La próxima temporada de altcoins en el mundo cripto podría producir menos ganadores, ya que los inversores institucionales concentran su actividad en un grupo más reducido de activos digitales, según el creador de mercado cripto Wintermute.
En su informe de flujos extrabursátiles (OTC) para la primera mitad de 2026, Wintermute dijo que las contrapartes institucionales generaron el 72% del flujo spot entre todos los tokens en su mesa OTC, la participación más alta registrada. Esto aumentó desde el 61% en la segunda mitad de 2025 y el 59% en la primera mitad del año pasado.
Con la actividad institucional concentrada en menos tokens y desvaneciéndose más rápido tras los repuntes de precios, los hallazgos sugieren que los futuros rallies de altcoins podrían volverse más estrechos y selectivos. Wintermute dijo que la liquidez se estaba concentrando en los activos favoritos de las instituciones, mientras que la actividad en la "larga cola" del mercado se debilitaba.
Entre la primera mitad de 2024 y la primera mitad de 2026, el número de tokens únicos negociados por las contrapartes institucionales de Wintermute creció solo un 24%, en comparación con el 76% entre los clientes minoristas. La firma también encontró que la actividad institucional tras un repunte en el precio y volumen de un token se desvanecía después de aproximadamente un día. En contraste, la actividad minorista típicamente se mantenía elevada durante unos tres días.
Porcentaje del flujo institucional spot OTC. Fuente: Wintermute
El capital en altcoins ya se estaba concentrando más
Los hallazgos de Wintermute añaden datos OTC propietarios a las señales de que el capital se ha estado agrupando alrededor de un grupo más pequeño de altcoins en todo el mercado.
El 20 de junio, el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, dijo que la rotación tradicional de ganancias de Bitcoin hacia activos cripto más pequeños había "desaparecido básicamente". Los datos de CryptoQuant mostraron que el volumen de negociación en pares de altcoins denominados en Bitcoin estaba cerca de su nivel más débil desde 2021.
Mientras tanto, las 10 mayores altcoins no estables representaban alrededor del 80.5% de la capitalización de mercado excluyendo Bitcoin y las stablecoins.
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Kaiko identificó una concentración similar en el comercio de intercambios. En julio de 2025, el proveedor de datos dijo que las 10 mayores altcoins representaban el 63% del volumen de negociación de altcoins, frente a aproximadamente el 50% varios meses antes, a medida que la actividad en tokens más pequeños se debilitaba.
El socio gerente de DWF Labs, Andrei Grachev, también argumentó que los rallies amplios de altcoins estaban dando paso a movimientos selectivos por sectores. El 15 de marzo, Grachev dijo que demasiados tokens estaban compitiendo por capital limitado, mientras que los inversores institucionales seguían enfocados en Bitcoin, Ether y los activos del mundo real tokenizados.
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