Los grandes tenedores de Bitcoin [BTC] han estado reduciendo su exposición durante el último año. Las tenencias de ballenas de BTC de una cohorte particular han disminuido en aproximadamente 220,000 Bitcoin en el último año – una retirada sostenida y medida del mercado.
Esto podría ser una reasignación y no una fase de distribución. Un informe reciente de AMBCrypto analizó la métrica de Valor de Días Destruidos para destacar este punto. Por otro lado, el crecimiento de la tasa de hash de la red se ha estancado como resultado de que Bitcoin cotiza por debajo del costo de equilibrio de los mineros de $95k-$96k.
Promesa de una volatilidad realizada en mínimos históricos
Las ballenas han estado recortando su exposición últimamente y la creciente presión sobre los mineros mostró que Bitcoin estaba bajo estrés, pero aún no en una fase de capitulación. Eso no es todo, ya que Fidelity señaló que la volatilidad realizada a 1 año había caído a un mínimo histórico del 42%.
Cuando la volatilidad de Bitcoin toca fondo, como lo hizo en 2016 y 2023, tiende a ser seguida por el precio estableciendo un nuevo máximo histórico. El argumento sobre el desvanecimiento del ciclo de 4 años dependía de la maduración del mercado y de que los inversores institucionales intervengan para evitar caídas extremas del mercado, como el 80% durante los mercados bajistas.
Dicho esto, los inversores deben ser cautelosos. Una baja volatilidad puede ser seguida por meses de consolidación y movimiento lateral del precio antes del próximo movimiento alcista. Si es que llega.
La comparación del costo base muestra que las nuevas ballenas podrían ser una amenaza para los alcistas
En CryptoQuant Insights, el usuario Arab Chain utilizó el precio realizado de diferentes cohortes de usuarios para demostrar que las ballenas a largo plazo y los mineros de Bitcoin aún estaban en ganancias. El precio realizado de las ballenas LTH era de $39.6k por Bitcoin, y el precio realizado de las ballenas mineras era de $58.6k.
Al momento de escribir, el precio estaba cómodamente por encima de estos niveles y respaldaba la estabilidad general a largo plazo del mercado.
Sin embargo, eso no fue suficiente para descartar la volatilidad a corto plazo y una corrección más profunda del mercado. En una publicación en X, el analista de cripto Axel Adler Jr delineó claramente sus expectativas a largo plazo para Bitcoin.
Las nuevas ballenas, cuyas tenencias tienen menos de 155 días, tenían un precio realizado de alrededor de $99k. Estas ballenas verían desfavorablemente "inmovilizar dinero durante dos años". En su lugar, utilizarían un rebote del precio a $99k para salir en el punto de equilibrio.
Reflexiones finales
- Un mínimo histórico en la volatilidad realizada tiende a ser seguido por nuevos máximos históricos en el precio, lo que podría tardar meses en materializarse, si es que ocurre.
- Las nuevas ballenas podrían dictar si Bitcoin logra recuperar la zona de oferta de $99k.
