Autor: Pink Brains
Compilado por: Deep Tide TechFlow
Guía de Deep Tide: 2025 fue un punto de inflexión crucial para la gobernanza descentralizada (DAO). Después de años de experimentos idealistas, los protocolos principales comenzaron a enfrentar problemas centrales como la distribución de poder, los mecanismos de rendición de cuentas y la sostenibilidad. Este artículo, escrito por la experimentada delegada de DAO Pink Brains, se basa en su experiencia práctica de 725 votos emitidos en protocolos líderes como Aave, Lido y Gnosis, y analiza en profundidad la transición de los DAO de la "autonomía comunitaria" a un modelo de "operación híbrida".
La autora señala que los tokens de gobernanza puros son insostenibles, y que en el futuro los DAO evolucionarán hacia la alineación económica, la entidad legal y la toma de decisiones asistida por IA. Esto no es solo un análisis de la gobernanza, sino también un libro de predicciones sobre la evolución de la arquitectura organizacional de Web3 en 2026.
Texto completo:
El año 2025 marcó un punto de inflexión en la gobernanza descentralizada.
Después de años de experimentación, los protocolos principales comenzaron a enfrentar problemas fundamentales sobre la distribución de poder, la rendición de cuentas y la sostenibilidad.
Estas respuestas no siempre fueron placenteras, pero fueron necesarias.
Lo que logramos en 2025
2025 también fue el primer año de nuestra operación como delegados activos de DAO.
- Emitimos 725 votos en 18 protocolos
- Poseemos más de 8 millones de poder de voto
- Top 10 delegados en Aave y Lido
- Top 3 delegados en Velora
- Top 6 delegados en Gnosis
Esta perspectiva, basada en el trabajo real de gobernanza, nos permitió obtener una visión clara de los patrones que remodelaron los DAO en 2025 y definir su trayectoria hacia 2026.
Cambios en los DAO en 2025
Transición del modelo operativo: De la gobernanza puramente comunitaria al control híbrido
El cambio más significativo en 2025 fue la transición de una gobernanza puramente comunitaria a modelos híbridos con un control operativo más claro.
- @arbitrum introdujo una empresa operativa (OpCo), canalizando todas las operaciones del DAO a través de una estructura unificada.
- @JupiterExchange suspendió por completo la gobernanza durante casi seis meses para reevaluar su enfoque.
- @Uniswap lanzó el marco DUNI, centralizando las responsabilidades operativas.
- El DAO de @Gnosis ejecutó un hard fork ante la disminución de la participación comunitaria. Scroll se transformó en una estructura liderada por un CEO.
- @Scroll_ZKP suspendió su DAO, centrándose en cambio en una gobernanza centralizada.
- Recientemente, la Fundación Celo se fusionó con @cLabs en una única organización central de contribuyentes.
El motivo de esta transición fue que los DAO alcanzaron sus límites de expansión. La ejecución se convirtió en un cuello de botella. Las votaciones a nivel comunitario eran a menudo demasiado lentas para las operaciones, demasiado ruidosas para los matices técnicos y demasiado vulnerables para acciones sensibles de seguridad.
Por lo tanto, el poder de gobernanza se concentró en grupos más pequeños y de alto contexto, mientras que la comunidad más amplia se trasladó a funciones de supervisión, como se refleja en la siguiente sección.
Menos votantes, pero el poder más concentrado
En 2025, el número de propuestas y de participantes en las votaciones disminuyó significativamente en los principales DAO. Sin embargo, el poder de voto detrás de cada propuesta siguió siendo sólido.
- Lido experimentó un aumento en la participación después de adoptar un marco de gobernanza dual.
- Arbitrum y Uniswap mantuvieron la participación general más alta, pero el número de votantes disminuyó en ambos.
Leyenda de la imagen: Del informe State of DeFi 2025 de DeFiLlama
Esto no presagia el fracaso de la gobernanza. En cambio, la gobernanza se volvió más agrupada, más abstracta operativamente y menos frecuente.
