Por: Shao Jiadien
Empecemos con la conclusión: si un proyecto considera Polonia únicamente por su «bajo costo y facilidad de registro», para 2026 la respuesta ya es negativa; si un proyecto realmente necesita el mercado polaco, el camino más realista podría ser obtener primero la autorización de CASP bajo MiCA en otro Estado miembro de la UE y luego entrar en Polonia mediante el pasaporte europeo.
En los últimos años, Polonia solía figurar fácilmente en la lista de candidatos para muchos proyectos de cripto que buscaban entrar en Europa.
La razón era sencilla. El antiguo sistema de registro de VASP era relativamente ligero, y los costes de constitución y operación de la empresa también eran atractivos. Para los equipos que deseaban obtener primero una identidad regulatoria europea y luego ir validando el negocio gradualmente, Polonia parecía combinar las ventajas de «costo» y «acceso al mercado de la UE». Nuestro mapa inicial de cumplimiento de pagos cripto a nivel mundial también presentó a Polonia como una posible vía de bajo costo para CASP en la UE, basándose en el progreso legislativo de aquel entonces.
Sin embargo, para agosto de 2026, esta lógica ha cambiado radicalmente.
El problema ni siquiera es solo que «la solicitud de CASP se ha vuelto más estricta», sino que Polonia presenta una situación más peculiar que la de otros Estados miembros de la UE:
Los antiguos VASP ya no son válidos, MiCA es plenamente aplicable, pero la legislación nacional polaca de desarrollo de MiCA aún no se ha implementado de forma estable.
A partir del 1 de julio de 2026, el antiguo VASP polaco perdió oficialmente su sentido
Para comprender la Polonia actual, primero hay que distinguir dos fechas clave.
Las normas principales de MiCA sobre los CASP se aplican plenamente desde el 30 de diciembre de 2024, pero para los proveedores de servicios de activos virtuales que ya operaban bajo los antiguos regímenes nacionales, MiCA permite a los Estados miembros establecer períodos transitorios. Polonia utilizó un arreglo transitorio prolongado, permitiendo que los antiguos VASP continuaran operando aproximadamente hasta el 1 de julio de 2026.
Pero esa ventana ya ha terminado.
El 30 de junio de 2026, la Oficina de Administración Fiscal de Katowice publicó un anuncio en el portal oficial del gobierno polaco, recordando claramente a los participantes del mercado que, tras la finalización del período transitorio el 1 de julio de 2026, el antiguo registro de actividades de monedas virtuales ya no constituye una autorización para prestar servicios de activos criptográficos bajo MiCA.
Las autoridades reguladoras advirtieron además que, si una institución no hubiera obtenido una autorización MiCA concedida por un Estado miembro de la UE para el 1 de julio, debería considerarse un proveedor de servicios de mayor riesgo; la autoridad de registro original tampoco tiene competencia para otorgar autorizaciones de CASP bajo MiCA.
Por lo tanto, para los proyectos, hoy en día comprar, registrar o promocionar un supuesto «VASP polaco» ya no resuelve el problema real de acceso al mercado de la UE.
Un problema más específico: la legislación nacional polaca sobre MiCA sigue en revisión
Si solo se tratara de pasar de VASP a CASP, Polonia y Lituania no tendrían una diferencia esencial.
Lo que realmente hace especial a Polonia es el avance de su legislación nacional de desarrollo.
MiCA, como Reglamento de la UE, es directamente aplicable, pero los Estados miembros aún deben definir mediante normas nacionales la autoridad supervisora competente, la supervisión, las sanciones, las tasas y los procedimientos específicos. La KNF (Comisión de Supervisión Financiera) declaró públicamente el 23 de junio de 2026 que, al no haber entrado aún en vigor la legislación nacional polaca que implementa MiCA, las autoridades públicas polacas, incluida la KNF, aún no habían sido designadas formalmente como autoridad competente en virtud de MiCA, excepto para los emisores de tokens de dinero electrónico. Al mismo tiempo, la KNF también afirmó que ya se había preparado para asumir las responsabilidades de supervisión del mercado de activos criptográficos.
La propia KNF declaró públicamente en mayo de 2026 que estaba preparada para asumir las funciones de supervisión del mercado de activos criptográficos, y señaló que la licencia CASP implicaría una revisión más estricta de los conocimientos y experiencia de los administradores, el capital y otros aspectos.
El problema es que la legislación nacional no ha logrado completarse y entrar en vigor definitivamente.
