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El precio de Bitcoin (BTC) y el sentimiento de los inversores sugieren un diciembre alcista

Un nuevo sentimiento alcista en Bitcoin (BTC) está desafiando el patrón estacional de mercados bajistas que ha persistido durante una década. Tradicionalmente, Bitcoin registra pérdidas en noviembre y lucha por recuperarse en diciembre. Sin embargo, en 2025, la estructura del mercado ha cambiado significativamente. Factores clave que respaldan un diciembre potencialmente alcista incluyen: una reducción en el apalancamiento de los futuros, recuperación de precios por encima de niveles técnicos cruciales como el volumen ponderado por precio mensual (rVWAP), y un cambio en la liquidez. Los contratos de futuros sin liquidar han caído de $94 mil millones a $60 mil millones, lo que ha permitido entradas de ETF al contado sin restricciones, normalizando el mercado. Desde una perspectiva técnica, los conglomerados de liquidez profunda se han desplazado desde niveles de liquidación en baja de noviembre, con aproximadamente $10 mil millones en posiciones cortas acumuladas que podrían liquidarse cerca de $96,000. Si Bitcoin alcanza los $100,000, más de $70 mil millones en posiciones podrían activarse. No obstante, existen señales mixtas. El ratio de compra/venta se acerca a 1.17, indicando euforia compradora, pero posiblemente insostenible. La velocidad de la oferta monetaria M2 se ha estabilizado, lo que podría reducir el impulso de los activos de riesgo, creando un entorno típico de fase tardía de ciclo con mercados ruidosos pero fundamentales económicos más débiles. Analistas como Michaël van de Poppe argumentan que el ciclo de cuatro años de Bitcoin ya no está alineado temporalmente debido a entradas constantes de ETF al contado, que aceleran el descubrimiento de precios y elevan el piso de precios de BTC. Este ciclo se asemeja más a una fase de expansión de liquidez, similar a mediados de 2016 o finales de 2019, donde los activos de riesgo se fortalecieron a pesar de datos macroeconómicos dispares. Indicadores de apoyo, como la correlación CNY/USD y ETH/BTC, muestran tendencias alcistas tempranas en ventanas de expansión, no cerca de máximos de ciclo. Las señales del ciclo comercial, como la mejora gradual del Índice de Gerentes de Compras (PMI) y la fuerza relativa del oro, refuerzan una preferencia por el riesgo que se reconstruye desde mínimos cíclicos. En resumen, es probable que el desempeño de Bitcoin en diciembre dependa menos de la estacionalidad histórica y más de nuevas fuerzas estructurales, como los flujos de ETF, la rotación de liquidez y los cambios en los correlativos macroeconómicos, superando potencialmente el antiguo ciclo impulsado por halving.

cointelegraph_中文12/12 12:27

El precio de Bitcoin (BTC) y el sentimiento de los inversores sugieren un diciembre alcista

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