Autor: Artemis Analytics
Compilación: Deep Tide TechFlow
Guía de Deep Tide: Este informe semanal demuestra con datos una cosa: el mercado de criptomonedas está pasando de la defensa a la ofensiva. Los ETF con flujos netos positivos durante dos semanas consecutivas, el tamaño del oro on-chain se triplica, los contratos abiertos de HIP-3 alcanzan máximos históricos: el fortalecimiento simultáneo de estas tres líneas refleja que la incertidumbre macroeconómica está impulsando a los capitales a revalorizar los activos duros.
Panorama del mercado: Resumen de la semana
¡Bienvenidos de nuevo al informe semanal «Fundamentos de las Finanzas Digitales» de Artemis!
Esta semana, los rendimientos de los activos cripto fueron claramente líderes. HYPE tuvo el desempeño más destacado, con una ganancia del +18.8% en los últimos 7 días; Figure Technologies (+13.1%) y Circle (+11.7%) también registraron ganancias significativas. Entre los activos principales, Ethereum (+5.2%), Solana (+4.7%) y Bitcoin (+4.7%) también subieron, mientras que Uniswap (+4.2%) y SKY (+8.3%) impulsaron aún más la tendencia alcista general de los activos digitales.
Vale la pena destacar que el desempeño de las criptomonedas esta semana fue claramente superior al de las acciones tradicionales. Aunque los activos digitales y las acciones relacionadas con criptomonedas en general cerraron en verde, Coinbase (-0.9%) y Robinhood (-5.0%) tuvieron un desempeño inferior al del mercado, mostrando una mayor divergencia a nivel de capital. En cuanto a los índices de referencia tradicionales, el S&P 500 cayó un -1.5% semanal y el Nasdaq 100 un -1.0%. En general, la aversión al riesgo del mercado claramente regresó a los activos cripto, con tokens y algunos valores relacionados con criptomonedas superando ampliamente al mercado general.
Puntos destacados de esta edición
Los contratos abiertos y el volumen de HIP-3 alcanzan máximos históricos, impulsados por futuros de petróleo
Los ETF de criptomonedas registran flujos netos positivos por segunda semana consecutiva
La oferta de oro tokenizado on-chain supera los 1.2 millones de onzas
1. Los contratos abiertos y el volumen de HIP-3 alcanzan máximos históricos, los futuros de petróleo como principal motor
El mercado de HIP-3 alcanzó un nuevo máximo histórico en contratos abiertos (OI) esta semana: el 12 de marzo, el OI total alcanzó aproximadamente 1.3 mil millones de dólares. La plataforma trade.xyz contribuyó con unos 1.2 mil millones, mientras que plataformas más pequeñas como Dreamcash y HyENA proporcionaron profundidad incremental adicional.
Lo más importante que las cifras absolutas es el cambio en el motor de crecimiento. La participación del petróleo en el OI total de HIP-3 aumentó al 31% para el 14 de marzo, mientras que durante la mayor parte de enero y febrero, esta participación era casi insignificante. En menos de dos semanas, el petróleo pasó de ser un actor marginal a convertirse en una de las fuentes de demanda más importantes de todo el ecosistema.
Este cambio significa que HIP-3 está trascendiendo el experimento nativo de cripto de cola larga, evolucionando hacia un lugar de expresión macroeconómica verdaderamente sin permisos. Cuando los operadores offshore desean obtener exposición rápida a la volatilidad impulsada por el petróleo, los índices y eventos, el capital se está dirigiendo aceleradamente hacia la cadena. Si esta tendencia continúa, HIP-3 podría convertirse en el caso más claro de que los mercados on-chain comienzan a captar los flujos globales de materias primas.
2. Los ETF de criptomonedas registran flujos netos positivos por segunda semana consecutiva
Los flujos de los ETF de criptomonedas se mantuvieron positivos por segunda semana consecutiva, fortaleciendo aún más las señales de recuperación de la demanda institucional. En la semana hasta el 8 de marzo, las entradas netas totalizaron 609.9 millones de dólares, lideradas por los ETF de Bitcoin (+568.5 millones), mientras que Ethereum (+23.5 millones) y Solana (+22.0 millones) también registraron entradas saludables. Los productos relacionados con Ripple tuvieron una pequeña salida neta (-4.1 millones), pero el flujo general sigue siendo positivo.
La conclusión más clave es: esto ya no parece un rebote de una sola semana. Después de varias semanas de presión, dos semanas consecutivas de datos positivos indican que los asignadores de activos están reconstruyendo gradualmente su exposición a las criptomonedas.
