En su último esfuerzo por proporcionar una claridad regulatoria más clara, la Comisión de Valores de los Estados Unidos (SEC) ha publicado pautas detalladas para los agentes de bolsa sobre la custodia de activos criptográficos.
La SEC Aclara los Estándares de Custodia de Criptoactivos para Agentes de Bolsa
El miércoles, el personal de la División de Mercados y Negociación de la SEC emitió una declaración que expone sus puntos de vista sobre la aplicación del párrafo (b)(1) de la Regla 15c3-3 a los criptoactivos que son considerados valores, incluidas las versiones tokenizadas de un valor de renta variable o deuda.
Bajo la Ley de Intercambio de Valores de 1934, la Regla 15c3-3 requiere que cualquier agente de bolsa "obtenga prontamente y mantenga a partir de entonces la posesión física o el control de todos los valores totalmente pagados y excedentes de margen que lleva en la cuenta de los clientes".
Las nuevas pautas aclaran cómo "cualquier agente de bolsa que maneje valores de criptoactivos para clientes, incluidos los agentes de bolsa que realizan un negocio de valores tradicional" puede mantener el cumplimiento de esta regla a pesar de que los tokens estén en la cadena de bloques.
Según la declaración de la SEC, un agente de bolsa puede considerarse en "posesión física" de los criptoactivos si tiene acceso directo al activo y la capacidad de transferirlo en la tecnología de libro mayor distribuido (DLT) asociada.
Los agentes de bolsa también deben realizar y documentar una evaluación exhaustiva "de la tecnología de libro mayor distribuido y la red asociada donde se registran las transferencias de propiedad de un valor de criptoactivo antes de comprometerse a mantener la posesión del valor de criptoactivo, y en intervalos razonables a partir de entonces".
Además, deben establecer, mantener y hacer cumplir "políticas y procedimientos escritos razonablemente diseñados" para garantizar la seguridad de los activos, la protección de las claves privadas, y tener planes adecuados para abordar interrupciones inesperadas en su posesión de los criptoactivos, incluidos robos, uso no autorizado, ataques a la red y bifurcaciones duras (hard forks).
Esta circunstancia enfatiza que un agente de bolsa tiene políticas, procedimientos y controles razonablemente diseñados para ayudar a garantizar que ninguna otra persona, incluido el cliente del agente de bolsa o un tercero (incluida una filial del agente de bolsa), tenga acceso a las claves privadas relevantes y la capacidad de transferir el activo sin la autorización del agente de bolsa.
Mientras tanto, la agencia explicó que "un agente de bolsa no se considera en posesión de un valor de criptoactivo si el agente de bolsa tiene conocimiento de cualquier problema o debilidad material de seguridad u operativos con la tecnología de libro mayor distribuido y la red asociada utilizada para acceder y transferir el valor de criptoactivo, o si tiene conocimiento de otros riesgos materiales que plantee para su negocio la custodia del valor de criptoactivo".
El Camino de la SEC Hacia Reglas Más Claras
La SEC afirmó que la declaración es parte de sus esfuerzos por proporcionar una mayor claridad sobre la aplicación de las leyes federales de valores a los criptoactivos. En particular, la agencia reguladora publicó recientemente pautas para ayudar a educar a los inversionistas minoristas sobre las formas en que pueden mantener criptoactivos y está impulsando la modernización de sus reglas para facilitar un entorno de mercado positivo.
A principios de este mes, el regulador estadounidense reveló que está evaluando la tokenización para modernizar la emisión, negociación y liquidación de acciones públicas. El presidente de la SEC, Paul Atkins, afirmó que "La tecnología de libro mayor distribuido y la tokenización de activos financieros, incluidos los valores, tienen el potencial de transformar nuestros mercados de capitales".
Además, Atkins declaró recientemente que la Comisión podría emitir reglas de exención de innovación para empresas de criptoactivos a principios de 2026. La agencia ha estado considerando la exención de la regla desde julio para "permitir formas novedosas de negociación y formas de alivio más específicamente adaptadas para facilitar la construcción de otros componentes de un ecosistema de valores tokenizados".
El cambio permitiría a las empresas de criptoactivos lanzar productos rápidamente sin tener que cumplir con "requisitos regulatorios prescriptivos onerosos que obstaculizan la actividad económica productiva". En su lugar, "podrán cumplir con ciertas condiciones basadas en principios diseñadas para lograr los objetivos políticos centrales de las leyes federales de valores".
Bitcoin (BTC) cotiza a $87,221 en el gráfico semanal. Fuente: BTCUSDT en TradingView
