Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), provocó una nueva ola de especulaciones sobre el próximo movimiento de la empresa en torno al bitcoin después de publicar el 9 de agosto en X su habitual gráfico de seguimiento de bitcoin. Sobre el gráfico, Saylor añadió solo dos palabras: "Haciendo negocios". Este críptico mensaje atrajo atención inmediata, ya que publicaciones similares con gráficos a menudo precedieron a los informes semanales de Strategy sobre sus enormes reservas de bitcoin.
El gráfico ya está desactualizado
La captura de pantalla de Saylor mostraba reservas por valor de 54.66 mil millones de dólares, 113 operaciones de compra a partir del 10 de agosto de 2020, y un precio promedio de 75,653 dólares por moneda. El texto en rojo indicaba que la posición tenía una pérdida no realizada del 14.21%, equivalente a 9,050,924,050 dólares.
En la siguiente hora, los datos en el propio panel de control de Strategy apenas cambiaron. Al 10:06 a.m. hora del este, la reserva acumulada era de 58.89 mil millones de dólares, con un aumento diario de 372 millones de dólares; esta cifra incluye 4 mil millones de dólares en efectivo junto con las monedas. Solo el bitcoin representaba aproximadamente 54.9 mil millones de dólares, correspondiendo a un precio de alrededor de 65,180 dólares por moneda; por lo tanto, la posición se mantenía aproximadamente 8.6 mil millones de dólares por debajo de su costo, lo que alimenta el vivo debate sobre el bitcoin como reserva de valor.
Según los informes, el costo por moneda es de 75,419 dólares, o aproximadamente 63.51 mil millones de dólares incluyendo tarifas. Strategy se posiciona como una compañía tesorera de bitcoin y ha adoptado el bitcoin como principal activo de reserva, manteniendo simultáneamente una reserva multimillonaria en dólares estadounidenses. Su inventario representa el 4.01% de todos los bitcoins que existirán.
Comprador convertido en vendedor
El registro público de Strategy es la evidencia más clara de este cambio y enumera 117 entradas. Un informe presentado el 3 de agosto ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) detalla la venta de 1,638 $BTC por aproximadamente 104.73 millones de dólares entre el 27 de julio y el 2 de agosto, a un precio promedio de 63,957 dólares por moneda.
La misma tabla detalla otras tres operaciones de venta. La compañía reportó la venta de 2,225 monedas el 6 de julio a 60,773 dólares cada una, otras 1,363 el 30 de junio a 59,256 dólares y 32 $BTC el 1 de junio a 77,135 dólares. Tres de las cuatro ventas se realizaron por debajo del precio promedio de compra de la empresa.
El capital se destina al pago de dividendos de acciones preferentes, a la recompra de acciones STRC y a reponer la creciente reserva en dólares. El informe del 3 de agosto marcó la tercera operación de venta en 2026, con los registros del 30 de junio y 6 de julio cubriendo una sola transacción que abarcó dos semanas de reporte. La compañía recompró 912,143 acciones STRC por 81.2 millones de dólares.
En el fondo de todo esto está una pérdida neta de 8.22 mil millones de dólares en el segundo trimestre. El desempeño de la propia empresa también ha caído junto con el precio: el rendimiento del $BTC, la métrica utilizada por la compañía para el aumento de bitcoin por acción, es del 3.5% anual y del -4.6% para el trimestre en curso.
Qué pasará la próxima semana
El 7 de agosto, las acciones cerraron en 100.01 dólares, subiendo 3.16 dólares o un 3.26%, con una capitalización de mercado de 38.77 mil millones de dólares —menos que el valor de los bitcoins reflejados en el balance. En los últimos 12 meses, las acciones se han depreciado un 75%, lejos del objetivo declarado de convertirse en la compañía pública más grande del mundo.
Los accionistas también son responsables de una deuda de 6.75 mil millones de dólares y acciones preferentes por 15.35 mil millones de dólares, resultando en una reserva neta de 36.79 mil millones de dólares y pagos anuales de intereses y dividendos de 1.75 mil millones de dólares. Saylor ha señalado los préstamos respaldados por bitcoin como la próxima oportunidad financiera, valorada en miles de millones de dólares —una forma de generar ingresos con las reservas existentes en lugar de reducirlas. El próximo informe de Strategy puede mostrar si "Haciendo negocios" significa otra venta de bitcoins, un retorno a las compras o un paso diferente en la gestión de capital.
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