Bajo la ola global de monedas digitales, Singapur se está convirtiendo en un "centro de expansión" para las instituciones cripto internacionales. Ya sea en la emisión de stablecoins, el comercio de activos digitales, o la custodia institucional y la liquidación de pagos, las empresas globales de fintech buscan aquí un camino de implementación estable y conforme.
Detrás de esto, se encuentra el sistema regulatorio sistemático establecido por la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS): un marco legal claro, un sistema completo de licencias y una filosofía regulatoria que equilibra el riesgo y la innovación, lo que ha permitido a Singapur destacarse entre las principales jurisdicciones globales. A diferencia del entorno fragmentado de la regulación estadounidense y los altos costos de cumplimiento en Europa, Singapur ofrece un camino de cumplimiento predecible y operable.
Esta serie de informes analizará sistemáticamente el ecosistema de activos digitales de Singapur desde cinco dimensiones: marco regulatorio, instituciones licenciadas, prácticas de instituciones financieras, cooperación internacional y ventajas institucionales, para mostrar cómo su sistema atrae a instituciones globales y, al mismo tiempo, proporcionar una referencia para los mercados de Asia-Pacífico y globales.
Marco Regulatorio y Principales Sistemas de Licencias
(A) Autoridad Reguladora Principal
La Autoridad Monetaria de Singapur (Monetary Authority of Singapore, MAS) es el organismo regulador unificado para los activos digitales y los mercados financieros de Singapur, responsable integralmente de la supervisión del sistema de pagos, monedas digitales, fintech y servicios financieros relacionados. La MAS implementa un modelo de gestión que combina la supervisión funcional y la orientada al riesgo para las actividades de activos digitales mediante la combinación de legislación y sistemas de licencias.
(B) Leyes Reguladoras y Marco General
1. Ley de Servicios de Pago (Payment Services Act, PSA)
La Ley de Servicios de Pago es el marco legal fundamental para la regulación de activos digitales en Singapur. Este proyecto de ley define las monedas digitales/criptomonedas como "tokens de pago digital (Digital Payment Tokens, DPTs)" e incorpora servicios relacionados como pagos, intercambio, transferencia y custodia en el sistema regulatorio de servicios de pago.
La ley establece los siguientes requisitos centrales:
- Los servicios de tokens de pago digital requieren operar con licencia;
- Establece obligaciones de lucha contra el lavado de dinero (AML) y contra el financiamiento del terrorismo (CFT);
- Define estándares de cumplimiento como capital adecuado, segregación de activos de clientes, gestión de riesgos, etc.;
- Asegura la estabilidad financiera y la protección del consumidor mediante una supervisión continua.
2. Ley de Servicios y Mercados Financieros (Financial Services and Markets Act, FSMA)
La Ley de Servicios y Mercados Financieros amplía aún más los límites regulatorios de Singapur sobre las actividades de activos digitales, basándose en la PSA. A diferencia de la lógica regulatoria de la PSA, que se centra principalmente en "servicios a clientes locales de Singapur", el objeto de supervisión de la FSMA se extiende a todas las instituciones registradas en Singapur o que tengan establecimientos comerciales allí, y que operen desde Singapur para realizar actividades relacionadas con activos digitales, incluso si sus servicios están dirigidos a clientes en el exterior. Específicamente, cualquier actividad de emisión, comercio, intermediación, custodia o servicios relacionados con monedas digitales realizados a través de una entidad de Singapur, queda dentro del ámbito regulatorio de la FSMA.
Esta ley entrará en vigor formalmente a partir de 2025. La MAS ha dejado claro que todas las instituciones establecidas en Singapur que solo brinden servicios de activos digitales a clientes en el exterior deben obtener la licencia correspondiente dentro del plazo establecido; de lo contrario, enfrentarán multas elevadas e incluso responsabilidad penal, cerrando así, a nivel institucional, los vacíos regulatorios que utilizan a Singapur como un "canal offshore".
(C) Tipos de Licencias y División Regulatoria
Actualmente, las licencias centrales en el campo de los activos cripto en Singapur incluyen principalmente la licencia DPT (Servicio de Tokens de Pago Digital) bajo la Ley de Servicios de Pago y la licencia DTSP (Proveedor de Servicios de Tokens Digitales).
1. Licencias bajo la Ley de Servicios de Pago (sistema DPT)
De acuerdo con la Ley de Servicios de Pago, las entidades involucradas en servicios de pago digital, remesas, dinero electrónico o criptomonedas deben poseer una de las siguientes licencias:
(1) Licencia de Institución de Pago Estándar (Standard Payment Institution, SPI): aplicable a proveedores de servicios de pago de menor escala;
(2) Licencia de Institución de Pago Principal (Major Payment Institution, MPI): aplicable a instituciones de mayor escala transaccional, que involucren pagos transfronterizos o servicios de activos digitales.
Es importante señalar que, actualmente, solo las instituciones con licencia MPI están autorizadas a realizar actividades relacionadas con tokens de pago digital (DPT); las instituciones con licencia SPI aún no tienen este permiso.
Por lo tanto, la llamada comúnmente "licencia DPT" en la industria se refiere esencialmente a una licencia MPI que incluye el alcance de servicios de tokens de pago digital.
