La tan esperada temporada de altcoins podría no cumplir con las expectativas, según comentarios compartidos por el conocido analista de mercado Ted Pillows. En una publicación reciente en X, Pillows rechazó la creencia popular de que las ganancias de Bitcoin y los activos refugio tradicionales rotarán naturalmente hacia las altcoins. Esta perspectiva se basa en la reconciliación del analista con el hecho de que la estructura del mercado de criptomonedas actual es muy diferente de los ciclos anteriores.
Por qué las Ganancias de Bitcoin no han Fluido hacia las Altcoins
Muchos participantes del mercado de criptomonedas han estado esperando durante muchos meses una rotación de capital desde Bitcoin hacia las altcoins, una tendencia que se desarrolló en ciclos de mercado anteriores, especialmente en 2021. Sin embargo, esto aún no ha sucedido como se esperaba, ya que la dinámica de la industria de las criptomonedas ha madurado desde entonces con entradas especulativas de inversores.
En particular, Pillows señaló el actual ciclo de mercado 2024/2025 como un claro ejemplo de expectativas equivocadas entre los tenedores de altcoins. Según su evaluación, la rotación hacia las altcoins nunca se materializó porque los compradores dominantes de Bitcoin eran instituciones, no traders minoristas.
Los participantes institucionales, señaló, tienden a acumular Bitcoin como un activo a largo plazo y no rotan activamente el capital hacia las altcoins de la manera en que lo hicieron los inversores minoristas en ciclos anteriores. Este comportamiento del mercado por parte del nuevo grupo de inversores ha contribuido a un fuerte dominio de Bitcoin incluso durante períodos de correcciones. Según el índice de dominio de CoinMarketCap, el dominio de Bitcoin se encuentra actualmente en 58.9%.
El analista extendió esta lógica a las expectativas actuales en torno al oro y la plata. En este momento, el oro y la plata se negocian cerca de máximos históricos, con el interés en las redes sociales por estos metales preciosos también en niveles notablemente altos. El oro se negocia actualmente por encima de $5,270 por onza y avanza constantemente hacia nuevos máximos. La plata también avanza hacia nuevos máximos, cotizando actualmente alrededor de $113 por onza.
Algunos participantes del mercado creen que la fortaleza en estos metales preciosos eventualmente podría traducirse en entradas a Bitcoin y luego en altcoins. Sin embargo, según Pillows, esto no volverá a suceder, lo que podría dejar decepcionados a los tenedores de altcoins. Señaló el hecho de que los principales compradores de oro y plata en la actualidad son los bancos centrales, no los inversores minoristas.
Qué necesita Cambiar antes de un Repunte de las Alts
A pesar de la perspectiva escéptica, Pillows no afirmó que las altcoins estén permanentemente marginadas. En cambio, delineó condiciones que cree son necesarias para que se forme un repunte generalizado de las altcoins. Una es una claridad regulatoria significativa, particularmente mediante la aprobación de la Ley de Claridad (Clarity Act), que podría mejorar la confianza institucional en todo el espacio de los activos digitales. La Ley de Claridad, sin embargo, actualmente enfrenta retrasos en el Congreso.
La otra condición para un repunte de las altcoins es un retorno a una expansión agresiva de la liquidez similar al entorno de flexibilización cuantitativa presenciado durante el ciclo 2020/2021. Sin esas condiciones en su lugar, solo un pequeño subconjunto de altcoins logrará tener un buen desempeño, mientras que muchas otras perderán relevancia gradualmente y caerán lentamente a cero.
