron más del 7%, y Seagate Technology subió casi un 5%.
SanDisk presentó en su "Día del Inversor" objetivos de alto crecimiento a largo plazo, anticipando un crecimiento de ingresos de doble dígito medio-alto para los años fiscales 2028-2030, con un objetivo de margen de beneficio de hasta el 80%. Tras el anuncio, las acciones de SanDisk llegaron a subir casi un 20% en la sesión. En un contexto en el que los estándares de valoración del hardware de IA continúan ajustándose al alza, SanDisk respondió a las dudas del mercado sobre "si el crecimiento puede sostenerse" con objetivos financieros a largo plazo claros, y el capital optó por votar con dinero real.
La subida colectiva del sector de almacenamiento también está respaldada por los fundamentos de la industria. La demanda de HBM impulsada por la IA sigue siendo fuerte. Aunque existen divergencias sobre la fortaleza de la demanda de chips de memoria general, las guías a largo plazo de las compañías líderes han superado temporalmente las preocupaciones a corto plazo.
Las acciones de software de aplicaciones de IA suben colectivamente, Workday llega a dispararse un 30%
Impulsada por rumores de adquisición, Workday llegó a subir un 30% el jueves, arrastrando al alza al sector del software en general. Se informó que Silver Lake planea adquirir Workday, y el ETF del sector de software tecnológico iShares subió más del 3%.
La subida de las acciones de software contrasta marcadamente con la tendencia reciente de las acciones de hardware de IA, que caían a pesar de superar las expectativas de resultados. En un momento en que el S&P alcanza máximos históricos, el capital está empezando a rotar hacia el sector del software, que tiene valoraciones relativamente más bajas y catalizadores potenciales de fusiones y adquisiciones. Si los rumores de adquisición de Workday se materializan, podrían desencadenar nuevas expectativas de consolidación en la industria del software.
Anthropic también está realizando movimientos importantes antes de su OPV, planeando adquirir la compañía de optimización de chips Decart AI por 6.000 millones de dólares. Los inversores apuestan a que su valoración se duplicará o saldrá a bolsa con una valoración de 2 billones de dólares, lo que podría convertirse en la mayor OPV de la historia. El entusiasmo por la financiación en el mercado primario de IA sigue aumentando. Si el mercado secundario puede seguir el ritmo en cuanto a valoraciones es una variable que habrá que observar a continuación.
Tesla sube más del 3,5% liderando las Siete Grandes, las acciones chinas rinden por debajo del mercado
El índice de las "Siete Grandes" tecnológicas de EE.UU. de Wind subió un 0,74% el jueves. Tesla lideró con una subida de más del 3,7%, Google A subió alrededor de un 0,7%, Nvidia subió aproximadamente un 0,3%, y Microsoft, Amazon, Apple y Meta cerraron con pequeñas ganancias.
Las acciones chinas, en cambio, continuaron rindiendo por debajo. El Índice Golden Dragon de China del Nasdaq cayó un 1,84%, JD.com cayó más del 7%, y Pinduoduo bajó más del 5%. Los ingresos de JD.com en el segundo trimestre cayeron casi un 3% interanual pero aún superaron las expectativas, y el beneficio operativo pasó de negativo a positivo interanual. En la conferencia telefónica indicaron que ya ha aparecido el punto de inflexión en los beneficios, que las pérdidas en el servicio de comida a domicilio se redujeron más del 50%, y que el negocio minorista podría volver al crecimiento en el tercer trimestre. La mejora de los fundamentos no pudo detener la caída de la acción, y la actitud del capital global hacia las acciones chinas sigue siendo cautelosa.
El petróleo cae más del 2%, el oro retrocede
El petróleo cayó más del 2% el jueves. Irán rechazó las declaraciones de Trump, afirmando que Teherán controla completamente el Estrecho de Ormuz. El petróleo había subido de forma continua antes, y la corrección del jueves responde más a la toma de beneficios que a una eliminación real del riesgo geopolítico.
El oro al contado cayó un 1,34%, y la plata al contado bajó un 1,43%. Tras la publicación de los datos del PPI, el cobre en Nueva York recuperó inicialmente las pérdidas en forma de "V", pero luego retrocedió desde los máximos de la sesión, cerrando con una leve caída del 0,35%. El enfriamiento de la inflación y la reducción de las expectativas de subida de tipos deberían ser positivos para el oro, pero el precio del metal retrocedió. Tras el nuevo máximo del S&P, el mercado está reevaluando el atractivo relativo de las distintas clases de activos.
Atención hoy: Confianza del consumidor y declaraciones de funcionarios de la Fed
El enfoque del mercado del viernes tiene dos direcciones.
Primero, el dato preliminar del Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan. El PPI ya ha confirmado que la inflación se está enfriando. Si los datos de confianza del consumidor también muestran un debilitamiento de las expectativas económicas, las apuestas del mercado a una subida de tipos en septiembre podrían reducirse aún más, y los rendimientos de los bonos del Tesoro continuarían bajando. Si la confianza del consumidor resulta sorprendentemente fuerte, podría desencadenar una repreciación del escenario de "la economía no se sobrecalienta, pero la inflación no baja".
Segundo, las declaraciones posteriores de los funcionarios de la Fed. Las divergencias entre Barkin y Harker ya son públicas. Si más funcionarios se unen al campo de "mantener la política sin cambios", la probabilidad de una subida en septiembre seguirá disminuyendo; si las voces halconas vuelven a predominar, el optimismo del jueves podría corregirse parcialmente.
El S&P 500 ya está en máximos históricos. El enfriamiento de la inflación ha dado al mercado razones para seguir subiendo, pero después de un nuevo máximo se necesitan nuevos catalizadores. Los datos y declaraciones del viernes decidirán si continúa la ruptura al alza o si llega la consolidación.
