Fuente: Anthony Pompliano
Organización: Felix, PANews
Johann Kerbrat es Vicepresidente Senior y Gerente General de Criptomonedas y Negocios Internacionales de Robinhood, responsable de liderar la expansión de la empresa en activos digitales y mercados globales. Johann participó en el podcast de Anthony Pompliano, donde discutió el auge de las operaciones de 24 horas, la expansión de Robinhood en áreas como la tokenización y los mercados de predicción, y cómo la IA está remodelando los productos financieros.
PANews ha organizado los aspectos más destacados de la conversación.
Anfitrión: Con los conflictos en Medio Oriente, Robinhood, como una de las mayores plataformas de trading para minoristas a nivel global, ¿los inversores minoristas están comprando, vendiendo, entrando en pánico o manteniendo la calma?
Johan: Depende del fin de semana, porque han pasado muchas cosas los últimos fines de semana. Pero hasta ahora, lo que hemos visto es que muchos clientes en realidad están comprando en las caídas y tratando de mantenerse al día con los cambios del mercado. Bitcoin ha estado subiendo y bajando, pero si miras los últimos 12 meses desde febrero del año pasado, ha sido bastante resiliente. En general, creo que la ventaja de Bitcoin y las criptomonedas es que están disponibles las 24 horas. Cuando algo sucede durante el fin de semana, la gente puede usar esa información para operar y establecer posiciones.
Anfitrión: A Trump le gusta esperar hasta las 4 de la tarde del viernes para dar noticias buenas o malas, y los mercados extrabursátiles y las criptomonedas reaccionan. Luego, cada domingo por la tarde, justo una hora antes de que abran los futuros, dice algo más y los mercados vuelven a moverse. Ustedes han sido pioneros en el trading después del cierre, intentando acercarse lo más posible a un horario de trading 24x5. ¿Cómo está la situación ahora?
Johan: Sí, el trading 24x5 ya está activo, comienza el domingo a las 8 pm y funciona continuamente. Aunque no cubre todos los tickers y las funciones son limitadas, es muy interesante. Como dices, siempre suceden cosas los fines de semana o por las noches entre semana; además, tenemos clientes en el Reino Unido que quieren acceder al mercado mientras están despiertos, en lugar de esperar a que abra el mercado estadounidense. Por lo tanto, creo que nos adentraremos gradualmente en el trading ininterrumpido (24/7). Esto no solo brinda la oportunidad de operar con las noticias, sino que también equilibra las necesidades de diferentes usuarios. Porque los futuros del domingo abren antes que el mercado de valores, y los inversores menos experimentados podrían tener que esperar con ansias la apertura del mercado de valores.
Anfitrión: Cuando estos inversores entran buscando activos, ustedes ahora tienen acciones, criptomonedas y mercados de predicción, y parecen estar avanzando activamente en estas áreas. ¿Qué tan difusos son los límites entre ellos? ¿O ven mucha inversión cruzada?
Johan: Esta es una gran ventaja de Robinhood, puedes tener todo en un solo lugar. Ahora también tienes opciones y futuros, el atractivo de la plataforma es que puedes cambiar entre diferentes activos sin tener que transferir fondos entre diferentes plataformas, y puedes crear estrategias complejas. Por ejemplo, vemos gente comprando ETF, comprando criptomonedas al contado, y también vemos gente usando mercados de predicción o futuros para cubrir sus posiciones. Ahora, con la introducción de la IA, las cosas se están volviendo cada vez más complejas, y verás cada vez más estrategias de este tipo en el mercado.
Pero para nosotros, lo que realmente nos importa es la accesibilidad: si quieres tener todas tus inversiones financieras y tu cartera en Robinhood, necesitas poder acceder a todos los productos. No deberíamos decidir por el cliente qué producto es bueno o malo, sino brindarles acceso y herramientas educativas para asegurarnos de que entiendan lo que están haciendo.
Anfitrión: ¿Crees que la gente usa los mercados de predicción para cubrirse o simplemente están especulando y apostando?
Johan: Ambas cosas. Definitivamente hay una parte de la gente que los usa solo por interés en deportes, etc., pero también vemos a mucha gente usando nuestros nuevos contratos. Tomemos la IA como ejemplo, si quieres invertir en IA ahora, puedes elegir una acción, como NVIDIA, AMD o Google, pero cómo será el rendimiento sigue siendo incierto, NVIDIA podría tener un mal trimestre, o un contrato no cumplirse, etc. Mientras que los contratos de predicción en el campo de la IA son mucho más simples, para el cliente, el resultado es relativamente fijo. Creo que esto es importante, brinda a estos inversores otras opciones para invertir en el mercado.
