El Bitcoin [BTC] cae por debajo de los 84.000 dólares antes del vencimiento de las opciones, y el momento es importante.
Las tendencias de precio del Bitcoin son más bajas en el gráfico diario, formando máximos más bajos desde octubre, lo que señala un debilitamiento del impulso. El volumen se expande en las ventas; por lo tanto, los vendedores se mantienen activos.
Mientras tanto, el DVOL subió aproximadamente un 9% hasta 41,6, al cierre de esta edición, reflejando una mayor demanda de protección. Este pico de volatilidad se alinea con el posicionamiento por vencimiento en lugar de una ruptura estructural profunda.
Aún así, la estructura mostró cautela, ya que el mercado no logró recuperar la zona de los 90.000 dólares y los rebotes se desvanecieron rápidamente.
La sentimiento del mercado ha cambiado a una postura defensiva en lugar de una de pánico. En general, la presión del vencimiento amplifica la caída, mientras que la tendencia más amplia permanece frágil.
El vencimiento de opciones fija el precio con cautela
El BTC opera lateralmente, antes del vencimiento el 30 de enero, y los datos de opciones aumentan la tensión a corto plazo.
Al cierre de esta edición, el Valor Nocional Total se situaba en aproximadamente 7.260 millones de dólares, subrayando la escala de capital agrupado alrededor de este evento.
En las últimas 24 horas, el ratio Put/Call del BTC subió a 1,11, reflejando una inclinación a corto plazo hacia la protección a la baja. Sin embargo, el posicionamiento agregado aún muestra un ratio put/call más bajo de 0,44, lo que significa que las calls dominan) el interés abierto general.
Esta división señala cautela más que capitulación. Los operadores cubren el riesgo a corto plazo mientras mantienen una exposición alcista más amplia. Mientras tanto, el máximo dolor se sitúa en 90.000 dólares, reforzando su papel como imán de precios, ya que el spot continúa estancándose justo por debajo.
A medida que se acerca el vencimiento, el posicionamiento podría fijar el BTC cerca de este nivel o amplificar una volatilidad aguda, impulsada por coberturas, alrededor de strikes clave.
Ethereum [ETH] refleja la cautela pero con una convicción más suave.
El valor nocional total de opciones se sitúa cerca de 1.170 millones de dólares, confirmando un capital considerable agrupado alrededor de strikes clave.
En las últimas 24 horas, el Ratio Put/Call del ETH subió a 1,38, al cierre de esta edición, señalando una demanda aumentada de protección a la baja.
Sin embargo, el Interés Abierto más amplio mostró un ratio Put/Call de 0,67, lo que significa que las calls aún dominan estructuralmente a pesar de la cobertura a corto plazo.
El máximo dolor en 3100 dólares ancla las expectativas y limita las apuestas direccionales agresivas. En general, el posicionamiento sugiere que el mercado tiene un sentimiento constructivo pero frágil.
Los operadores permanecen optimistas estructuralmente, aunque respetan el riesgo a corto plazo. Por lo tanto, es probable que el vencimiento amplifique la volatilidad alrededor de niveles clave en lugar de resolver la tendencia más amplia de manera decisiva.
La caída de la tasa de hash de BTC amplifica la fragilidad del mercado
La tasa de hash de Bitcoin registra su mayor caída desde octubre de 2021, y el catalizador es claro. Las severas tormentas invernales en EE.UU. forzaron a los mineros a desconectarse, empujando la tasa de hash a la baja aproximadamente un 12% hasta about 970 EH/s.
Sin embargo, el declive comenzó antes, ya que el BTC se corrigió desde 126.000 dólares hasta cerca de 100.000, lo que comprimió los márgenes de los mineros.
A medida que el precio del BTC cayó, las máquinas menos eficientes se apagaron, reforzando la caída de la tasa de hash. Históricamente, la tasa de hash tiende al alza con el tiempo, siendo las caídas periodos de estrés.
En 2021, una fuerte caída de la tasa de hash precedió a una consolidación, y luego a una fuerte recuperación.
De manera similar, restaurar la energía, estabilizar el precio y mejorar la rentabilidad minera podría elevar la tasa de hash nuevamente, reconstruyendo la confianza y apoyando el sentimiento más amplio del mercado.
Reflexiones finales
El posicionamiento impulsado por el vencimiento, la volatilidad creciente y el estrés de los mineros apuntan a un mercado defensivo, no de pánico, con el BTC vulnerable a movimientos a corto plazo alrededor de niveles clave.
A pesar de la debilidad del precio y una caída del 12% en la tasa de hash, los patrones históricos sugieren que la recuperación y estabilización de la red podrían restaurar la confianza una vez que los shocks temporales se desvanezcan.