La influencia de la gobernanza migró a unos pocos delegados altamente activos y participantes de capital pesado.
Acumulación de valor para los tenedores de tokens
"Recompra de tokens (Token buyback)", "recompra y quema" y "interruptor de tarifas (Fee switch)" se convirtieron en temas centrales en 2025.
Durante años, la utilidad del token giró en torno a los derechos de voto y la distribución de incentivos, pero ofrecía un valor económico mínimo para los tenedores de tokens. 2025 cambió esta ecuación.
- Lido adoptó un marco de recompra.
- Uniswap DAO activó el tan esperado interruptor de tarifas, comprometiéndose a quemar casi 600 millones de dólares en tokens UNI.
- Aave implementó un mecanismo de recompra de tokens. Optimism inició un programa de recompra.
- CoW Protocol aumentó la rentabilidad de los solvers (solucionadores) de una manera que beneficia a los tenedores de tokens.
Esta tendencia aborda un desafío clave en la tokenómica. Las recompras y quemas reducen la oferta circulante, haciendo que el token sea más escaso. Si la demanda se mantiene estable, el precio se fortalece. Cuando los tenedores de tokens pueden beneficiarse realmente del éxito del protocolo, tienen más incentivos para comprar, mantener y participar a largo plazo en las decisiones de gobernanza.
¿Quién es realmente dueño de un DAO?
Dos grandes controversias obligaron a los DAO a enfrentar defectos estructurales.
- Gnosis votó para terminar el mandato del tesoro de Karpatkey debido a disputas sobre tarifas, bajo rendimiento y una pérdida de aproximadamente 700,000 dólares relacionada con problemas de liquidez.
- La contradicción entre Aave DAO y Aave Labs se intensificó cuando se descubrió que los fees de swap anuales de aproximadamente 10 millones de dólares de la integración de CoW Swap fluían hacia Aave Labs en lugar del DAO. La votación sobre la propiedad de la marca falló, y esta controversia dejó una pregunta más difícil de responder: ¿qué significa realmente "propiedad del DAO" cuando el equipo central controla el desarrollo y la distribución?
Estos conflictos obligaron a los protocolos a llenar los vacíos en la rendición de cuentas y las estructuras de gobernanza.
La infraestructura legal se está adaptando a los DAO
A pesar del crecimiento de DeFi, la mayoría de los DAO carecen de una estructura legal clara, lo que crea un aumento de responsabilidad y riesgos regulatorios a medida que los protocolos escalan.
Aunque jurisdicciones como Wyoming han introducido marcos de DAO LLC, y Suiza ofrece caminos legales maduros, la mayoría de los DAO permanecen en un área gris legal.
Predicción de tendencias para 2026
DAO centralizados como una nueva práctica
Los protocolos desarrollarán marcos claros para definir la "decisión comunitaria" versus la "decisión operativa", yendo más allá del falso dilema de "completamente descentralizado" o "completamente centralizado".
- Ejecución operativa: Será responsabilidad de los equipos de Labs, no de las fundaciones.
- Supervisión comunitaria: Los delegados del DAO y la comunidad serán responsables de la estrategia del tesoro, la dirección a largo plazo y las decisiones estructurales importantes.
La gobernanza se convierte infraestructura de gestión de riesgos
Los DAO del futuro ya no se parecerán a un foro lleno de charla. Más equipos dividirán las decisiones en decisiones cóncavas (Concave decisions) y decisiones convexas (Convex decisions).
Los problemas cóncavos (Concave problems) requieren:
- Barreras de protección preaprobadas y ejecución automatizada.
- Supervisión profesional (proveedores de riesgo, auditores, equipos de seguridad).
- Marcos de respuesta rápida para eventos imprevistos y shocks del mercado.
- Menos propuestas, pero cada decisión tiene un mayor impacto económico.