La lógica macroeconómica que sustenta la persistencia de estos flujos está directamente relacionada con el conflicto con Irán.
(El artículo «iOS Warfare» de Hayes es la explicación más detallada actualmente de esta lógica).
El contexto macroeconómico también podría continuar proporcionando apoyo. Las presiones geopolíticas, el aumento del precio del petróleo y la reevaluación por parte del mercado de las expectativas de recortes de tasas de la Fed están impulsando a los inversores a considerar más seriamente los activos duros y las herramientas alternativas de almacenamiento de valor. Si la incertidumbre macroeconómica persiste, la demanda de ETF podría mantenerse sólida mientras los asignadores reconstruyen sus carteras de criptomonedas.
3. La oferta de oro tokenizado on-chain supera los 1.2 millones de onzas
La oferta de oro tokenizado continuó superando récords esta semana, con un stock on-chain que alcanzó aproximadamente 1.2 millones de onzas, equivalentes a unos 6.1 mil millones de dólares. En comparación con un tamaño de menos de 2 mil millones de dólares hace menos de un año, la velocidad del crecimiento es notable, lo que refleja que la demanda de los inversores por exposición a activos duros en blockchain se está expandiendo rápidamente.
En un contexto donde la incertidumbre macroeconómica domina cada vez más los mercados, el oro tokenizado se está beneficiando de dos direcciones: la demanda de asignación del oro en sí como activo refugio tradicional, y la creciente aceptación del mercado de la forma encapsulada on-chain como canal de circulación.
La conclusión más amplia es: la tokenización ya no es solo una historia de pagos o stablecoins, se está extendiendo significativamente a activos de almacenamiento de valor, y el oro se ha convertido en uno de los beneficiarios más claros del mundo real.
Gráfico seleccionado de la semana
Los mercados de predicción continuaron creciendo esta semana, con un OI total de aproximadamente 1.3 mil millones de dólares, liderados por Kalshi y Polymarket. Los operadores están expresando cada vez más, a través de mercados de eventos, sus juicios en tiempo real sobre la volatilidad política, macroeconómica y geopolítica. Este panorama merece atención: indica que la demanda ha superado la mera especulación sobre precios de criptomonedas, extendiéndose a mercados más amplios de información real y fijación de probabilidades.
Otras noticias que vale la pena seguir
Mastercard lanza un amplio programa de asociación en criptomonedas. El 11 de marzo, Mastercard anunció un nuevo programa de colaboración en cripto que abarca más de 85 instituciones, incluyendo Binance, Circle, Ripple, PayPal, Gemini y Paxos. El programa tiene como objetivo utilizar stablecoins y activos digitales para respaldar pagos transfronterizos, transferencias B2B y liquidaciones globales en redes como Solana, Polygon, Avalanche y Aptos. Esto marca otro paso en la fusión de la infraestructura de pagos blockchain con el sistema financiero mainstream.
Coinbase y Bybit negocian una posible inversión o colaboración. El 14 de marzo, se informó que Coinbase está en conversaciones con Bybit sobre una posible inversión o colaboración estratégica. Si se concretara un acuerdo, Bybit se acercaría más al mercado estadounidense regulado, mientras que Coinbase obtendría acceso a uno de los mayores exchanges offshore globales. Desde una perspectiva más macro, tales negociaciones confirman una tendencia: a medida que la estructura del mercado madura, los principales exchanges globales se están aliando cada vez más con contrapartes reguladas.
BitGo es seleccionado por SoFi para proporcionar infraestructura y soporte de distribución institucional para SoFiUSD. Esta colaboración convierte a BitGo en el proveedor central de emisión, custodia y distribución del stablecoin emitido por el banco SoFi, permitiendo a los clientes institucionales acceder directamente a SoFiUSD a través de la plataforma BitGo. Esto demuestra una vez más que los bancos regulados están pasando de la fase experimental con stablecoins al despliegue real, con proveedores de infraestructura nativos de cripto manejando el soporte backend.
La división bancaria de Kraken se acerca aún más a los canales de pago directos en EE.UU. La obtención de una cuenta maestra de la Fed por parte de Kraken Financial continúa atrayendo atención, considerada uno de los avances de infraestructura más importantes en el campo. La conexión directa a Fedwire y los canales de pago relacionados reducirá la fricción en las transferencias institucionales de fiat, y es otro ejemplo típico de empresas de cripto que se conectan a los canales financieros centrales en lugar de construir alternativas separadas.
