Autor: Chloe, ChainCatcher
El mercado de criptomonedas en 2025 ha sido testigo de una contradicción extrema en la industria: según las estadísticas de GeckoTerminal, aunque el número total de proyectos que emitieron tokens superó los 2.000 millones, más del 57% de ellos llegaron a su fin. En medio de esta brutal eliminación, se está extendiendo un tipo más sigiloso de "proyecto zombi": aquellos respaldados por capitales de primer nivel y exchanges líderes, con narrativas de tendencia que cambian frecuentemente, pero cuyo desarrollo real de productos, entrega técnica y construcción de ecosistema están prácticamente estancados.
Este artículo analiza en profundidad proyectos como Sleepless AI, Hooked Protocol, Saga y Dymension, que se sospecha están caminando hacia la zombificación, examinando sus características operativas. En 2026, la capacidad de penetrar la niebla de las narrativas e identificar signos de zombificación se ha convertido en una habilidad de supervivencia obligatoria para los inversores.
¿Emisión de tokens como "trabajo terminado"? Decadencia y zombificación de proyectos
En las primeras etapas del desarrollo de blockchain, la definición de "monedas zombis (Zombie Coins)" era relativamente simple: proyectos en estado de hibernación a largo plazo, pérdida de liquidez en las transacciones, desaparición del equipo de desarrollo, falta de participación de la comunidad, etc. Sin embargo, con la maduración del mercado de capitales y la profunda intervención de la inversión de riesgo, en los últimos años el mercado ha mostrado un fenómeno absurdo más oculto.
Los datos
Sleepless AI: ¿Parasitando la narrativa de IA? Desconexión entre I+D y entrega
Sleepless AI fue en su momento el favorito del mercado, no solo elegido como destacado en la sexta edición del programa de incubación de Binance Labs, sino que también debutó con gran fanfarria en la 42ª edición de Binance Launchpool bajo el halo de "compañero virtual Web3+IA". Sin embargo, al entrar en 2026, su desempeño en el mercado ha ido en contra del calor inicial: el precio del token ha retrocedido desde un máximo histórico de 2.46 dólares hasta cerca de 0.024 dólares, una caída del 99%.
1. Desconexión en la transparencia técnica y el progreso de I+D: Aunque el proyecto se promociona utilizando AIGC y modelos de lenguaje grande (LLM) para crear experiencias de apoyo emocional profundas, en la dimensión técnica real su transparencia es limitada. A través de canales públicos, el proyecto carece casi por completo de registros de actualizaciones de código rastreables o versiones iterativas de algoritmos centrales. Lo que es más preocupante para los inversores es que el Web Dapp, originalmente programado para lanzarse en el Q2 de 2025, sigue con un progreso incierto.
2. Ejecución ineficiente de la estrategia móvil: En la era de las aplicaciones "móvil primero", el proceso de implementación del producto de Sleepless AI parece relativamente lento. Su producto principal, "HIM", hasta principios de 2026 aún no había logrado aparecer en iOS App Store o Google Play Store, y actualmente el sitio web oficial solo ofrece descargas de APK para Android. Para un proyecto que aspira a lograr una adopción masiva, esta eficiencia de desarrollo limita enormemente el crecimiento de usuarios y la confianza del mercado.
3. Reestructuración narrativa y cuestionamientos internos: Junto con el estancamiento del producto, ha surgido un profundo escepticismo del mercado sobre la esencia del proyecto. Algunos en el mercado han planteado la opinión de que el proyecto es sospechoso de ser una "reestructuración narrativa" de un viejo juego Web2, es decir, mediante el empaquetado del concepto de IA y el uso de relaciones de capital, se vincula artificialmente con la tendencia de la IA para obtener la inversión de Binance Labs y el tráfico de Launchpool. Aunque estas afirmaciones son en su mayoría acusaciones anónimas, combinadas con la falta de entrega técnica y el colapso del precio del token, este fenómeno de "parasitismo narrativo" se ha convertido en un indicador importante para que los inversores identifiquen proyectos sospechosos de zombificación en 2026.
Hooked Protocol: Dilema del ecosistema tras el agotamiento de los incentivos
Hooked Protocol se destacó una vez en el campo del aprendizaje social Web3 con su modelo Learn-to-Earn, obteniendo inversiones de Binance Labs y Sequoia China, y se lanzó como el proyecto número 29 de Binance Launchpad. Sin embargo, a medida que la distribución de tokens entra en sus etapas medias y finales y los subsidios se reducen gradualmente, el proyecto enfrenta una严峻 prueba de "retención de usuarios reales" y "valor real del ecosistema".
