Nota del editor: El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera de EE. UU. (FASB) ha incluido en su agenda de trabajo para 2026 las cuestiones de "si las stablecoins pueden considerarse equivalentes al efectivo" y "cómo registrar contablemente las transferencias de activos cripto". Aunque parecen problemas técnicos de contabilidad, en el fondo reflejan un forcejeo entre la regulación, la política y los mercados de capitales por dar estatus a los activos cripto: por un lado, el proceso de institucionalización que la "Ley Genius" impulsa para llevar las stablecoins a la corriente principal, y por el otro, las numerosas zonas grises que aún existen en los PCGA (GAAP)—especialmente en cuanto a cuándo se "da de baja" un activo y cómo se definen los tokens entre cadenas (cross-chain) y los tokens encapsulados (wrapped), lo que genera falta de uniformidad en los informes financieros empresariales.
Para los inversores, el verdadero significado de este debate no es solo "si se puede contar como efectivo", sino también la divulgación de riesgos, la transparencia y la comparabilidad: cuando las stablecoins se parecen más al efectivo y también a productos financieros, los estados financieros deben ofrecer límites más claros.
A continuación, el contenido original:
El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) de EE. UU. ha indicado que en 2026 estudiará dos temas relacionados con las criptomonedas: si algunos activos cripto podrían clasificarse como "equivalentes al efectivo" y cómo tratar contablemente las transferencias de activos cripto. Estos temas se debatirán en un contexto en el que el gobierno de Trump ha intensificado su apoyo a este tipo de inversiones.
En los últimos meses, el FASB añadió estos dos proyectos sobre cripto a su agenda basándose en los comentarios del público. Estas cuestiones se encuentran también entre las primeras de más de 70 temas que el FASB considerará incluir en su agenda; algunos de ellos podrían convertirse en futuras normas contables.
El FASB espera decidir qué hacer con estos más de 70 temas potenciales antes de finales del verano. Estos temas surgieron de una "consulta de agenda" (agenda consultation) en la que empresas, inversores y otros podían enviar cartas indicando qué asuntos preferían que el FASB priorizara.
"Mucha gente ha dedicado mucho tiempo y esfuerzo a ayudarnos a establecer la agenda de trabajo", dijo el presidente Rich Jones. "Veo 2026 como el año de convertir esos comentarios en acción y cumplir nuestras promesas".
En octubre del año pasado, el FASB incluyó en su agenda la cuestión de los "equivalentes al efectivo", centrándose en ciertas stablecoins—activos que normalmente están vinculados a una moneda fiduciaria.
Esta medida se produjo tres meses después de que el presidente Trump firmara una ley de regulación de stablecoins que entró en vigor. Esta ley establece un marco regulatorio para las stablecoins, integrando aún más estos activos en el sistema financiero mainstream. Jones señaló que la ley, conocida como "Ley Genius" (Genius Act), no resolvió la cuestión contable de "qué puede considerarse un equivalente al efectivo". También enfatizó: "Es tan importante decirle a la gente qué cosas no cumplen los criterios para ser equivalentes al efectivo como decirles qué sí cumple".
El propio presidente Trump y su familia tienen intereses en World Liberty Financial, una empresa de cripto; ha lanzado una serie de políticas favorables a la industria cripto y ha detenido las acciones regulatorias anteriores contra el sector.
En noviembre pasado, el FASB votó para estudiar cómo las empresas deben tratar contablemente las transferencias de activos cripto, incluyendo los "tokens encapsulados" (wrapped tokens)—tokens que permiten que un activo cripto de una blockchain se represente y utilice en otra cadena en forma de "mapeo".
Este proyecto se basará en el requisito propuesto por el FASB en 2023: que las empresas midan bitcoins y otros activos cripto a valor razonable (fair value). Esa norma llenó un vacío en los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA o GAAP) de EE. UU., pero no cubrió los tokens no fungibles (NFT) ni ciertas stablecoins.
