El mercado de criptomonedas está recibiendo un duro recordatorio de cómo la política global puede afectar a los mercados financieros.
Las recientes acciones arancelarias del presidente de EE. UU., Trump, incluidas las tensiones vinculadas a Groenlandia, han llevado a los inversores a un claro modo de aversión al riesgo.
Como resultado, el valor total del mercado de criptomonedas había caído a alrededor de $3 billones al cierre de esta edición, según datos de CoinMarketCap. Además, el Índice de Miedo y Codicia cayó a 32, mostrando una creciente cautela en todo el mercado.
Ethereum [ETH] no ha sido inmune a esta presión. Su precio ha bajado a unos $2,964.
Sin embargo, algo inusual está sucediendo bajo la superficie. Si bien los precios están cayendo, la actividad en la red de Ethereum sigue siendo fuerte.
Esto sugiere que algunos inversores están empezando a separar el papel de Ethereum como infraestructura a largo plazo de las fluctuaciones de precios a corto plazo.
Las ballenas intervienen alrededor de $3,000
Los inversores minoristas parecen estar vendiendo, pero los grandes actores están haciendo lo contrario. Los datos on-chain de Lookonchain muestran que los grandes inversores están comprando Ethereum de manera agresiva alrededor de los niveles de precios actuales.
Muchos ven el rango de $2,900–$3,000 como una oportunidad de compra en lugar de una zona de peligro.
Uno de los movimientos más grandes provino de Trend Research, un gran actor institucional. La firma tomó prestados $70 millones en USDT de Aave y los usó para comprar 24,555 ETH, con un valor de aproximadamente $75.5 millones.
Con este movimiento, Trend Research ahora posee más de 651,000 ETH, valorados en aproximadamente $1.9 mil millones. Esta posición masiva actúa como un nivel de soporte psicológico para el mercado, a menudo denominado "muro de compra".
La compra OTC reduce la presión de venta
Dicho esto, Trend Research no está solo.
Recientemente se vio a otro gran inversor comprando 20,000 ETH, con un valor de casi $59 millones, a través de mesas de negociación over-the-counter (OTC) como FalconX y Wintermute.
Comprar a través de mesas OTC es importante porque no afecta inmediatamente los precios de los exchanges.
Una vez que estos tokens ETH se trasladan a billeteras privadas o se bloquean en plataformas DeFi como Aave, se eliminan efectivamente del mercado abierto.
Esto reduce la cantidad de ETH disponible para la venta.
Cuando la demanda regresa, una menor oferta puede llevar a aumentos bruscos de precios, lo que a menudo conduce a un shock de oferta.
El riesgo del apalancamiento
Sin embargo, hay una desventaja en esta estrategia. Trend Research está utilizando fondos prestados para comprar ETH.
Esto significa que su posición depende de que Ethereum se mantenga por encima de ciertos niveles de precios. Si ETH cae al rango de $2,500–$2,600, estas posiciones podrían enfrentar liquidación.
La venta forzada por parte de grandes actores podría desencadenar una rápida caída del precio, donde los compradores se ven obligados a vender en un mercado en descenso.
La actividad de la red no es lo que parece
Esto coincidió con el análisis reciente de AMBCrypto sobre la actividad de la red de Ethereum, que a primera vista parecía sólida. Las nuevas direcciones aumentaron 2.7 veces y las transacciones semanales alcanzaron un récord de 17.1 millones.
Pero la investigación muestra que alrededor del 80% de este crecimiento es artificial. Gran parte de la actividad proviene de un aumento en los ataques de envenenamiento de direcciones.
Por lo tanto, si bien las perspectivas de Ethereum para 2026 siguen siendo inciertas, las métricas subyacentes apuntan a un posible cambio a favor de los toros.
Reflexiones finales
- La caída actual de Ethereum refleja miedo, no colapso, ya que los grandes inversores continúan construyendo posiciones en silencio.
- Los inversores deben mirar más allá del precio y las métricas de los titulares, centrándose en la oferta, el apalancamiento y el uso real de la red.
