Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Autor|Wenser(@wenser 2010)
Después de explorar el mercado de diferencias de precios previas a la apertura de acciones en la "Primera parte de la Guía para emprender en el mercado bajista de las criptomonedas", Kalshi completó inmediatamente una nueva ronda de financiación con una valoración de 220 mil millones de dólares, y su posición en el mercado aumentó considerablemente.
La segunda dirección de esta serie se centra en un área más cotidiana, de mayor frecuencia y más fácilmente pasada por alto por los nativos de las criptomonedas que conviven a diario con la IA: la estación de transferencia de tokens de IA.
Este campo en sí no es nuevo. En los últimos dos años, tanto en China como en el extranjero, han surgido numerosos servicios de transferencia que se promocionan como "API de bajo precio", desde tarjetas mensuales de 9.9 yuanes en Xianyu hasta "canales estables" transmitidos de boca en boca en varias comunidades de desarrolladores. La escala de este negocio ya ha superado la imaginación de la mayoría. Sin embargo, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, tiene dos dimensiones gravemente subestimadas: En primer lugar, comprar tokens de IA directamente con criptomonedas (Crypto Token) es una puerta de entrada estructural que aún no ha sido suficientemente explotada; en segundo lugar, empaquetar y vender modelos nacionales baratos como Qwen, Kimi, GLM, Minimax, etc., a usuarios extranjeros es una ruta de "exportación inversa" que aún no se ha generalizado.
Más adelante, también mencionaremos la transformación跨界 del "emprendedor de élite" Alex Atallah, quien se fue decisivamente de OpenSea en 2022 y luego fundó OpenRouter. No es porque el proyecto en sí sea legendario, sino porque abre una nueva línea de negocio gravemente subestimada para los emprendedores del ecosistema cripto: el conducto, ese puente aún no completamente abierto entre los Crypto Tokens y los AI Tokens.
También hay diferencias entre Token y Token: La estructura subyacente de la puerta giratoria AI x Crypto
Una estación de transferencia de tokens de IA es esencialmente una capa de agregación y reenvío de API. Los usuarios obtienen una clave unificada a través de la plataforma, y la plataforma reenvía las solicitudes a canales oficiales como OpenAI o Anthropic.
La demanda es real: sortear los requisitos de registro con tarjeta de crédito y reducir los costos de acceso. Aunque parece tener un umbral bajo, en realidad es muy profundo.
Según las pruebas del equipo de investigación en 17 plataformas de API de terceros, el 45.83% presentaba "incongruencia de identidad": los usuarios pagan el precio de GPT-4, pero en realidad se ejecutan modelos open source baratos, con una diferencia de rendimiento de hasta el 40%, que la mayoría de los usuarios no pueden detectar.
Esto explica por qué muchas plataformas de ultra bajo precio cierran frecuentemente. No es un fraude activo, es que el grupo de cuentas upstream sufre bloqueos masivos, y la estructura de costos colapsa instantáneamente. La oleada de bloqueos masivos provocada por la actualización del protocolo Claude en marzo de 2026 es una reacción en cadena típica.
Tres tipos de suministro: "Mercancía blanca" compra正规 mediante contratos empresariales, "mercancía gris" grupos de cuentas registradas en masa, "mercancía negra" recargas con tarjetas fraudulentas o cuentas robadas. La gran mayoría de las plataformas de ultra bajo precio dependen de las dos últimas categorías.
Los usuarios buscan precios bajos, detrás de los cuales se esconden fuentes inestables y riesgos de datos implícitos. Esta contradicción actualmente no tiene solución.
Las 3 puertas de la estación de transferencia de Tokens: Ejército正规, socios y operaciones individuales
OpenRouter es el caso más notable en este campo. Su fundador, Alex Atallah, cofundador y ex CTO de OpenSea, con formación en CS por Stanford, alumni tanto de YC como de HF0, y uno de los primeros multimillonarios de NFT según Forbes. En 2018 cofundó OpenSea con Devin Finzer, completando en 2021 una de las acumulaciones de riqueza más representativas en la historia de la industria cripto. En 2022, cuando el mercado NFT entró en una larga recesión, Atallah pasó a la infraestructura de IA.
Desde la "capa de transacción unificada" del mercado NFT hasta la "capa de enrutamiento unificada" de los LLM, la intuición del producto es consistent——construir una entrada de agregación estandarizada sobre una oferta fragmentada.
OpenRouter ahora integra más de 60 proveedores de servicios de inferencia, más de 300 modelos, tiene más de 4.2 millones de usuarios globales y más de 250,000 aplicaciones integradas. Una interfaz unificada compatible con OpenAI permite a los desarrolladores acceder a cualquier modelo principal con la fricción mínima.
Además, la ruta de pago con Crypto es un área que pocos han explorado.
La plataforma OpenRouter también ofrece难得 la opción de comprar Créditos a través de Coinbase Business Checkouts con criptomonedas. Los usuarios pueden recargar directamente en链 con USDC/ETH, sin pasar por los canales bancarios tradicionales. Por supuesto, el canal de pago Crypto cobra una tarifa adicional de aproximadamente el 5%, pero para los usuarios que buscan evitar la fricción de los pagos tradicionales, la prima está dentro de un rango aceptable.
OpenRouter, APIMart.ai, cabbagewwc.com, representan tres posturas diferentes de切入 en el campo actual.
OpenRouter sigue la ruta "nativo de cripto + desarrolladores globales", su carta principal es la合规性 y el crédito del fundador. APIMart se diferencia por la amplitud de la cobertura multimodal y la profundidad de la integración de modelos nacionales chinos, integrando series como Qwen y ByteDance, siendo especialmente amigable con la estrategia de exportación inversa. cabbagewwc representa estaciones de transferencia orientadas a desarrolladores nacionales, profundizando en la operación localizada y los servicios facturados en RMB, siendo el eslabón más cercano a las fuentes de modelos nacionales.
