Los reguladores financieros de EE.UU. señalaron un cambio de la coordinación a la ejecución en la supervisión de criptoactivos el jueves 29 de enero.
Altos funcionarios de la Comisión de Bolsa y Valores [SEC] y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas [CFTC] esbozaron planes para avanzar en la elaboración conjunta de normativas utilizando la autoridad existente.
Las declaraciones se produjeron durante una reunión de armonización SEC-CFTC reprogramada, donde ambas agencias enfatizaron la claridad regulatoria, la reducción de duplicaciones y un enfoque más coordinado para supervisar los mercados de criptoactivos.
Los reguladores superan la retórica de coordinación
Al intervenir en el evento, Michael S. Selig dijo que la CFTC comenzaría a ejercer la supervisión del mercado de criptoactivos sin esperar a que el Congreso finalice la legislación sobre estructura de mercado.
Describió el momento como una transición hacia la implementación. Se ha dirigido al personal a redactar normas y revisar propuestas existentes que han contribuido a la incertidumbre regulatoria.
Selig dijo que la CFTC trabajaría conjuntamente con la SEC en el "Proyecto Crypto". Se trata de un marco destinado a armonizar la supervisión entre agencias.
La iniciativa está diseñada para establecer una taxonomía compartida de criptoactivos. Además, busca clarificar los límites jurisdiccionales y reducir los requisitos de cumplimiento superpuestos.
Taxonomía conjunta y claridad jurisdiccional
Un enfoque central de la reunión fue el desarrollo de un marco de clasificación común para los activos digitales. Selig dijo estar de acuerdo con Paul S. Atkins en que la mayoría de los criptoactivos que se negocian hoy en día no son valores.
Esta posición marcaría un alejamiento de años de ambigüedad regulatoria.
Selig añadió que se ha instruido al personal de la CFTC para que trabaje con sus homólogos de la SEC en la codificación conjunta de una taxonomía de criptoactivos como medida provisional. Mientras tanto, el Congreso continúa trabajando en una legislación más amplia.
El objetivo, dijo, es trazar líneas jurisdiccionales más claras y evitar dejar a los participantes del mercado "atrapados en la incertidumbre".
Los planes de normativa abarcan derivados, garantías y software
Más allá de la taxonomía, Selig esbozó varias áreas en las que la CFTC planea avanzar con la elaboración de normativas.
Estas incluyen desarrollar normas para apoyar el uso de garantías tokenizadas, crear vías para llevar a territorio nacional los derivados de criptoactivos perpetuos. Además, la normativa aclarará el tratamiento de las operaciones de criptoactivos minoristas con apalancamiento y margen.
También anunció planes para retirar propuestas anteriores que restringían ciertos contratos por eventos y para iniciar la elaboración de normativas sobre mercados de predicción.
Además, la CFTC explorará si las exenciones por innovación o los puertos seguros son apropiados para los desarrolladores de software y los sistemas no custodios que operan en el espacio de las finanzas descentralizadas.
La armonización apunta a reducir la fricción regulatoria
Ambas agencias enmarcaron la armonización como un ejercicio práctico más que como un desdibujamiento de los límites estatutarios.
Selig dijo que el cumplimiento sustituido y los requisitos alineados podrían permitir a las empresas operar de manera más eficiente sin comprometer la integridad del mercado. Esto es así particularmente dado que los mercados de criptoactivos abarcan productos tradicionalmente supervisados por diferentes reguladores.
Si bien la reciente acción del Congreso ha avanzado en la legislación de estructura de mercado, los reguladores enfatizaron que la fase de ejecución procedería de manera independiente, utilizando las autoridades existentes para modernizar la supervisión a medida que continúa la innovación.
Reflexiones Finales
- Los reguladores de EE.UU. señalaron un movimiento de la coordinación a la implementación, con la SEC y la CFTC esbozando pasos concretos hacia la elaboración conjunta de normativas sobre criptoactivos.
- Las acciones planificadas abarcan la clasificación de activos, derivados, garantías tokenizadas y el tratamiento del software, lo que indica que la ejecución regulatoria avanzará por delante de la legislación final.
