Conclusiones clave:
Los ETF de Ether cotizados en EE.UU. registraron fuertes salidas de capital, lo que indica un menor interés institucional a medida que disminuyeron las comisiones de la red, el staking y la demanda de apalancamiento.
Las primas de futuros de ETH y el interés abierto disminuyeron, lo que indica un posicionamiento cauteloso y una confianza limitada, sin un cambio claro hacia una tendencia bajista.
El Ether (ETH) cayó a 2.800 dólares el miércoles, lo que desencadenó liquidaciones por valor de 165 millones de dólares en posiciones alcistas de futuros. El descenso semanal del 13% en el precio del ETH estuvo acompañado de fuertes salidas de los fondos cotizados (ETF) de Ethereum, ya que la aversión al riesgo se intensificó ante las preocupaciones sobre el sector de la inteligencia artificial.
El índice Nasdaq, con fuerte presencia tecnológica, cayó un 1,8% el miércoles, lo que reforzó los temores entre los inversores de Ether de que podría producirse una mayor caída.
Las acciones de Oracle (ORCL US) cayeron un 5,5% el miércoles después de que el prestamista privado Blue Owl Capital (OWL US) retirara supuestamente su apoyo a una asociación planificada de 10.000 millones de dólares para un centro de datos. El sentimiento de los inversores se debilitó tras los informes de que Blue Owl Capital había participado previamente en instalaciones de Oracle en Texas y Nuevo México. El creciente coste de la protección de la deuda de Oracle ha provocado un movimiento generalizado de aversión al riesgo.
Los mercados se centran ahora en la publicación del jueves del índice de precios al consumo (IPC) de EE.UU., un evento crucial para los activos de riesgo. El crecimiento del IPC de noviembre, más débil de lo esperado, del 2,7%, permitió al precio del Ether recuperar el nivel de 2.950 dólares. Los operadores sugieren que esta inflación en enfriamiento podría impulsar a la Reserva Federal a introducir estímulos económicos adicionales, especialmente porque las cifras recientes indican un creciente estrés en el mercado laboral.
¿Qué está manteniendo bajo el precio del ETH?
El Ether ha tenido un rendimiento inferior al del mercado de criptomonedas en general en un 6% durante la última semana, y parte del sentimiento bajista está relacionado con la demanda de ETF de Ether.
Los ETF de Ethereum cotizados en EE.UU. registraron 533 millones de dólares en salidas netas desde el jueves, lo que invierte la tendencia de entradas observada durante los dos días anteriores. Estos instrumentos mantienen actualmente 17.500 millones de dólares en ETH y suelen estar asociados a la demanda de inversores institucionales. Sin embargo, lo más preocupante es que la demanda de posiciones apalancadas en futuros de ETH disminuyó un 13% durante la última semana.
El interés abierto agregado en futuros de ETH cayó a 28.100 millones de dólares en las principales bolsas, desde un máximo de 32.400 millones de dólares el 10 de diciembre. Aunque una caída en el posicionamiento apalancado no indica automáticamente un sentimiento bajista, sí ejerce presión sobre la convicción alcista, especialmente cuando el ETH cotizaba un 41% por debajo de su máximo histórico de 4.957 dólares. Para determinar si los bajistas están ganando control, los inversores suelen observar la prima de futuros mensual.
Los futuros mensuales de Ether se negociaron con una prima del 3% respecto a los mercados spot el miércoles, lo que indica una débil demanda de posiciones largas. En condiciones de mercado neutrales, esta prima suele oscilar entre el 5% y el 10% para tener en cuenta los costes de capital. La disminución de la actividad en la red Ethereum también ha pesado sobre las expectativas de los inversores respecto al precio del Ether.
Las comisiones generadas por las aplicaciones descentralizadas (DApps) en la red Ethereum cayeron a 68 millones de dólares durante los últimos siete días, desde 98 millones de dólares hace cuatro semanas. La demanda de ETH está estrechamente ligada a la actividad onchain, ya que un mayor uso crea incentivos más fuertes para la acumulación a largo plazo. El total de Ether bloqueado en staking también descendió a 35,69 millones de ETH desde 35,76 millones de ETH hace un mes, lo que indica una menor disposición a mantener.
Las salidas de los ETF de Ether en EE.UU. reflejan un menor interés de los inversores ante la desaceleración de la actividad de la red Ethereum y la disminución de la demanda de posiciones apalancadas. Para que los operadores recuperen la confianza, probablemente se necesitará algo más que unos días de entradas, dada la falta general de visibilidad económica y el aumento de la aversión al riesgo en todos los mercados.
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