El 15 de mayo de 2026, el parlamento polaco aprobó una nueva versión de la Ley del Mercado de Activos Criptográficos; el 11 de junio, el presidente se negó a firmar el proyecto de ley. La presidencia declaró públicamente que apoyaba el establecimiento de un marco regulatorio para el mercado de activos criptográficos, pero consideraba que el texto aprobado en ese momento aún contenía problemas que requerían ajustes.
Por lo tanto, según la información pública oficial polaca disponible hasta la fecha, Polonia ha finalizado el período transitorio de los antiguos VASP, pero su régimen nacional de implementación de MiCA aún se encuentra en proceso de ajuste legislativo.
Esto plantea un problema muy práctico:
Hoy en día, los proyectos no deberían entender «registrar una empresa en Polonia y luego solicitar directamente un CASP polaco» como una ruta ya altamente estandarizada, similar a la de Lituania o Malta.
Por lo tanto, la frase «el CASP polaco es de bajo costo» ya no es suficiente
En el pasado, los proyectos que elegían Polonia solían comparar unas cifras: costo de registro de la empresa, salarios locales, gastos de oficina, honorarios legales y el plazo del registro VASP.
Estos factores aún existen hoy, pero su importancia ha disminuido.
Tras la implementación de MiCA, independientemente del país de origen elegido, la licencia CASP no volverá a ser la «licencia ligera» de la era anterior de los VASP.
Lo más importante es que, si un país actualmente presenta una gran incertidumbre en la implementación misma de sus procedimientos de licencia nacional, puede que no sea un buen negocio para una empresa asumir riesgos impredecibles en cuanto a ventanas de solicitud, procesos regulatorios y disposiciones posteriores, con el único fin de ahorrarse parte de los costes operativos.
Por lo tanto, para evaluar a Polonia hoy, el problema debería pasar de ser:
Antiguo problema
¿Dónde obtener un CASP al precio más bajo?
A convertirse en:
La verdadera pregunta
¿Dónde puede un proyecto obtener un CASP con mayor certeza y servir a largo plazo a los mercados polaco y del resto de la UE?
Querer operar en el mercado polaco no significa necesariamente tener que obtener un CASP en Polonia
Este es precisamente uno de los cambios más importantes del sistema unificado de licencias de MiCA.
La autorización CASP bajo MiCA no solo permite prestar servicios en el país donde se otorga la licencia. Un CASP que obtenga una autorización MiCA formal puede, tras notificarlo conforme a las normas de servicios transfronterizos, prestar los servicios de activos criptográficos autorizados en otros Estados miembros de la UE. La ESMA también distingue claramente entre la «operación transitoria bajo el antiguo régimen» y la «autorización formal bajo MiCA»: los antiguos VASP no gozan de derechos de pasaporte europeo; solo tras obtener formalmente una autorización MiCA se puede acceder al mecanismo unificado de servicios transfronterizos.
Por lo tanto, un proyecto que desee claramente atender a clientes polacos no tiene necesariamente que establecer Polonia como su país de origen para el CASP.
Por ejemplo, una empresa puede comparar primero Lituania, Malta, Francia, Alemania u otros Estados miembros que ya tengan mecanismos estables de autorización de CASP, determinar el país de origen en función del equipo, los clientes, la banca y la comunicación regulatoria; una vez obtenida la autorización CASP, puede cubrir Polonia mediante el mecanismo de notificación transfronteriza de MiCA.
Esta lógica es completamente diferente a la de la era de los VASP.
Antes era: para entrar en Polonia → registrar un VASP polaco.
Ahora podría ser: para entrar en toda la UE → elegir el país de origen de CASP más adecuado → luego utilizar el pasaporte europeo para entrar en Polonia.
Entonces, ¿Polonia ya no merece ninguna consideración?
Tampoco es así.
Polonia sigue siendo un mercado importante de la UE, y la KNF ha expresado claramente su preparación y capacidad para asumir las responsabilidades de supervisión de MiCA. (knf.gov.pl)
Si un proyecto ya cuenta con un equipo central, personal técnico, recursos de clientes o planes de operación a largo plazo en Polonia, entonces esperar a que el marco regulatorio local se estabilice y considerar Polonia como futuro país de origen del CASP aún puede tener sentido comercial. Especialmente cuando una empresa desea realmente ubicar a sus principales administradores, oficinas, equipo de cumplimiento y operaciones con clientes en Polonia, un sujeto CASP local puede alinearse de forma más natural con las operaciones reales.
