Autor:Connor Dempsey
Compilación: Deep Tide TechFlow
Guía de Deep Tide: Este artículo revisa el optimismo extremo tras la victoria electoral de Trump a principios de 2025, seguido de una caída épica provocada por la emisión de tokens de la "Primera Familia", las políticas arancelarias, la inesperada caída de Binance y el pánico en el mercado de valores estadounidense. Desde la perspectiva de un veterano de 8 años en la industria, el autor analiza profundamente cómo el mercado de criptomonedas pasó de tener un "comportamiento independiente" a una situación de "doble filo" con un vínculo profundo con Wall Street. A pesar del panorama desolador actual, el autor cree que, con las expectativas macroeconómicas de bajadas de tipos y un dólar débil, junto con la tendencia de la infraestructura financiera hacia la cadena de bloques, todavía nos encontramos en el "caótico comienzo" de esta revolución financiera de Internet.
Texto completo a continuación:
Llevo 8 años en el mercado de criptomonedas y, de vez en cuando, siempre tengo días que se sienten como estos últimos.
El 5 de febrero fue uno de esos días. Pero todo esto no sucedió de la noche a la mañana. Lo siguiente es nuestro viaje emocional.
Mirando atrás
Entramos en 2025 con expectativas increíblemente altas para las criptomonedas. En el momento en que Trump aseguró su victoria a finales de 2024, el Bitcoin (BTC) comenzó a romper nuevos máximos. Pasábamos de un gobierno de Biden que intentaba activamente acabar con la industria cripto en Estados Unidos, a un gobierno de Trump que prometía hacer de Estados Unidos la "capital mundial de las criptomonedas". Se avecinaba una regulación clara, Bitcoin tenía una nueva narrativa institucional, y los ETFs (fondos cotizados en bolsa) estaban listos para permitir que el gran dinero obtuviera exposición fácilmente.
El chirrido de los frenos
La economía más grande del mundo finalmente comenzaba a abrazar la tecnología que todos habíamos estado construyendo durante 16 años. El ambiente (Vibes) era muy optimista. Entonces, sucedió la cosa más estúpida que he visto en mis 8 años en la industria. El Presidente de los Estados Unidos de América—Donald J. Trump—lanzó su propia shitcoin (moneda basura). Luego, su esposa también lanzó una.
La opinión pública pasó de la noche a la mañana de "las criptomonedas modernizarán los mercados financieros" a "el presidente está haciendo pump and dump (bombeo y descarga)". Una gran multitud de pequeños inversores se lanzó sobre $TRUMP. La mayoría fueron esquilmados. Así, aquellos que siempre habían odiado la industria tenían una razón más para decir que todo era una estafa.
Fuente:@messaricrypto
Manteniendo el optimismo (Staying positive)
Las criptomonedas habían superado situaciones incómodas antes, y todavía había mucho por lo que ser optimista. Miles de millones fluían hacia el ETF de Bitcoin de Blackrock. Stripe, Visa, incluso empresas centenarias como MoneyGram se estaban volcando en las stablecoins (monedas estables). El gobierno de Trump implementó regulaciones federales para stablecoins, y la ley de estructura de mercado (Clarity) destinada a establecer reglas claras para toda la industria le siguió de cerca. El partido aún seguía en juego.
10 de octubre (10/10)
La mayoría de los participantes del mercado (incluyéndome a mí) esperaban que el año terminara en máximos históricos (ATHs). La Fed (Reserva Federal) estaba bajando las tasas de interés, Bitcoin volvía a desafiar su máximo histórico de 125,000 dólares, los expertos predecían que Bitcoin alcanzaría los 250,000 dólares, Ethereum (ETH) llegaría a 12,000 dólares, mientras que el mercado de valores y el oro también marcarían nuevos máximos.
Luego, el 10 de octubre, Trump anunció aranceles del 100% para China, y MSCI propuso excluir a las empresas con alta exposición a negocios cripto de los índices seguidos por fondos de pensiones y ETFs. Esto último amenazaba con cortar una de las mayores fuentes de compra de Bitcoin.
El mercado comenzó a vender, y luego comenzó la verdadera tragedia de las criptomonedas. Los inversores en cripto estaban sobreapalancados (como siempre), y luego el exchange más grande del mundo—Binance—experimentó una falla técnica que desencadenó el mayor evento de liquidación en un solo día en la historia de las cripto. Ocurrieron ventas forzadas de 300-400 mil millones de dólares, y algunos altcoins cayeron un 70% en un día.