Juntos, los tres constituyen una cadena de valor completa que va desde la compra de suministros, la agregación de protocolos hasta el pago con cripto. En esta cadena, todavía no hay un jugador que haya conectado realmente todos los eslabones.
La ruta de exportación inversa de Tokens: Vendiendo modelos nacionales rentables a todo el mundo
Si el pago con Crypto es una "diferenciación de entrada", entonces la exportación inversa pertenece a la "diferenciación de suministro".
Según el conocimiento常识 de que el beneficio del procesamiento fino es mucho mayor que el del procesamiento粗, la diferencia de beneficio de este último es naturalmente más sorprendente.
Tomando como referencia los datos de principios de 2026: el precio de Qwen3.5 por millón de tokens era tan bajo como 0.8元 RMB, aproximadamente 0.11 dólares, 1/18 del precio de Gemini 3 Pro, y más de 27 veces menor compared con el precio de entrada de 3 dólares de Claude Sonnet 4.6.
GLM-5 obtuvo un 77.8% en el benchmark de programación SWE-Bench Verified, superando a Gemini 3 Pro y acercándose a Claude Opus 4.5, mientras que el precio de su API es sólo una fracción del de este último. Kimi K2.5, en nearly 20 días desde su lanzamiento, ya había acumulado ingresos superiores a los de todo el año 2025.
La accesibilidad de estos modelos en el extranjero es relativamente muy baja: umbrales de registro, restricciones de pago, interfaz de idioma, y la brecha de información de los desarrolladores extranjeros sobre las capacidades de los modelos nacionales, constituyen una barrera de entrada invisible.
Ahí es donde reside el espacio de supervivencia para las estaciones de transferencia de exportación inversa.
La operación concreta podría considerar la compra al por mayor de cuotas de API de modelos nacionales en RMB, exponer una interfaz compatible con OpenAI a través de una capa de conversión de protocolos, facturar en USDT/USDC y vender a desarrolladores y equipos emergentes extranjeros. Ali云百炼 Coding Plan提供了一个成本参照: Los cuatro grandes modelos Qwen3.5, GLM-5, MiniMax M2.5, Kimi K2.5 empaquetados, por solo 7.9元 RMB el primer mes para nuevos usuarios, ofrecen 18,000 solicitudes de cuota. Mapeado a precios en dólares en el mercado exterior, el margen de beneficio es considerable.
3 preocupaciones ocultas tras la oportunidad: Umbrales de capital, recursos y合规
No cantaré loas a ciegas. Antes de que este negocio se materialice, hay varios umbrales que deben afrontarse.
Umbral de capital. La compra al por mayor de cuotas de API de modelos nacionales, la construcción de la capa técnica de reenvío, el mantenimiento de servidores en el extranjero y los canales de pago Crypto, todos requieren una inversión de capital inicial. Más crucial es la gestión de liquidez: entre el cobro en Crypto y el pago en RMB existen fluctuaciones cambiarias y fricciones en la entrada y salida de fondos; sin un plan maduro de rotación de capital, el período de cuenta很容易出问题.
Canales de recursos. Un canal estable de compra de API de modelos nacionales es el activo central. Un canal正规 significa establecer合作 comerciales con fabricantes de modelos o plataformas en la nube, lo que requiere tiempo y calificaciones; la ruta del grupo de cuentas enfrenta riesgos continuos de bloqueo y problemas de合规. Al mismo tiempo, la capacidad de llegar a los usuarios extranjeros es igualmente indispensable: el arranque en frío en canales como Twitter/X, Reddit, Discord, Telegram es una barrera real para equipos sin experiencia en operaciones comunitarias en el extranjero.
合规 legal. El riesgo proviene de ambos extremos. Restricciones de reventa en los términos de servicio del modelo: la gran mayoría de los fabricantes principales prohiben explícitamente la reventa comercial de API, y el模式 de grupo de cuentas está en riesgo continuo de incumplimiento legal. La seguridad de los datos y la合规 transfronteriza: vender servicios de modelos nacionales a usuarios extranjeros implica requisitos de合规 para la salida de datos, que deben evaluarse con cautela en el entorno regulatorio actual. El cobro con Carno (¿Crypto?) también puede desencadenar requisitos de licencia VASP en algunas jurisdicciones.
Otro punto: ya hay evidencia suficiente en la industria de que algunas plataformas de transferencia empaquetan y venden los datos de prompt de los usuarios para entrenar modelos. Esto no sólo es un riesgo legal, sino también una mina comercial que destruiría directamente la confianza del usuario una vez expuesta.
El umbral no está en la tecnología, sino en la integración de recursos y la gestión de riesgos. Los equipos que puedan hacer bien estas cuatro cosas simultáneamente——canales de compra de modelos nacionales baratos, conversión de protocolos compatible con OpenAI, canales de pago Crypto, operación de usuarios extranjeros——prácticamente no existen en el mercado actual.
Esto es tanto una oportunidad como la dificultad real.
Desde abrir membresías代理 hasta la transferencia de Tokens, el panorama de ventas de IA se expande
Desde que Alex Atallah giró tras la recesión de las NFT para fundar OpenRouter, hasta que un grupo de desarrolladores nacionales construyó en silencio estaciones de transferencia que sirven a decenas de miles de usuarios, la existencia misma de este negocio es ya una respuesta现实 a la pregunta "qué puede sobrevivir en un mercado bajista": no depende de la especulación con tokens, no depende de narrativas de financiación, genera ingresos reales basados en el volumen real de llamadas a la API.
Que el agua esté profunda no significa que no se pueda nadar. La clave es medir qué tan profunda es el agua antes de meterse.
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