El mercado está en una encrucijada. Si hacemos zoom, la debilidad del dólar estadounidense refleja la confianza de los inversores que se desvanece, impulsada por la creciente deuda y la continua incertidumbre arancelaria, factores que están erosionando la ventaja de rendimiento del dólar.
Esto ya se está viendo en los datos. El DXY cayó un 9,4% en 2025, su peor desempeño en ocho años. Ahora, la presión se ha extendido hasta 2026, con el índice aún en un 2,23% a la baja hasta el momento, lo que señala una mayor erosión en el apoyo de rendimiento.
Históricamente, configuraciones como esta han favorecido al Bitcoin [BTC]. En 2017, el DXY cayó por debajo de 96, y el BTC se disparó casi 8 veces. Un movimiento similar en 2020, impulsado por inyecciones de liquidez, vio al BTC subir aproximadamente 7 veces en los meses siguientes.
Naturalmente, la pregunta ahora es si el guion se repetirá.
Desde la perspectiva del presidente de EE. UU., Donald Trump, un dólar más débil se considera constructivo. Él ha argumentado que un dólar más débil impulsa las exportaciones, mantiene las tasas bajas y apoya el PIB, lo que lo convierte en un viento de cola potencial para la economía.
Mientras tanto, su continua presión sobre el presidente de la Fed, Powell, para que recorte las tasas solo refuerza la debilidad del dólar, lo que sugiere que la caída del 2,23% podría ser solo el comienzo de un movimiento más profundo, forzando a los inversores a continuar rotando capital hacia otros lugares.
En este contexto, los repuntes históricos de Bitcoin frente a un DXY en caída parecen sólidos, y la fluctuación del BTC por debajo de los 90.000 dólares refuerza su patrón previo al repunte. Sin embargo, la pregunta clave es si los inversores seguirán adelante con esta configuración.
Divergencias clave de Bitcoin
La Fed señaló claramente su "independencia" con la reciente decisión de tasas.
En la reunión del FOMC, el presidente Jerome Powell resistió la presión y mantuvo las tasas estables, reforzando que la política seguirá basada en datos. Bitcoin reaccionó con una modesta caída intradía del 1,3%, pero se mantiene bien apoyado alrededor de los 85.000 dólares.
Sin embargo, esta no es la única divergencia que pone al mercado en una encrucijada. Los LTH (Holders de Largo Plazo) de Bitcoin han descargado 143.000 BTC en el último mes, el ritmo más rápido en cuatro meses, llevando su posición neta más a la baja.
Según AMBCrypto, esto sugiere que los LTH no se están creyendo la tesis del DXY.
Incluso con el presidente Trump apoyando un dólar más débil, los analistas se mantienen cautelosos sobre la perspectiva a largo plazo. EE. UU., el mayor importador mundial, enfrenta riesgo de inflación, un viento en contra que podría socavar la narrativa de recorte de tasas de Trump.
En este entorno, no es sorprendente que Bitcoin no siga sus repuntes históricos frente al dólar. De hecho, con las ofertas debilitándose, la confianza de los inversores podría caer aún más, impulsando el capital hacia activos más seguros de manera aún más agresiva.
Reflexiones finales
- La caída del DXY, combinada con el apoyo de Trump a un dólar más débil, prepara el escenario para Bitcoin.
- Los LTH están descargando, y el creciente riesgo de inflación puede socavar la narrativa de recorte de tasas, poniendo la confianza de los inversores bajo presión y dirigiendo el capital hacia activos más seguros.