Anfitrión: Es interesante, hay gente que intenta hacer contratos complejos, pero también hay algunos que me hacen pensar "¿qué estamos haciendo?"; por ejemplo: cuánto durará la rueda de prensa, o de qué color es la corbata de alguien: eso es pura especulación, quizás tenga valor de entretenimiento, pero no creo que nadie se cubra por "de qué color será el Gatorade del espectáculo de medio tiempo".
Johan: Eso es razonable. En realidad, Robinhood ha dedicado mucho tiempo a investigar qué contratos lanzar en la plataforma. Por ejemplo, no hacemos los contratos que acabas de mencionar. Hemos trabajado con los reguladores durante mucho tiempo, sabemos qué podría ser problemático, así que evitamos muchos de este tipo de contratos y nos centramos más en aquellos que podrían tener un impacto real en la predicción.
Anfitrión: Ustedes tienen ahora 8 líneas de negocio con ingresos de al menos 100 millones de dólares, ¿son más?
Johan: Sí, 11.
Anfitrión: Vale, parece como si un montón de startups estuvieran metidas dentro de una gran empresa. ¿Cómo estructuran internamente los productos? Con el auge de la IA, siento que quizás se están volviendo más rápidos, supongo que la IA tiene parte de culpa.
Johan: Sí, es una combinación de factores. Tenemos una estructura muy buena, casi cada línea de producto es como una pequeña startup dentro de la empresa. El CEO Vlad y toda la empresa han construido una muy buena arquitectura: las líneas de negocio pueden avanzar en su propia dirección, pero también nos esforzamos por crear una UI y UX (interfaz y experiencia de usuario) cohesivas, para que cuando cambies entre criptomonedas y acciones, no sientas que estás saltando entre diferentes aplicaciones. También estamos invirtiendo mucho en nuevos negocios, como tarjetas de crédito, banca, etc.
La IA también juega un papel definitivamente. Nuestros ingenieros usan IA, no solo para escribir código, sino también para revisarlo, incluso para ayudarles a pensar de forma divergente fuera del horario laboral. Cada vez se publica más código a través de IA, o directamente hecho por IA, honestamente esto es solo el comienzo. Para nosotros, la IA no es solo una herramienta de uso interno, también la usamos para funciones orientadas a clientes externos. Por ejemplo, una función que me gusta especialmente se llama Cortex: genera resúmenes en tiempo real de las dinámicas del mercado de acciones y criptomonedas para los usuarios. Esto ahorra mucho tiempo, te mantiene al día con las últimas noticias. En el pasado, tenías que ir a X o a sitios de noticias, era muy probable que te perdieras información, y para cuando finalmente lo entendías, el mercado ya había cambiado.
Anfitrión: ¿Cómo ven el uso de las principales empresas de modelos de EE.UU.? ¿Cómo deciden si usar modelos open source listos para usar o ajustarlos ustedes mismos? Para una empresa con muchos recursos pero que necesita priorizar, ¿cómo toman las decisiones?
Johan: La priorización es muy importante. Usamos muchos modelos existentes, probamos diferentes modelos para ver cuáles son más adecuados para diferentes usos, por ejemplo, los modelos que les gustan a los ingenieros pueden ser diferentes a los que prefieren los equipos de cumplimiento o marketing. Pero todavía estamos en una etapa muy temprana. Hace un año, los ingenieros todavía pensaban "es útil, pero no está lista", y ahora se ha vuelto muy poderosa, en solo un fin de semana puedes construir muchas herramientas. Por ejemplo, tenemos una API de cifrado, pasé unas horas los últimos fines de semana escribiendo un bot de trading con esta API. Cuando consideramos el impacto de este efecto de aceleración en el equipo, es muy interesante, porque seguimos siendo una empresa que prioriza "Estados Unidos", estamos empezando a expandirnos internacionalmente, necesitamos construir funciones cada vez más personalizadas y localizadas para cada país, tener herramientas de IA que nos ayuden a lograr esto es crucial.