2. Licencia DTSP (Proveedor de Servicios de Tokens Digitales)
Según lo dispuesto en la Ley de Servicios y Mercados Financieros, las entidades que no obtengan una licencia DTSP no podrán brindar ningún servicio relacionado con tokens digitales a clientes en el exterior a través de sus instalaciones comerciales en Singapur. La licencia DTSP está dirigida principalmente a instituciones de activos digitales que "sirven al exterior", su alcance regulatorio es más amplio que el sistema DPT y sus requisitos de cumplimiento son también más estrictos.
Después de la implementación de la nueva política DTSP, Singapur llevó a cabo una limpieza sistemática de empresas cripto caracterizadas por "establecer entidades locales pero carecer de operaciones sustanciales". A excepción de algunas instituciones con negocios reales y capacidad de cumplimiento, la mayoría de las empresas que no cumplen con los estándares deben cesar las actividades relacionadas antes del 30 de junio de 2025 o trasladar su entidad fuera de Singapur, formando esencialmente una ronda de eliminación regulatoria.
Según análisis de la industria, si una institución ya está bajo los siguientes marcos regulatorios, generalmente no necesita solicitar una licencia DTSP por separado:
(1) Ya posee una licencia bajo la Ley de Servicios de Pago;
(2) Ya ha obtenido una exención bajo la Ley de Servicios de Pago;
(3) Ya posee una licencia relevante bajo la Ley de Valores y Futuros o la Ley de Asesores Financieros.
También es necesario aclarar que, en los informes de los medios, las llamadas "instituciones con licencia DTSP", en el sistema de información pública de la MAS, en su mayoría corresponden a "titulares de licencias MPI que incluyen servicios de tokens de pago digital", y no a sujetos titulares de licencias DTSP publicados independientemente.
Hasta la fecha, la MAS no ha publicado una lista completa de titulares de licencias DTSP; la información relevante se refleja principalmente a través de documentos regulatorios y explicaciones de políticas.
Sistema de Instituciones de Activos Digitales con Licencia en Singapur
Hasta la fecha de redacción, la MAS ha emitido licencias MPI que incluyen el alcance de servicios de tokens de pago digital (Digital Payment Token Service) a 36 instituciones con antecedentes internacionales.
En cuanto a la composición de los titulares de las licencias, aunque algunas instituciones tienen antecedentes estadounidenses u otros orígenes extranjeros, o son controladas por grupos multinacionales, al desarrollar negocios relacionados en Singapur, deben utilizar una entidad legal registrada localmente como titular de la licencia. Las obligaciones de cumplimiento, la responsabilidad regulatoria y el alcance comercial correspondientes son asumidos por esta entidad singapurense ante la MAS de acuerdo con la Ley de Servicios de Pago, lo que refleja el principio regulatorio consistente de Singapur de "regulación territorial, responsabilidad del sujeto".
(A) Situación de Licencias/Exenciones MPI para Instituciones Globales
1. Situación de Licencias (lista ordenada A-Z)
2. Situación de Exenciones (lista ordenada A-Z)
3. Situaciones Únicas de Operación
- Diciembre de 2025: Coinbase lanzó la función de mercado de predicción en EE. UU., no aplicable para usuarios de Singapur.
- Noviembre de 2024: Paxos Singapur y el banco DBS emitieron el stablecoin USDG respaldado por dólares.
(B) Situación de Licencias/Exenciones MPI para Instituciones Locales de Singapur
1. Situación de Licencias (lista ordenada A-Z)
2. Situación de Exenciones (lista ordenada A-Z)
3. Situaciones Únicas de Operación
Diciembre de 2025: La plataforma de criptomonedas Crypto.com anunció una colaboración con el mayor banco local, el Grupo DBS, para fortalecer la funcionalidad de pago con moneda fiduciaria, permitiendo a los usuarios locales utilizar servicios de depósito y retiro en dólares de Singapur y estadounidenses de manera más conveniente. En el mismo mes, StraitX anunció planes para lanzar su stablecoin en dólares de Singapur XSGD (emitido en 2020) y el stablecoin en dólares estadounidenses XUSD en la cadena pública Solana a principios de 2026.
- Noviembre de 2025: Grab y StraitsX desarrollan billeteras digitales que admiten pagos con stablecoins.
- Septiembre de 2025: OKX Singapur lanzó la función de pago con stablecoins en los comercios de GrabPay.
- Agosto de 2025: El banco DBS de Singapur lanzó notas estructurales tokenizadas en Ethereum. En el mismo mes, Volkswagen Singapur colaboró con FOMO Pay para admitir pagos con moneda digital.
Hasta aquí, hemos revisado el marco regulatorio, las leyes centrales y el sistema de licencias para las monedas digitales en Singapur, y también hemos entendido la composición de las instituciones licenciadas y la estructura del mercado. Se puede ver que Singapur no es simplemente "cripto-amigable", sino que, a través de un sistema claro y una gestión estricta de licencias, ha construido un ecosistema de activos digitales que es tanto robusto como atractivo.
En la próxima parte, continuaremos profundizando para mostrarte cómo participan las instituciones financieras locales en la práctica de activos digitales, las tendencias de cooperación internacional e innovación, y el significado práctico del sistema de Singapur para las instituciones globales.
*El contenido de este artículo es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. El mercado tiene riesgos, la inversión requiere precaución.