A pesar de los requisitos contables relacionados con las cripto propuestos en 2023, algunos aún consideran que los detalles específicos no son claros.
"Sigo creyendo que actualmente los GAAP tienen una enorme laguna en un punto clave: exactamente en qué circunstancias debemos eliminar un activo cripto del balance, es decir, darlo de baja (derecognize); y en qué circunstancias no deberíamos hacerlo", dijo Scott Ehrlich, director gerente de la empresa de formación y consultoría contable Mind the GAAP.
Ambos proyectos siguen las recomendaciones de un grupo de trabajo creado por el presidente Trump para apoyar la industria cripto, y también responden a los comentarios del público. Jones dijo que estas recomendaciones resonaron con opiniones que algunas partes interesadas del FASB ya tenían.
Jones afirmó que no ha sufrido presiones para adoptar las recomendaciones de ese grupo de trabajo.
"Por supuesto, me complace que consideren que la forma de abordar los problemas contables es proponer estos temas para que el FASB los evalúe", dijo Jones. "No han recomendado impulsar legislación para tratar los problemas contables, ni que la SEC hable para dictar el tratamiento contable".
La SEC (Comisión de Bolsa y Valores) es responsable de hacer cumplir las normas contables establecidas por el FASB en las empresas cotizadas.
Este organismo regulador de valores también seguirá de cerca cualquier ajuste que realice el FASB. Kurt Hohl, contador jefe de la SEC, dijo en una conferencia a principios de este mes: "El ámbito de las cripto está lleno de problemas. La dificultad es que no encajan limpiamente en el marco de las normas contables existentes".
Legisladores e inversores ocasionalmente también expresan preocupación por la forma en que el FASB establece sus normas. Recientemente, el organismo fue escrutinado por republicanos de la Cámara de Representantes de EE. UU.: propusieron congelar su financiación si no retiraba los próximos requisitos de divulgación fiscal. Según los nuevos requisitos, las empresas cotizadas se preparan para divulgar más detalles sobre los impuestos sobre la renta pagados a entidades gubernamentales en sus informes anuales de 2025.
Algunos observadores cuestionan si la tenencia de activos cripto está ya lo suficientemente generalizada como para entrar en la agenda del FASB. Las empresas que incluyen bitcoin en sus balances siguen siendo una minoría, como Tesla, Block y Strategy.
"Estos nuevos proyectos sobre cripto no parecen estar impulsados por el grado de普及ción (prevalencia) u otros criterios establecidos por el FASB para incluir temas, sino más bien por prioridades políticas actuales", dijo Sandy Peters, directora del equipo de políticas de información financiera del CFA Institute, que representa a profesionales de la inversión.
Sin embargo, se espera que el interés por las stablecoins aumente a medida que la "Ley Genius" entre en vigor en 2027, ya que las nuevas barreras regulatorias deberían reducir su volatilidad. Peters señaló que, sin una divulgación de riesgos más completa, es poco probable que los inversores acepten las stablecoins como equivalentes al efectivo.
El presidente del FASB, Jones, también enfrenta una "cuenta atrás". Se espera que su mandato de siete años termine en junio de 2027, y la selección de su sucesor comenzará a principios de 2026.
Jones dijo que, en los aproximadamente 18 meses que le quedan, espera que el Consejo pueda iniciar y completar una norma contable sobre cómo distinguir entre "pasivo" y "patrimonio neto" (liability and equity). Este juicio es muy complejo para ciertos instrumentos como warrants, y tanto empresas como auditores lo consideran muy difícil.
Jones indicó que este proyecto aún no ha sido formalmente añadido a la agenda, pero aún es posible completarlo en ese plazo, ya que el Consejo puede optar por hacer "mejoras específicas" en lugar de crear un modelo completamente nuevo. "Realmente espero terminarlo antes de dejar el cargo", dijo.