Anfitrión: No solo construyen tecnología de UI/UX de software tradicional, ahora también están construyendo L2. Creo que ustedes y Coinbase están en una guerra de imitación, cada vez que ustedes hacen algo, ellos lo copian; ellos hacen algo y ustedes también. Ustedes entraron en el mercado crypto desde el mundo de las acciones tradicionales, mientras que ellos entraron desde el mundo crypto y se esfuerzan por ofrecer más mercados, francamente, al final el ganador es el consumidor.
Johan: Totalmente de acuerdo. Creo que cuanto más competencia, mejor para el cliente, reduce las comisiones y estimula la innovación. En cuanto a que copiamos, no lo creo. Por ejemplo, ellos lanzaron un mercado de NFT, nosotros no lo hicimos. Para nosotros lo más crucial es pasar tiempo comunicándonos con nuestros propios clientes, hacer investigación de usuarios, entender sus puntos débiles.
Uno de estos puntos débiles es la tokenización de acciones. Vemos a mucha gente que, debido a restricciones geográficas, tiene dificultades para obtener una cuenta de broker estadounidense y no puede acceder a acciones y ETF estadounidenses. Además, está el problema de la liquidación, la liquidación T+1 todavía existe en EE.UU., el trading 24/7 ininterrumpido aún no se ha logrado. Así que nos dimos cuenta de que necesitábamos tecnología para resolver esto, podríamos usar L1 lista para usar, o construir nuestra propia cadena, finalmente optamos por una combinación de ambos: queríamos la descentralización y seguridad de Ethereum, y la liquidez en el ecosistema EVM, así que decidimos hacer una L2. De esta manera podemos personalizar todo lo que queremos, hacer que la cadena de Robinhood sea la mejor cadena para RWA, disfrutando al mismo tiempo de las ventajas de Ethereum. Recientemente lanzamos la testnet, hubo alrededor de 45 millones de transacciones, lo más emocionante es ver a los desarrolladores muy entusiasmados construyendo sobre la cadena.
Anfitrión: ¿Han visto a la gente usar stablecoins para recibir pagos o para operar?
Johan: Hay mucho uso de stablecoins en nuestra plataforma, somos más un canal de entrada y salida. La gente viene a Robinhood a comprar USDC, luego lo transfiere a su wallet u otras plataformas; y viceversa, la gente que recibe su salario en USDC lo transfiere aquí para convertirlo en efectivo. Nuestro mayor caso de uso también incluye su uso entre instituciones, creadores de mercado, proveedores de liquidez, porque también trabajamos con ellos 24/7, el sábado no podemos esperar a que el sistema de la Fed abra el lunes, así que usamos stablecoins para liquidar. En algunos lugares del mundo, la gente incluso prefiere recibir stablecoins en lugar de efectivo, porque es fácil verificar su autenticidad y se puede usar en cualquier lugar.
Anfitrión: Ustedes tienen ahora alrededor de 2000 acciones diferentes, es interesante que en Europa ofrecen estas 2000 acciones en cadena. ¿Lo hacen en EE.UU.?
Johan: Todavía no. Es una consideración tanto regulatoria como de producto. En la UE, existe el marco regulatorio MiCA, que es como una versión reducida de la ley Clarity que se está impulsando en EE.UU. En ese marco lanzamos tokens de acciones, de 200 en junio a 2000 ahora, funcionando muy bien. Creo que las stablecoins son el primer ejemplo de tokenización, convirtiendo activos reales en tokens. En EE.UU. todavía hay mucha controversia, a menudo tenemos reuniones con los reguladores para discutirlo. La tokenización tiene enormes beneficios como la liquidación instantánea, el trading 24/7 ininterrumpido, y también puede hacer que el capital privado, los bienes raíces, el arte sean más accesibles.
Anfitrión: En cuanto a la forma de tokenizar activos, algunos lo hacen a través de SPV empaquetando tokens, otros como Figure Technologies crean directamente acciones nativas digitales. ¿Cuál es su enfoque actual? ¿Tienen un objetivo final?
Johan: Nuestro enfoque en el sistema de la UE es que hay un derivado en el medio, que sigue el precio de la acción, y todavía proporciona dividendos y los resultados de las acciones corporativas en efectivo. En tres o cinco años, quizás la tendencia se incline hacia la emisión directa, pero ahora estamos en la etapa inicial.
Anfitrión: Estuviste profundamente involucrado en la adquisición de Bitstamp, ¿cómo va todo ahora?