Los problemas convexos (Convex problems) (como la dirección del producto) requieren un liderazgo decisivo, donde el DAO actúa como un "freno" o "punto de control", no como un "volante".
Para 2026, esto se convertirá en la configuración estándar para préstamos, stablecoins, perpetuals (Perps) y cualquier protocolo donde el riesgo financiero pueda acumularse rápidamente.
¿El fin de los tokens de gobernanza? Se debe construir la captura de valor
Continuando hasta 2026, los tokens con solo funcionalidad de gobernanza lucharán por mantener el compromiso a largo plazo.
Sin un caso de ganancias visible, los delegados, ballenas y tenedores estratégicos no continuarán protegiendo el sistema. Los protocolos adoptarán cada vez más al menos una vía de crecimiento de valor:
- Marcos de recompra de tokens.
- Desviación de tarifas o participación en los ingresos.
- Staking vinculado al cashflow del protocolo.
- Estrategias de tesorería diseñadas para apuntalar el valor del token.
Cuando los tenedores obtienen un beneficio económico del éxito del protocolo, tienen incentivos para mantenerse atentos, participar y proteger el sistema.
Las estructuras legales pasan de ser opcionales a necesarias
Las presiones regulatorias y los desafíos legales del mundo real impulsarán a los DAO hacia una entidad formal, buscando un equilibrio entre la gobernanza descentralizada y la claridad legal.
Delegación profesional
A medida que aumenta la complejidad de la gobernanza, los tenedores de tokens delegarán cada vez más en representantes profesionales a tiempo completo. Si bien esto conduce a una concentración del poder de voto, puede mejorar la calidad de las decisiones. Mientras tanto, las instituciones delegadas más débiles que no pueden ser económicamente autosuficientes enfrentarán el cierre, ya que el trabajo de gobernanza se está volviendo más profesional, político y costoso.
Privacidad, IA y Futarquía (Gobernanza futura)
La gobernanza pública es un juego social. Cuando cada voto es visible públicamente, las decisiones están influenciadas por la reputación, la presión y las alianzas, en lugar de ser puramente para el mejor interés del protocolo. Por lo tanto, la privacidad en la gobernanza será más importante en el futuro.
La IA resolverá la fatiga de decisiones. Puede ayudar a analizar propuestas y votar automáticamente sobre actualizaciones rutinarias según las preferencias definidas por el usuario, requiriendo intervención humana solo cuando haya disputas o impactos significativos.
Los mercados de Futarquía (Gobernanza futura) también jugarán un papel más importante en los DAO. Permiten que las señales del mercado predigan qué opción podría crear valor. Gnosis está probando este modelo, utilizando mercados de predicción minoristas para reflejar el sentimiento sobre las propuestas.
Las criptomonedas están madurando, y los DAO también
Los cambios que vemos en las operaciones de los DAO, la alineación económica, los conflictos de rendición de cuentas y la profesionalización representan una madurez, no el fin de los DAO.
Los DAO están evolucionando de experimentos ideológicos a arquitecturas organizacionales que equilibran la "supervisión descentralizada" con la "eficiencia probada". Creemos que la gobernanza de los DAO se volverá más significativa si los equipos pueden alinearse con los intereses de la comunidad: moverse rápidamente cuando se necesita acción, hacer que el crecimiento beneficie a los tenedores de tokens y hacer rendir cuentas a todos los participantes, incluidos los equipos centrales y los delegados.
Como dijo Vitalik: Necesitamos más DAO, pero necesitamos DAO diferentes y mejores.
Si crees en el valor de los DAO, podemos ser tu voz.
Una delegación efectiva no es solo emitir un voto, significa hacer el trabajo real: leer propuestas, mantenerse activo en los foros, comprender los riesgos y votar en contra de decisiones incorrectas, incluso si no es popular.
Así es como operamos como delegados: a través de una comunicación clara y contenido educativo, ayudando a que los protocolos crezcan mientras mantenemos los incentivos alineados con la comunidad.
