La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC, por sus siglas en inglés) ha solicitado al público comentarios sobre su marco regulatorio propuesto para las stablecoins bajo la histórica regulación de criptomonedas, incluyendo propuestas para abordar posibles estrategias de evasión de la prohibición de pagos de intereses.
La OCC Establece un Marco para la Implementación de la Ley GENIUS
El miércoles, la OCC emitió una propuesta de normativa para implementar la histórica legislación sobre stablecoins, la Ley para Guiar y Establecer la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE.UU. (Ley GENIUS).
La Ley GENIUS fue promulgada por el presidente de EE.UU., Donald Trump, el 18 de julio de 2025. Esta legislación establece un marco regulatorio para las actividades de stablecoins de pago en EE.UU.
En el documento de 376 páginas, la agencia incluyó regulaciones para los emisores de stablecoins de pago permitidos y los emisores extranjeros de stablecoins de pajo bajo la jurisdicción de la OCC, así como ciertas actividades de custodia realizadas por entidades supervisadas por la OCC.
Cabe destacar que la OCC tendrá autoridad regulatoria sobre ciertos emisores, como las subsidiarias de bancos nacionales o asociaciones de ahorro federal, emisores calificados federales, emisores calificados estatales y emisores extranjeros.
Las normas propuestas cubren todas las regulaciones que la OCC está obligada a promulgar bajo la Ley GENIUS, incluidos los estándares de activos de reserva, los requisitos de liquidez y custodia, los controles de gestión de riesgos, las auditorías y los exámenes de supervisión.
Sin embargo, exime las normas relacionadas con la Ley de Secreto Bancario, la Lucha contra el Lavado de Dinero y las sanciones de la Oficina de Control de Activos Extranjeros, que se abordarán en una normativa separada junto con el Departamento del Tesoro.
"La OCC ha considerado detenidamente un marco regulatorio propuesto en el que la industria de las stablecoins pueda florecer de manera segura y sólida", dijo el Contralor de la Moneda, Jonathan Gould, en un comunicado.
"Agradecemos los comentarios sobre la propuesta para informar una norma final que sea efectiva, práctica y refleje una amplia perspectiva de la industria. La OCC continuará su trabajo para implementar la Ley GENIUS y brindar a las entidades reguladas por la OCC más oportunidades para satisfacer las necesidades de sus clientes y comunidades", añadió.
Normas para Abordar las Estrategias de Evasión de Rendimiento de las Stablecoins
El borrador de la propuesta también abordó un tema clave relacionado con la regulación de estos activos: los pagos de intereses o rendimiento sobre las stablecoins. Para contextualizar, la legislación prohíbe los pagos de intereses por la tenencia o uso de stablecoins con propósito de pago, pero solo se refiere a los emisores permitidos.
En base a esto, el sector bancario ha argumentado que la Ley GENIUS tiene "vacíos legales" que podrían representar riesgos para el sistema financiero y ha instado a los senadores a incluir lenguaje en el proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas, conocido como Ley CLARITY, que también prohíba a los intercambios de activos digitales, los corredores, los distribuidores y las entidades relacionadas ofrecer rendimiento.
La OCC amplió la prohibición de la Ley GENIUS, destacando las áreas potenciales que deben abordarse para prevenir estos "vacíos legales". La agencia argumentó que los emisores podrían intentar estrategias de evasión para "realizar pagos prohibidos de intereses o rendimiento a los titulares de stablecoins de pago a través de acuerdos con terceros".
Sin embargo, señaló que, debido a la gran y cambiante variedad de tales acuerdos, sería imposible identificarlos y abordarlos todos. Por lo tanto, propuso incluir una presunción de que "ciertos tipos de acuerdos con ciertos tipos de personas" serían pagos prohibidos de rendimiento o intereses por parte del emisor.
La OCC presumiría que un emisor está pagando al titular cualquier forma de interés o rendimiento si: el emisor "tiene un contrato, acuerdo u otro arreglo con una afiliada o un tercero relacionado para pagar intereses o rendimiento a la afiliada o al tercero relacionado;" y si la afiliada o el tercero relacionado "tiene un contrato, acuerdo u otro arreglo para pagar intereses o rendimiento (...) a un titular de cualquier stablecoin de pago emitida" por el emisor permitido "únicamente en conexión con la tenencia, uso o retención" de estos tokens.
No obstante, la OCC aclaró que la prohibición no pretende impedir que un comerciante ofrezca de forma independiente un descuento a un titular por usar stablecoins de pago. Tampoco pretende impedir que un emisor "comparta las ganancias derivadas de la stablecoin de pago con un partner no afiliado en un acuerdo de marca blanca".
La capitalización total del mercado de criptomonedas es de 2,31 billones de dólares en el gráfico semanal. Fuente: TOTAL en TradingView
