Los analistas han calculado que los fondos pasivos podrían retirar hasta $11,600 millones de empresas que tratan grandes tenencias de cripto como tesorerías corporativas si MSCI las elimina de sus índices, una medida que obligaría a los vehículos que siguen índices a vender acciones.
Los informes indican que esta cifra surge de sumar las salidas directas rastreadas por MSCI a posibles ventas secundarias de otros proveedores de índices.
Rango Estimado de Salidas
La cifra se encuentra dentro de un rango más amplio de estimaciones. Algunos analistas y publicaciones de prensa sitúan el posible daño entre $10,000 millones y $15,000 millones, dependiendo de si otros grandes proveedores de índices copian la decisión de MSCI y de cuánto capital pasivo se vea forzado a moverse.
El análisis que produjo estos números examinó aproximadamente 39 empresas cotizadas que cumplen con la definición propuesta por MSCI de firma de tesorería de activos digitales.
La Propuesta de MSCI y la Mecánica
Según los documentos de consulta de MSCI, el proveedor de índices está revisando una regla que trataría a las empresas que mantienen más del 50% de sus activos en activos digitales como no constituyentes de sus amplios índices de renta variable.
MSCI extendió la consulta hasta diciembre y dijo que espera anunciar conclusiones para el 15 de enero de 2026, aplicando cualquier cambio en la revisión de índices de febrero de 2026. Si una empresa es eliminada, los fondos que rastrean los benchmarks de MSCI típicamente deben reducir o vender sus participaciones automáticamente.
Detallamos las posibles implicaciones de la regla propuesta por MSCI de exclusión del 50% para DAT: https://t.co/ceJZU0dRTP pic.twitter.com/5CixFrEYVR
— George Mekhail (@gmekhail) 17 de diciembre de 2025
Strategy Destaca
El trabajo de JPMorgan ha sido destacado en múltiples informes. Según esa nota, Strategy por sí sola podría enfrentar unos $2,800 millones en salidas pasivas si es eliminada de los índices de MSCI, y pérdidas mayores si otras familias de índices la siguen.
Los analistas dicen que la posición única de Strategy —con una porción muy alta de su balance en Bitcoin— la convierte en el mayor impulsor individual de las matemáticas de salida total.
Riesgo para las Tenencias de Cripto
Algunos sectores advierten que, más allá de la venta de acciones, las propias empresas podrían liquidar posiciones en cripto para cumplir con necesidades de margen o liquidez, lo que podría llevar las ventas de activos cripto hacia una cifra tan alta como $15,000 millones en los peores escenarios. Eso añadiría presión de venta directa tanto a los mercados de renta variable como a los de cripto.
Fuente: Bitcoin for Corporations
Rechazo de la Industria
Según los informes, un grupo llamado Bitcoin For Corporations, junto con varias empresas afectadas, rechazó la medida, diciendo que la prueba de MSCI se basa en un único criterio de balance que no refleja cómo operan realmente estas empresas.
La campaña ha generado comentarios públicos y peticiones; varios informes sitúan el conteo de firmas en aproximadamente 1,200 a 1,300. Las empresas han presentado comentarios a MSCI y han argumentado a favor de una clasificación basada en operaciones en lugar de un corte basado en tenencias.
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