Johan: Bitstamp está funcionando muy bien. Tenemos una solución de white label "cripto como servicio", los bancos están integrando este sistema para permitir a sus clientes comprar, vender, mantener, hacer staking de criptomonedas, etc. Con la llegada de la regulación, es muy alentador, porque cada vez más empresas quieren ofrecer servicios de cripto, y en lugar de construirlos desde cero, pueden usar directamente nuestra solución de white label. Esta adquisición también nos permite adentrarnos en el negocio institucional, que antes no tocábamos mucho, ya que nos centrábamos principalmente en minoristas.
Anfitrión: ¿Qué servicios ofrecen específicamente a nivel institucional?
Johan: Trabajamos con creadores de mercado, fondos de cobertura, family offices y proveedores de ETF, les proporcionamos liquidez, así como servicios de white label, staking y otros productos. Y como hemos construido una de las mayores plataformas minoristas en EE.UU., con un gran flujo de órdenes de compra no tóxico, combinarlo con Bitstamp también es muy útil para la liquidez del exchange.
Anfitrión: Al reclutar equipo ahora, ¿reducirán la contratación debido a la IA?
Johan: Si miras nuestro sitio web de contratación, verás que todavía contratamos a mucha gente. Debido a nuestro crecimiento a nivel de toda la empresa, que no se limita al negocio crypto, y a la expansión internacional, todavía necesitamos reclutar mucho talento. Para nosotros, la IA es solo una herramienta. Brindamos mucha capacitación y herramientas de apoyo a los empleados veteranos que no crecieron con la IA. Por ejemplo, el departamento de cumplimiento puede usar IA para extraer resúmenes de documentos, ahorrando mucho tiempo de lectura. En esta etapa, la IA es solo una buena manera de ayudarnos a optimizar todos los flujos de trabajo y darnos tiempo para pensar cómo lograr nuestros objetivos.
Anfitrión: ¿Cuáles son sus objetivos para los próximos 12 meses?
Johan: La expansión internacional es un gran enfoque, además queremos impulsar concretamente el negocio de traders avanzados. Durante mucho tiempo, Robinhood fue visto como un lugar simple para comprar criptomonedas, ahora estamos impulsando fuertemente funciones avanzadas. Según el volumen de trading, ahora cuesta solo 3 puntos básicos comprar criptomonedas, también puedes hacer staking que antes no existía, y hay más monedas listadas en la plataforma.
Anfitrión: Mencionaste antes que están construyendo una L2, pero no he oído que estén construyendo una stablecoin, ¿por qué?
Johan: En realidad, nos unimos a una alianza llamada "Global Dollar Network", que emite una stablecoin llamada USDG. Está compuesta por Kraken, OKX, Bullish y otras empresas. Creemos que las stablecoins actualmente se han convertido en una commodity, hay más de 50 stablecoins diferentes, no podemos diferenciarnos mucho. Pero nos importan los rendimientos generados por las stablecoins, queremos distribuir esos rendimientos a nuestros clientes, ya sean institucionales o minoristas. Así que no queremos que los rendimientos sean bloqueados por el emisor, el papel de la alianza es distribuir los rendimientos a las empresas miembros.
Anfitrión: Tienen una función de asesor de IA en su plataforma, ¿la IA reemplazará a los asesores financieros?
Johan: El asistente que lanzamos está principalmente vinculado a tu propia cartera de inversiones, te dice qué está pasando en el mercado o cómo considerar la diversificación. Estrictamente no te está dando consejos de inversión, funciona más como una herramienta educativa que de inversión. En el futuro, también será necesaria una regulación en torno al impacto de la IA en los servicios financieros.
Anfitrión: ¿Hay algo más interno que no reciba mucha atención pero que les emocione mucho?
Johan: Para mí, el negocio bancario es muy emocionante, recientemente también lanzamos un conjunto de productos orientados a la familia. Puedes crear una cuenta custodial para tus hijos. Le creé una a mi hijo, también puedes generar un enlace y enviarlo a familiares y amigos para que depositen efectivo o acciones. Esto no solo es para prepararse para la gran transferencia de riqueza que se avecina, sino también para romper el tabú de no hablar de dinero en la familia y permitir que los niños se expongan temprano a la planificación financiera y la educación en inversiones.
Lectura relacionada: Robinhood vs Coinbase: ¿Quién es la próxima acción que se multiplicará por 10?