Pero si un proyecto considera Polonia solo porque ha oído que «es de bajo costo», planea registrar una empresa instrumental (shell company), manteniendo su equipo principal en Asia, atendiendo clientes en toda Europa, y sin que su banca y canales de pago estén en Polonia, entonces no tiene sentido insistir ahora en el «CASP polaco».
Para este tipo de proyectos, normalmente es más realista priorizar la comparación de países de la UE que ya puedan tramitar de forma estable las solicitudes MiCA.
Un juicio sencillo puede basarse en tres preguntas:
Primera, ¿es Polonia tu mercado central?
Si no lo es, y solo quieres usarla como puerta de entrada a la UE, deberías comparar de nuevo los posibles países de origen del CASP.
Segunda, ¿planeas establecer operaciones reales en Polonia?
Si no hay planes de gestión local, personal y operaciones a largo plazo, la ventaja de costos pierde gran parte de su sentido.
Tercera, ¿necesitas más «bajo costo» o «certidumbre» ahora?
Para proyectos que planean colaborar con bancos, clientes institucionales y grandes canales de pago, la certidumbre del camino regulatorio suele ser más importante que ahorrarse una parte de los costes iniciales.
Cómo solemos apoyar este tipo de proyectos
Para proyectos que originalmente planeaban seguir la vía del VASP polaco o del CASP polaco, el primer paso suele ser no continuar directamente con la solicitud, sino reevaluar la posición de Polonia dentro de la estructura europea.
Si el proyecto solo necesita acceder al mercado de clientes polaco, puede comparar primero las vías de autorización de CASP y pasaporte europeo en otros Estados miembros de la UE; si Polonia es realmente el centro principal de operaciones, entonces es necesario seguir de cerca la legislación local, la autoridad competente y el mecanismo formal de solicitud, y preparar al equipo y la documentación con antelación según los estándares de MiCA.
En proyectos concretos, solemos comenzar realizando un «Análisis comparativo de países de la UE para CASP» y un «Análisis de funciones comerciales y alcance de servicios de MiCA», desglosando aspectos como la ubicación de los clientes, el control de carteras, el intercambio de stablecoins, la transferencia de activos y los pagos en moneda fiduciaria, para luego determinar en qué Estado miembro establecer el sujeto CASP.
Para los equipos que aún poseen un antiguo registro VASP polaco, también es necesario revisar por separado la cartera de clientes existente, los contratos, la publicidad en el sitio web y las vías de fondos, evitando seguir utilizando el antiguo registro como base para el acceso al mercado bajo MiCA. Las autoridades polacas ya han dejado claro que el antiguo registro VASP ya no otorga la facultad de prestar servicios de activos criptográficos bajo MiCA a partir de julio de 2026.
Si finalmente se elige otro Estado miembro de la UE como país de origen, también será necesario diseñar simultáneamente la notificación de pasaporte europeo para el mercado polaco, el marketing local, los acuerdos con clientes, las relaciones de cooperación con bancos y proveedores de pagos, así como los límites de servicios y responsabilidades entre las distintas entidades del grupo.
Conclusión: ¿Sigue siendo Polonia una opción de bajo costo?
Si por «opción de bajo costo» nos referimos a obtener rápidamente una identidad regulatoria europea mediante un registro relativamente ligero, como en la era anterior de los VASP, entonces la respuesta es clara: ese camino ha terminado.
A partir de julio de 2026, el antiguo VASP polaco ya no puede respaldar los servicios de activos criptográficos bajo MiCA; al mismo tiempo, el régimen nacional polaco de desarrollo de MiCA aún está experimentando ajustes legislativos. Para un nuevo proyecto que se prepare para entrar en Europa hoy, priorizar Polonia como país de origen del CASP simplemente porque los costes de empresa y personal son más bajos, ya difícilmente puede considerarse una verdadera «alta eficiencia». (Gov.pl)
Pero si un proyecto realmente necesita el mercado polaco, MiCA ofrece otra respuesta.
Las empresas no tienen que vincular «los clientes están en Polonia» con «la licencia debe estar en Polonia». Establecer primero un CASP en un Estado miembro de la UE cuya vía regulatoria sea más madura y se ajuste mejor al equipo y al negocio, y luego atender a Polonia mediante el pasaporte europeo, puede ser una opción más digna de comparación en la fase actual. (Autoridad Europea de Valores y Mercados)
Polonia no ha perdido valor de mercado; lo que ha perdido es la vieja historia de «registrar una licencia barata para entrar en Europa».