Se consideró ampliamente que este evento dañó temporalmente el mercado de criptomonedas, y desde entonces nos desacoplamos de un mercado de valores y materias primas en alza.
Leyenda de la imagen: Gracias a @ceterispar1bus por el gran gráfico
La caída continua
Luego vino el verdadero dolor. Mientras otros activos se disparaban, las criptomonedas se desangraban lentamente. Los escenarios para máximos históricos predichos por Fundstrat, que nos llevarían al "Salón de los Héroes (Valhalla)", seguían en pie: bajada de tipos, dólar débil, aumento de la aversión al riesgo global (Risk-on) en alza. El S&P 500 cerró en máximos históricos. El oro y la plata iniciaron una tendencia alcista épica. Peter Schiff bailaba sobre nuestras tumbas. Y las criptomonedas simplemente se sentaban allí, desangrándose.
Reacoplamiento
Para 2026, el resto del mercado también comenzó a caer, y las criptomonedas cayeron con él. El S&P comenzó a perder billones de dólares en ganancias, el oro y la plata experimentaron las ventas más severas en 40 años. El 4 de febrero, los fondos de cobertura fueron golpeados duramente. Muchos lo atribuyeron a la venta de acciones tecnológicas por la preocupación de que la IA (Inteligencia Artificial) volviera obsoletas a las empresas de software. En cualquier caso, los gestores de riesgo tuvieron que intervenir y reducir posiciones, incluyendo el Bitcoin que ahora mantenían en grandes cantidades a través de ETFs, opciones, etc. La venta hizo que Bitcoin bajara, lo que desencadenó más ventas mecánicas, que luego se extendieron a los fondos nativos de cripto. Según los informes, Trend Research tuvo una posición de 20 mil millones de dólares en Ethereum liquidada en Aave, empeorando la situación.
La venta de las finanzas tradicionales (Trad-fi) desencadenó la venta de criptomonedas. Y no al revés. La adopción institucional por la que todos luchamos finalmente se convirtió en un arma de doble filo. Y eso nos lleva al momento actual.
Las criptomonedas están muertas (Crypto is dead)
Como era de esperar. Aquellos que se han equivocado con las criptomonedas durante más de una década salieron una vez más de sus agujeros a bailar sobre nuestras tumbas.
«La teoría del oro digital (Digital gold) ha fallado. Las criptomonedas no son una cobertura contra la devaluación monetaria. Peor aún, la espiral de muerte de los mineros está por llegar, y todo va a cero. Esto ha sido una estafa desde el principio». Un tuit de Elizabeth Warren sobre cómo Bitcoin causa cáncer probablemente saldrá cualquier día.
Larga vida a las criptomonedas (Long live crypto)
Los críticos tienen razón, Bitcoin y el resto del mercado fueron decepcionantes en 2025. La realidad es que este sigue siendo un mercado inmaduro, de solo 17 años de edad. En gran medida, todavía se negocia como acciones tecnológicas, y el desempeño de la semana pasada mostró que está más entrelazado con Wall Street que nunca. ¿El lado positivo? El mismo Wall Street que arrastró a las criptomonedas la semana pasada, finalmente también puede devolverlas.
Y el entorno está preparado. El gobierno de Trump y el próximo presidente de la Fed han señalado que planean abordar la crisis de deuda con tasas de interés bajas y un dólar débil, haciendo funcionar la economía sobrecalentada. Esta es la receta macroeconómica para impulsar los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
Además, no olvides la narrativa más grande. Incluso nuestros críticos más veteranos ya no niegan que lo que hemos construido es real. Las stablecoins están actualizando la forma en que fluye el dinero global. La ley de estructura de mercado será aprobada, allanando el camino para que todos los negocios financieros sean respaldados por la cadena de bloques. Todo el sistema financiero se está actualizando, y actualmente solo estamos afinando los detalles.
¿Hemos salido para siempre del apuro? No realmente. Los riesgos macro aún pueden arrastrarnos. La computación cuántica (Quantum computing) es una amenaza real para Bitcoin. El comportamiento excéntrico de Trump da a los demócratas una razón para atacar nuevamente la industria si recuperan el poder.
Pero dentro de cien años, todo esto será solo ruido, y un sistema financiero basado en Internet parecerá inevitable. Este período será visto como el caótico comienzo. Y hay una variable real: la fusión de las criptomonedas con la IA es inevitable. Simplemente aún no sabemos exactamente cómo se verá. En resumen, en realidad todavía estamos en las primeras etapas.
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