1. De Learn-to-Earn al dilema de la dependencia de incentivos: El éxito inicial de Hooked Protocol dependió principalmente del efecto del tráfico de Binance Launchpad y un fuerte mecanismo de subsidio de tokens, un modelo que inicialmente puede intercambiar rápidamente un gran número de usuarios, pero cuando el precio del token HOOK cayó casi un 99% desde su máximo, el juego de crecimiento mantenido por subsidios pierde atractivo. La experiencia ha demostrado repetidamente: después del TGE, cuando los incentivos desaparecen, los "enormes volúmenes de usuarios" que carecen de demanda real a menudo se reducen rápidamente.
2. Tendencia "comercializadora" de la transformación narrativa: Al entrar en 2025, Hooked intentó transformarse en un "ecosistema de aprendizaje impulsado por IA" y una "infraestructura educativa". Aunque oficialmente afirmó desarrollar cursos conjuntos con 3-7 universidades de élite y lanzó en agosto de 2025 el Hooked Coursera Hub en colaboración con más de 74 proyectos Web3, estas medidas parecen más un "apoyo de marca" a nivel de marketing. En comparación con la impresionante lista de colaboraciones, sus avances sustanciales en la capa técnica subyacente son escasos.
La situación actual de Hooked Protocol revela en cierta medida un desafío central para los proyectos de aplicaciones Web3: si la vitalidad del proyecto depende de incentivos de tokens y no puede transformarse en una demanda nativa con resistencia comercial, le resultará difícil escapar de una caída significativa en el precio del token, incluso del destino de la zombificación. El bajo precio actual de la moneda y la posible contracción de la actividad del ecosistema son precisamente la retroalimentación negativa tras la prosperidad subsidiada.
Saga: Doble golpe de falta de demanda del mercado y vulnerabilidades de seguridad
Saga representa otra ruta hacia la zombificación: el vendedor de palas no encuentra mineros. Con la gran visión de "lanzar cadenas con un clic", Saga logró atraer más de 1000 millones de dólares en financiación de instituciones de primer nivel como Placeholder, GSR y Samsung Next, y también se lanzó con éxito como el proyecto de la 51ª edición de Binance Launchpool. Sin embargo, esta poderosa herramienta automatizada de lanzamiento de cadenas parece algo perdida cuando se enfrenta a la prueba de la demanda real del mercado.
Preguntas relacionadas
Q¿Qué porcentaje de proyectos lanzados en 2025 han fracasado según GeckoTerminal?
AMás del 57% de los proyectos lanzados en 2025 han fracasado, según las estadísticas de GeckoTerminal.
Q¿Cuáles son las tres características principales de un proyecto 'zombi' mencionadas en el artículo?
ALos proyectos zombi suelen tener respaldo de capital de primer nivel y exchanges líderes, cambian frecuentemente su narrativa para seguir las tendencias del mercado, y muestran un estancamiento casi total en la entrega de productos reales, desarrollo tecnológico y construcción de ecosistema.
Q¿Qué problema fundamental expone el caso de Hooked Protocol respecto a su modelo de negocio?
AHooked Protocol enfrenta el problema fundamental de la dependencia de incentivos. Su crecimiento inicial se sustentó en grandes subsidios de tokens, pero cuando el precio del token HOOK cayó casi un 99%, la demanda artificial sostenida por estos subsidios se evaporó, revelando la falta de una necesidad comercial orgánica y resiliente.
QSegún el artículo, ¿qué evento causó un grave daño a la credibilidad de seguridad de Saga?
AUn evento que causó un grave daño a la credibilidad de seguridad de Saga fue un ataque de explotación de vulnerabilidades en SagaEVM en enero, que resultó en una pérdida de 7 millones de dólares, el desanclaje del stablecoin $D a 0.75 dólares y una caída del TVL de aproximadamente 37 millones a 12 millones de dólares.
Q¿Cuál es una de las razones estructurales clave en Web3 que permite la proliferación de proyectos zombi?
AUna razón estructural es el proceso de listado en exchanges altamente dependiente de la 'capitalización, las relaciones de interés y el empaquetamiento de narrativas' en lugar de avances tecnológicos reales. Los proyectos son impulsados por VC y actores internos hacia exchanges top con datos de testnet inflados y, una vez que se completan los desbloqueos de tokens, los equipos pierden la motivación para seguir desarrollando.
Lecturas Relacionadas
Trading
